ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਿੱਚ ਉਛਾਲ: ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪਸ 'ਤੇ ਵਧਦਾ ਸੈਕਟਰ ਵਿਭਾਜਨ

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਗੈਪ (Valuation Gap)

ਮਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਚੋਟੀ ਦੇ ਜਨਰਲ ਇੰਸ਼ੋਰਰਾਂ (General Insurers) ਵਿਚਕਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੇ ਵੱਧ ਰਹੇ ਪਾੜੇ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ICICI Lombard ਨੇ ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨੇ 11.6% ਦੇ ਗਰੌਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ 6% ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿਭਿੰਨ ਉਤਪਾਦ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵਾਲੇ ਸਥਾਪਿਤ ਖਿਡਾਰੀ, ਛੋਟੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਪ੍ਰਤੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਪਭੋਗਤਾਵਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਹੈਲਥ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਜਾਰੀ ਹੈ—Niva Bupa ਵਿੱਚ 30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ Star Health ਵਿੱਚ 19% ਦਾ ਵਾਧਾ ਇਸਦੀ ਗਵਾਹੀ ਦਿੰਦਾ ਹੈ—ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਆਮ-ਸਪੈਕਟ੍ਰਮ ਜਨਰਲ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਘੱਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਵੱਖਰਾ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਸੈਕਟਰਲ ਡ੍ਰਿਫਟ ਅਤੇ ਕੰਪੀਟੀਟਿਵ ਬੈਂਚਮਾਰਕਿੰਗ

ਮਈ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਤਰ ਮੋਟਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰਾਪਰਟੀ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਵਿੱਚ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸੈਚੁਰੇਸ਼ਨ (market saturation) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਹੈਲਥ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਤਾਰ ਦੇ ਵੱਡੇ ਰੁਝਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Go Digit, ਜਿਸ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 1% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਡਿਜੀਟਲ-ਪਹਿਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਦਰਪੇਸ਼ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਕਿ ਟਿਕਾਊ ਟਾਪ-ਲਾਈਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਆਕਰਸ਼ਕ ਉਪਭੋਗਤਾ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, New India Assurance—ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਪਬਲਿਕ-ਸੈਕਟਰ ਇੰਸ਼ੋਰਰ—ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਦੇ ਨਾਲ ਇੱਕ ਏਕੀਕਰਨ (consolidation) ਦੇ ਪੜਾਅ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਤੁਲਨਾਵਾਂ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸੈਕਟਰ ਉੱਚ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲੇ ਹੈਲਥ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਵੱਲ ਸਰੋਤਾਂ ਨੂੰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮੁੜ-ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਬਲਿਕ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਸਥਿਤੀਆਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸਕੇਲ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਰੁਕਾਵਟ ਪਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਵਿਰਾਸਤੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (legacy operational hurdles) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ।

ਫੋਰੈਂਸਿਕ ਬੇਅਰ ਕੇਸ (Forensic Bear Case)

ਜੋਖਮ-ਪੱਖੀ ਨਜ਼ਰੀਏ ਤੋਂ, ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਮਾਰਜਿਨ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ (margin compression) ਦੇ ਜੋਖਮ ਦੇ ਦੌਰ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਮਿਡ-ਕੈਪ ਇੰਸ਼ੋਰਰਾਂ ਦੇ ਸੰਯੁਕਤ ਅਨੁਪਾਤ (combined ratios) ਮੈਡੀਕਲ ਕਲੇਮਾਂ (medical claims) ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਮੁੜ-ਬੀਮਾ (reinsurance) ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਰਹਿੰਦੇ ਹਨ। Go Digit, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ GST ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਸ਼ੋ-ਕਾਜ਼ ਨੋਟਿਸ (show-cause notice) ਸਮੇਤ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂਚ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਚੁੱਕਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦੀ ਇੱਕ ਪਰਤ ਜੋੜਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕਈ ਇੰਸ਼ੋਰਰ ਆਪਣੇ ਪੁਸਤਕ ਮੁੱਲ (book value) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ—Star Health ਲਗਭਗ 3.2 ਗੁਣਾ ਅਤੇ Go Digit ਲਗਭਗ 6 ਗੁਣਾ—ਮੌਜੂਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੰਪੂਰਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀ (perfect execution) ਲਈ ਕੀਮਤ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹੋਏ ਜਾਪਦੇ ਹਨ। ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਕੋਈ ਵੀ ਭਟਕਣ ਜਾਂ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਗਵਰਨੈਂਸ ਮਾਪਦੰਡਾਂ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲਤਾ, ਅਜਿਹੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਕਈ ਗੁਣਾ ਕੰਪ੍ਰੈਸ਼ਨ (multiple compression) ਨੂੰ ਚਾਲੂ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ ਜੋ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਗਲਤੀਆਂ ਨੂੰ ਘੱਟ-ਸਹਿਣਸ਼ੀਲ ਹੁੰਦਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ (Future Outlook)

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਮੱਧ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ, ਅਤੇ 2036 ਤੱਕ 10.7% ਦੀ ਔਸਤ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਹੈਲਥ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਵੱਲ ਢਾਂਚਾਗਤ ਤਬਦੀਲੀ, IRDAI ਦੁਆਰਾ ਸਰਲ ਡਿਜੀਟਲ ਪਹੁੰਚ ਲਈ ਧੱਕੇ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ, ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਬਾਕੀ ਬਚੇ ਸਮੇਂ ਲਈ, ਸੰਸਥਾਗਤ ਧਿਆਨ ਸਾਲਵੈਂਸੀ ਮਾਰਜਿਨ (solvency margins) ਅਤੇ ਇੰਸ਼ੋਰਰਾਂ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਗੁਆਏ ਬਿਨਾਂ ਵਧੀਆਂ ਸਿਹਤ ਸੰਭਾਲ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਖਪਤਕਾਰਾਂ 'ਤੇ ਪਾਸ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।