SBI Life, Axis Max Life ਦੀ Q4 'ਚ ਧਮਾਕੇਦਾਰ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ; HDFC, ICICI Life ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਰਹੇ ਫਿੱਕੇ

ਮਾਰਚ ਤਿਮਾਹੀ (March Quarter) ਭਾਰਤੀ ਲਾਈਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਭਰੀ ਰਹੀ। Nifty 50 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 14% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਬਾਂਡ ਯੀਲਡ (Bond Yield) ਵਿੱਚ 40-ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਵਾਧਾ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਹੌਸਲੇ ਪਸਤ ਕਰ ਦਿੱਤੇ। ਇਸ ਨਾਲ ਯੂਨਿਟ ਲਿੰਕਡ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਪਲਾਨ (ULIPs) ਵਰਗੇ ਬਾਜ਼ਾਰ-ਸੰਬੰਧੀ ਉਤਪਾਦਾਂ (Market-linked products) ਦੀ ਮੰਗ ਘਟ ਗਈ, ਜਦਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਚਿੰਤਾਵਾਂ (Geopolitical concerns) ਨੇ ਮਾਹੌਲ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸਾਵਧਾਨ ਬਣਾ ਦਿੱਤਾ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਦੌਰਾਨ ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਆਪਣੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬੁਨਿਆਦ ਦਿਖਾਈ। Axis Max Life ਨੇ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ ਲਗਭਗ 19% ਰਿਟੇਲ ਏਪੀਈ (APE) ਗਰੋਥ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰ ਲਿਆ। SBI Life Insurance ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ (Guidance) ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਵਿਕਾਸ ਅੰਕੜੇ ਦਰਜ ਕੀਤੇ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕਾਰਜਪ੍ਰਣਾਲੀ (Stable operations) ਦਿਖਾਈ। SBI Life ਦੇ VNB ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 27% ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, HDFC Life Insurance ਨੇ FY26 ਲਈ 8% ਵਿਕਾਸ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਉਸਦੇ 13% ਦੇ ਟੀਚੇ ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ, ਅਤੇ ਮਾਰਚ ਮਹੀਨੇ ਵਿੱਚ ਉਸਦੀ ਰਿਟੇਲ ਏਪੀਈ (APE) ਵਿੱਚ 1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ। ICICI Prudential Life Insurance ਨੇ ਵੀ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Growth projections) ਨੂੰ ਗੁਆਉਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਏਪੀਈ (APE) ਵਿੱਚ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ICICI Prudential Life ਦੇ VNB ਮਾਰਜਿਨ ਲਗਭਗ 24% ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹਨ।

ਇਹ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਤੀਜੇ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲਾਂ (Business models) ਅਤੇ ਵੰਡ ਸਮਰੱਥਾਵਾਂ (Distribution capabilities) ਨਾਲ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ। SBI Life ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਵੰਡ ਨੈੱਟਵਰਕ (Distribution network) ਸਥਿਰ ਹੈ, ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਬਣਾਈ ਰੱਖਿਆ ਹੈ।

ਆਰਥਿਕ ਪੱਖੋਂ, FY27 ਲਈ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ 4.6% ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਥਿਰ ਰੇਪੋ ਰੇਟ 5.25% ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਬੱਚਤ ਦੇ ਫੈਸਲਿਆਂ 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ।

ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ, HDFC Life ਦਾ ਲਗਭਗ 71x ਦਾ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਭਵਿੱਖੀ ਵਿਕਾਸ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉੱਚੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਨੂੰ ਇਸਦੀ ਹਾਲੀਆ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਲਈ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। JM Financial ਨੇ HDFC Life ਨੂੰ ₹644 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'Add' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ICICI Prudential Life, ਜੋ ਕਿ 58-66x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਨੂੰ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਮਹਿੰਗੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਤਕਨੀਕੀ ਸੰਕੇਤਾਂ (Technical indicators) ਕਾਰਨ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। SBI Life, ਜੋ ਚੰਗੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਿਖਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 82x ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਹਮਰੁਤਬਾ (Peers) ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।

ਭਾਰਤੀ ਲਾਈਫ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਦਰ ਨੀਤੀਆਂ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Axis Max Life ਅਤੇ SBI Life ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਸਥਿਰ ਹਨ ਅਤੇ ਵੰਡ ਨੈੱਟਵਰਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ, ਅਨਿਸ਼ਚਿਤ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਬਿਹਤਰ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨਾਲ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਹਨ, ਪਰ HDFC Life ਅਤੇ ICICI Prudential Life ਲਈ, ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਨ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਣ 'ਤੇ ਹੋਵੇਗਾ।