ਭਾਰਤੀ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਖੇਤਰ 'ਚ GST ਛੋਟ ਦਾ ਵੱਡਾ ਅਸਰ! ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਨੇ ਰਚਿਆ ਰਿਕਾਰਡ

GST ਛੋਟ ਨੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਂ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਨਵਾਂ ਰਿਕਾਰਡ

ਭਾਰਤ ਦੇ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਉਦਯੋਗ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੌਰਾਨ ₹4.60 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਵੇਂ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (NBP) ਨਾਲ ਇੱਕ ਨਵਾਂ ਮੀਲ ਪੱਥਰ ਸਥਾਪਿਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ 16% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਹੌਲੀ ਸਾਲਾਂ ਬਾਅਦ ਦੋਹਰੇ ਅੰਕਾਂ ਦੇ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਇੱਕ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਪਸੀ ਹੈ। ਇਸ ਸਫਲਤਾ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਗੁਡਜ਼ ਐਂਡ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ ਟੈਕਸ (GST) ਕੌਂਸਲ ਦਾ 22 ਸਤੰਬਰ, 2025 ਤੋਂ ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਪਾਲਿਸੀਆਂ 'ਤੇ ਲੱਗਦੇ 18% GST ਨੂੰ ਹਟਾਉਣ ਦਾ ਫੈਸਲਾ ਸੀ। ਇਸ ਟੈਕਸ ਕਟੌਤੀ ਨੇ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਘਟਾ ਦਿੱਤੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਟਰਮ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ਵਰਗੇ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮਾਰਚ 2026 ਵਿੱਚ ਵੀ ਉਦਯੋਗ ਨੇ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਮਹੀਨਾਵਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ NBP ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 17% ਵਧ ਕੇ ₹43,310 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ GST ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਗਾਤਾਰ ਗਤੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।

ਨਵੇਂ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਤਹਿਤ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਬਦਲਾਅ

ਸਰਕਾਰੀ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀ Life Insurance Corporation of India (LIC) ਨੇ NBP ਵਿੱਚ 15% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹2.60 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਕਮਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਪਣੀ 57% ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 26 ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਸਮੂਹਿਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਥੋੜ੍ਹੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਾਧਾ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ 17% ਵਧ ਕੇ ₹1.99 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਹੁਣ ਮਾਰਕੀਟ ਦਾ 43% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਅਕਤੀਗਤ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ SBI Life Insurance 20% ਵਧ ਕੇ ₹42,550.26 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚੀ, HDFC Life Insurance 9% ਵਧ ਕੇ ₹36,646.40 ਕਰੋੜ ਰਹੀ, ਅਤੇ ICICI Prudential Life Insurance ਨੇ FY26 ਲਈ 10% ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹24,809.68 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕੀਤਾ। ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵੱਖਰਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ LIC ਦਾ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਗਰੁੱਪ ਇੰਸ਼ੋਰੈਂਸ ( 74% ) 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਰਿਟੇਲ ਪਾਲਿਸੀਆਂ ( 59% ) 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਦਿੰਦੀਆਂ ਹਨ। ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 43% ਦਾ ਸਮੁੱਚਾ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ 57% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਪਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।

ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਕਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ

NBP ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਦਯੋਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ (Profit Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। GST ਛੋਟ, ਜਿਸ ਨੇ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਵਧਾਇਆ, ਦੇ ਕਾਰਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਆਪਰੇਸ਼ਨਲ ਖਰਚਿਆਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਇਨਪੁਟ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (ITC) ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਨਾਲ ਕਈ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀਆਂ ਲਈ ਵੈਲਿਊ ਆਫ ਨਿਊ ਬਿਜ਼ਨੈੱਸ (VNB) ਮਾਰਜਿਨ ਘਟ ਗਏ ਹਨ। HDFC Life ਦਾ VNB ਮਾਰਜਿਨ FY26 ਵਿੱਚ 24.2% ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ। SBI Life ਦਾ VNB ਮਾਰਜਿਨ GST ਛੋਟ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋ ਕੇ Q3FY26 ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 35 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਘੱਟ ਕੇ 26.6% ਹੋ ਗਿਆ। ICICI Prudential Life ਨੇ FY26 ਲਈ 24.7% ਦਾ VNB ਮਾਰਜਿਨ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵਿਕਰੀ ਵਾਲੀਅਮ ਤੋਂ ਕੁੱਲ VNB ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਗੁੰਮ ਹੋਏ ITC ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ (Pricing) ਅਤੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।

ਆਰਥਿਕ ਸਹਾਇਤਾ ਵਿਕਾਸ ਲਈ

ਜੀਵਨ ਬੀਮਾ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅਰਥਚਾਰੇ ਦੁਆਰਾ ਵੀ ਸਮਰਥਿਤ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੀ ਅਰਥਵਿਵਸਥਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 6.5% ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ ਮਹਿੰਗਾਈ ਘਟਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਆਰਥਿਕਤਾ ਦਾ ਇਹ ਸਥਿਰ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ, ਵਧ ਰਹੀ ਵਿੱਤੀ ਜਾਗਰੂਕਤਾ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਪਹੁੰਚ (Insurance Penetration) ਵਧਾਉਣ ਦੇ ਸਰਕਾਰੀ ਯਤਨਾਂ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ 'Insurance for All by 2047') ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ ਲਈ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਧਾਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। GST ਸੁਧਾਰਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਪਾਲਿਸੀ ਲਾਗਤਾਂ ਬੀਮੇ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਪਹੁੰਚਯੋਗ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ-ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਪਰਿਵਾਰਾਂ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਸ਼ਹਿਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜਿੱਥੇ ਕੀਮਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ।

ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਅੱਗੇ ਦੇ ਜੋਖਮ

ਭਾਵੇਂ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹਨ, ਪਰ ਨੇੜਿਓਂ ਦੇਖਣ 'ਤੇ ਸੰਭਾਵੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਇਨਪੁਟ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (ITC) ਦਾ ਨੁਕਸਾਨ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ 'ਤੇ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਢਾਂਚਾਗਤ ਪ੍ਰਭਾਵ ਹੈ ਜਿਸ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਕੀਮਤ ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੁਆਰਾ ਪੂਰਕ ਕੀਤਾ ਜਾਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਮੁਕਾਬਲਾ ਵੱਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਾਭਕਾਰੀ ਰਿਟੇਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹਾਸਲ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ LIC ਦੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲੇ ਆ ਰਹੇ ਦਬਦਬੇ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। HDFC Life ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟੇਲ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Q4FY26 ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਐਨੂਅਲਾਈਜ਼ਡ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਇਕਵੀਵੈਲੈਂਟ (APE) ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਘੱਟ VNB ਮਾਰਜਿਨ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। SBI Life ਦਾ APE ਵਾਧਾ ਵੀ 2026 ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਹੋ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉੱਚ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuations), ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ HDFC Life ਲਗਭਗ 80 ਗੁਣਾ ਕਮਾਈ (P/E) ਅਤੇ 10.4 ਗੁਣਾ ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ (P/B) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਇਹ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉੱਚੀਆਂ ਹਨ। ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਵਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ, ਅਤੇ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਵਿਕਸਿਤ ਹੋ ਰਹੇ ਟੈਕਸ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗੀ।

ਆਊਟਲੁੱਕ: ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਵਿਕਾਸ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ

ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ FY26 ਲਈ ਉਦਯੋਗ ਦੇ ਵਾਧੇ ਨੂੰ 10-11% 'ਤੇ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਅਗਵਾਈ ਦੇਣਗੀਆਂ। GST ਕਟੌਤੀ ਦੁਆਰਾ ਵਧਾਈ ਗਈ ਪ੍ਰੋਟੈਕਸ਼ਨ ਪ੍ਰੋਡਕਟਸ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਬਣੀ ਰਹੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਸ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣਾ ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਤੀਬਰ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੋਂ ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਢੰਗ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗਾ। ਬੀਮਾ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਉਤਪਾਦ ਨਵੀਨਤਾ (Product Innovation), ਡਿਜੀਟਲ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Cost Efficiency) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨਗੀਆਂ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਵਧ ਰਹੀ ਵਿੱਤੀ ਸਾਖਰਤਾ ਅਤੇ ਜੀਵਨ ਬੀਮੇ ਦੀ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ।