IRDAI ਦਾ ਬੀਮਾ ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਐਕਸ਼ਨ: ਡਿਜੀਟਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗੀ ਬੜ੍ਹਤ, ਪੁਰਾਣੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ

ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ ਦੀ ਬਦਲਦੀ ਦੁਨੀਆ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ 'ਚ ਫੁੱਟ

ਭਾਰਤੀ ਬੀਮਾ ਖੇਤਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਮੋਟਰ ਬੀਮਾ (Health and Motor Segments) ਵਿੱਚ, ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਕਮਿਸ਼ਨਾਂ 'ਤੇ ਕੱਸੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ 'ਤੇ ਸਿੱਧਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। Go Digit ਅਤੇ ICICI Lombard ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਕਿ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਗਰੋਥ (Premium Growth) ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ (Efficient Underwriting) ਲਈ ਜਾਣੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਆਪਣਾ ਹਿੱਸਾ ਵਧਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਜਿੱਤ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Go Digit, ਆਪਣੇ ਟੈਕ-ਸੈਂਟ੍ਰਿਕ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਾਟਾ-ਡ੍ਰਿਵਨ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਨਾਲ, ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 40% ਦੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਗਰੋਥ ਹਾਸਲ ਕਰ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਕੰਬਾਈਡ ਰੇਸ਼ੋ (Combined Ratio) 95% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਿਹਾ ਹੈ। ICICI Lombard, ਆਪਣੇ ਵਿਭਿੰਨ ਉਤਪਾਦਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮਾਤਾ-ਪਿਤਾ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਹਿਯੋਗ ਨਾਲ, ਲਗਭਗ 20% ਦੀ ਸਥਿਰ ਗਰੋਥ ਅਤੇ 98% ਦੇ ਨੇੜੇ ਕੰਬਾਈਡ ਰੇਸ਼ੋ ਦਰਜ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Star Health, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਨੁਕਸਾਨਾਂ ਤੋਂ ਉੱਭਰ ਰਹੀ ਹੈ, 25% ਦੀ ਜ਼ੋਰਦਾਰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਗਰੋਥ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ 83% ਤੱਕ ਏਜੰਸੀ ਚੈਨਲਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਇਸ ਲਈ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਸਾਬਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, New India Assurance ਵਰਗੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 8% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਗਰੋਥ ਅਤੇ 105% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਕੰਬਾਈਡ ਰੇਸ਼ੋ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਹੌਲੀ ਡਿਜੀਟਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਅਧਿਕਾਰਤ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆਵਾਂ ਹਨ।

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਹਾਲਾਤ

ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ, ਹੁਣ ਸਫਲਤਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਬਦਲਾਅ ਅਪਣਾਉਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਅਤੇ ਢਾਂਚਾਗਤ ਫਾਇਦਿਆਂ 'ਤੇ ਟਿਕੀ ਹੋਈ ਹੈ। Care Health Insurance, ਜਿਸਦਾ ਇਨਕਿਊਰਡ ਕਲੇਮ ਰੇਸ਼ੋ (Incurred Claims Ratio) ਹਮੇਸ਼ਾ 65% ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਸੋਲਵੈਂਸੀ ਰੇਸ਼ੋ (Solvency Ratio) ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ 1.6x ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਕਲੇਮ ਸੈਟਲਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਆਉਣ ਕਾਰਨ ਜੁਰਮਾਨੇ ਵੀ ਹੋਏ ਹਨ। ਬੈਂਕ ਅਸ਼ੋਰੈਂਸ (Bancassurance) ਅਤੇ ਏਜੰਸੀ ਚੈਨਲਾਂ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਮੌਜੂਦਾ ਹਾਲਾਤ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨੁਕਸਾਨ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਮਾਤਾ-ਪਿਤਾ ਕੰਪਨੀ Religare Enterprises ਵੀ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਦੀਵਾਲੀਆਪਨ ਦੇ ਮਾਮਲਿਆਂ ਕਾਰਨ ਜਾਂਚ ਦੇ ਘੇਰੇ ਵਿੱਚ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, PB Fintech (PolicyBazaar) ਵਰਗੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ-ਸੰਚਾਲਿਤ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਵੀ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਨਜ਼ਰ ਵਿੱਚ ਹਨ, ਕਿਉਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਇੰਟਰਮੀਡੀਅਰੀ ਮਾਡਲ (Intermediary Models) ਨੂੰ ਰੋਕਿਆ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਹਿੱਤਾਂ ਦੇ ਟਕਰਾਅ (Conflict of Interest) ਦਾ ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾਵੇ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ 7 ਬਿਲੀਅਨ ਡਾਲਰ ਅਤੇ PE ਰੇਸ਼ੋ 90x ਹੈ।

ਇਤਿਹਾਸਕ ਮਿਸਾਲਾਂ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਮੌਜੂਦਾ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਮਾਹੌਲ 2018 ਦੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੁਧਾਰਾਂ ਵਰਗਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਮਿਸ਼ਨ ਭੁਗਤਾਨਾਂ (Upfront Commission Payouts) ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਅਜਿਹੇ ਬਦਲਾਅ ਨੇ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਲਿਆਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਅੰਤ ਵਿੱਚ ਚੰਗੀ ਪੂੰਜੀ ਵਾਲੀਆਂ, ਵਿਭਿੰਨ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਨੈੱਟਵਰਕਾਂ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗਾਹਕ-ਕੇਂਦਰਿਤ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਲਾਭ ਪਹੁੰਚਾਇਆ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ ਵਿੱਤੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਖੇਤਰ (Indian Financial Services Sector) ਵਿੱਚ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Nifty Financial Services Index ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ 5% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਬਦਲਦੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਢਾਂਚੇ ਅਤੇ ਬੈਂਕਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਵਧਦੇ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਸਾਵਧਾਨ ਰੁਖ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Go Digit ਅਤੇ ICICI Lombard ਲਈ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ New India Assurance ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਡਾਊਨਗ੍ਰੇਡ (Downgrades) ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ ਹੈ।

ਕਮਜ਼ੋਰ ਪੱਖਾਂ ਦਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ

ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਮਾਡਲਾਂ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਪਹੁੰਚ (Capital Adequacy) ਵਿੱਚ ਹੈ। Care Health ਦਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੋਲਵੈਂਸੀ ਰੇਸ਼ੋ, ਜੋ 1.5x ਦੇ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਪੱਧਰ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਹੀ ਉੱਪਰ ਹੈ, ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ICICI Lombard ਜਾਂ Go Digit ਵਰਗੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਉਲਟ, ਜੋ ਕਿ ਸਿਹਤਮੰਦ ਸੋਲਵੈਂਸੀ ਬਫਰ (Solvency Buffers) ਬਣਾਈ ਰੱਖਦੇ ਹਨ (ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, ICICI Lombard ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੂੰਜੀ ਬੇਸ ਅਤੇ Go Digit ਦੀ ਕੁਸ਼ਲ ਪੂੰਜੀ ਵਰਤੋਂ), Care Health ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ ਸੰਭਾਵੀ ਕਲੇਮ ਸਪਾਈਕਸ (Claim Spikes) ਜਾਂ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਗਰੋਥ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਸ਼ੱਕੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Care ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਅਭਿਆਸਾਂ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਦੀ ਘਾਟ, ਜਿਸਨੇ ਘੱਟ ਕਲੇਮ ਰੇਸ਼ੋ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਉਹ ਲਗਾਤਾਰ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਜੋ ਡੀਮਰਜਰ (Demerger) ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦਾ ਜੋਖਮ (Management Risk) ਵੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨਿਕ ਕਮੀਆਂ ਅਤੇ ਇਸਦੀ ਮਾਤਾ-ਪਿਤਾ ਕੰਪਨੀ, Religare Enterprises, 'ਤੇ ਟੇਕਓਵਰ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਰਨ ਹੈ। Star Health ਲਈ, ਏਜੰਸੀ ਚੈਨਲ (83%) 'ਤੇ ਇਸਦੀ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਕਮਿਸ਼ਨ ਭੁਗਤਾਨਾਂ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸ਼ਿਕਾਰ ਬਣਾ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਡਿਜੀਟਲ-ਅਗਵਾਈ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਗਰੋਥ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, PB Fintech, ਆਪਣੇ 90x P/E ਦੇ ਉੱਚ ਮੁੱਲ ਦੇ ਨਾਲ, ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਜੋਖਮ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਇਸਦੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਦੇ ਕਮਿਸ਼ਨ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਮੁੜ ਪਰਿਭਾਸ਼ਿਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੀ ਮੁੱਖ ਮਾਲੀਆ ਪੈਦਾਵਾਰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ

ਗਾਹਕ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਤਰਕਸੰਗਤ ਕਮਿਸ਼ਨ ਢਾਂਚੇ ਵੱਲ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਧੱਕਾ ਸੰਭਾਵਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਜਾਵੇਗਾ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਕੋਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਤਕਨੀਕੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਵਿਭਿੰਨ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਚੈਨਲ ਅਤੇ ਠੋਸ ਅੰਡਰਰਾਈਟਿੰਗ ਅਭਿਆਸ ਹਨ। ਬਦਲਦੇ ਪਾਲਣਾ (Compliance) ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਨੂੰ ਅਨੁਕੂਲ ਬਣਾਉਣ ਵਿੱਚ ਚੁਸਤੀ ਦਿਖਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਪਾਲਸੀਧਾਰਕ ਕਦਰ (Policyholder Value) ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦੇਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਥਿਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹਨ। ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਵਿਰਾਸਤੀ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ ਤਰੀਕਿਆਂ ਜਾਂ ਹਮਲਾਵਰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨਾਂ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring) ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਸਹਿਮਤੀ (Brokerage Consensus) ਮੁਨਾਫਾ ਮੈਟ੍ਰਿਕਸ (Profitability Metrics) ਅਤੇ ਸੋਲਵੈਂਸੀ ਪੱਧਰਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰੰਤਰ ਨਿਗਰਾਨੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ ਜੋ ਕਮਿਸ਼ਨ-ਡਰਾਈਵਨ ਵਾਲੀਅਮ ਸਪਾਈਕਸ ਤੋਂ ਸੁਤੰਤਰ ਸਥਿਰ, ਸਥਾਈ ਮਾਲੀਆ ਸਟ੍ਰੀਮ (Revenue Streams) ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।