Whalesbook
Emkay Global Financial Services ਭਾਰਤ ਦੇ ਬੀਮਾ ਖੇਤਰ ਲਈ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਸਤੂ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਟੈਕਸ (GST) ਪ੍ਰਣਾਲੀ ਵਿੱਚ ਅਨੁਕੂਲ ਸੁਧਾਰਾਂ ਕਾਰਨ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਲਾਭਅੰਸ਼ (profitability) ਸੀਮਤ ਰਹੇਗਾ। ਇਨਪੁਟ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (ITC) ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ, ਵਧੀਆਂ ਕਮਿਸ਼ਨ ਅਦਾਇਗੀਆਂ, ਅਤੇ ਵੱਧੇ ਹੋਏ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਖਰਚੇ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਦਸੰਬਰ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਸਮਾਨ (APE) ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ GST-ਅਧਾਰਿਤ ਖਰੀਦ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਸਰੈਂਡਰ ਵੈਲਿਊ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟਸ ਦੇ ਸਧਾਰਨ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਹੈ। ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਤਪਾਦ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟਰਮ ਬੀਮਾ, ਮੁੱਖ ਵਾਧੇ ਦੇ ਕਾਰਕ ਬਣਨਗੇ।
Axis Max Life, SBI Life, HDFC Life, ਅਤੇ ICICI Prudential Life ਵਰਗੀਆਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦੀ ਅਗਵਾਈ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ ਵਾਲੀ Life Insurance Corporation of India (LIC) ਵੀ ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਗਾਹਕ ਅਧਾਰ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਸਮੂਹ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੀ ਖਿੱਚ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਂਦੇ ਹੋਏ APE ਵਿੱਚ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਵੱਧ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਵੇਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਮੁੱਲ (VNB) ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਵੱਲ ਦਾ ਦਬਾਅ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Emkay ਨੇ GST ITC ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਨਾਨ-ਪਾਰ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵੱਲ ਰਣਨੀਤਕ ਤਬਦੀਲੀ ਦੁਆਰਾ ਕੁਝ ਹੱਦ ਤੱਕ ਪੂਰਿਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਨਵੇਂ ਮਜ਼ਦੂਰ ਕਾਨੂੰਨਾਂ (labour codes) ਕਾਰਨ ਵਧੀਆਂ ਗ੍ਰੈਚੂਟੀ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨਜ਼ (gratuity provisions) ਵੀ ਦਰਜ ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਜਨਰਲ ਬੀਮਾ ਸੈਕਸ਼ਨ, ਮੋਟਰ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਹੈਲਥ ਬੀਮਾ ਲਾਈਨਾਂ ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਲਿਖਤੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GWP) ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਘੱਟ GST ਦਰਾਂ ਨਵੇਂ ਵਾਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮੋਟਰ ਖੁਦ-ਨੁਕਸਾਨ ਪਾਲਿਸੀ (motor own-damage policy) ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਵਧੇਗੀ।
ਰਿਟੇਲ ਹੈਲਥ ਬੀਮਾ ਵੀ GST ਛੋਟਾਂ ਕਾਰਨ ਖਰੀਦ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਹੋਣ ਕਾਰਨ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਦੇਖੇਗਾ, ਅਜਿਹੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਗਰੁੱਪ ਹੈਲਥ ਬੀਮਾ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸਖ਼ਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, ਵਧੇਰੇ ਦਰਮਿਆਨੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਉੱਚ ਕਮਿਸ਼ਨ ਅਦਾਇਗੀਆਂ ਕਾਰਨ ਸੰਯੁਕਤ ਅਨੁਪਾਤ (combined ratios) ਉੱਚੇ ਰਹਿਣਗੇ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਆਪਣੇ ਦਾਅਵਿਆਂ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ (claims ratios) ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਹੈਲਥ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਆਸ਼ਾਵਾਦ GST ਛੋਟਾਂ ਅਤੇ 1/n ਨਿਯਮ ਨਾਲ ਸੰਬੰਧਿਤ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟਸ ਦੇ ਸਧਾਰਨ ਹੋਣ ਤੋਂ ਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੁਧਰੀ ਹੋਈ ਖਰੀਦ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਸਿਹਤ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਵਧਾਏਗੀ।
ਦਾਅਵਿਆਂ ਦੀ ਬਾਰੰਬਾਰਤਾ (frequency) ਅਤੇ ਗੰਭੀਰਤਾ (severity) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹੋਏ, ਦਾਅਵਿਆਂ ਦੇ ਅਨੁਪਾਤ (claims ratios) ਉੱਚੇ ਰਹਿਣਗੇ। Emkay ਮੈਡੀਕਲ ਖਰਚੇ ਦੇ ਮਹਿੰਗਾਈ (medical cost inflation) ਨੂੰ ਇਸ ਸੈਕਸ਼ਨ ਦੀ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਕਾਰਕ ਵਜੋਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖੇਗਾ।
ਅੱਗੇ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, Emkay ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ GST ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਬੇਸ ਇਫੈਕਟਸ ਦੇ ਨਾਲ ਸਿਹਤਮੰਦ APE ਵਾਧਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਗੀਆਂ। ਆਮ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਤੋਂ ਮੋਟਰ ਅਤੇ ਸਿਹਤ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਸਿਹਤ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਖਰੀਦ ਸਮਰੱਥਾ ਦੇ ਲਾਭਾਂ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦੇ ਘੱਟਣ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿਸਥਾਰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਸ਼ੇਅਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ, ਰਿਪੋਰਟ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਰੌਸ਼ਨੀ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਸਬੰਧ ਵਿੱਚ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਓਵਰਹੈੰਗਸ (regulatory overhangs) ਅਜੇ ਵੀ ਬਰਕਰਾਰ ਹਨ, ਪਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਲਾਭਅੰਸ਼ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ-ਹੌਲੀ ਸੁਧਾਰ ਨੇੜਲੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਬੀਮਾ ਸਟਾਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਨਿਰਣਾਇਕ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।