Whalesbook
ICICI Securities ਨੇ ICICI Lombard General Insurance Company 'ਤੇ ਆਪਣਾ 'Buy' ਸਟੈਂਸ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ₹2,250 ਦਾ ਕੀਮਤ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ FY28 ਦੇ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਰੋਲ ਫਾਰਵਰਡ ਕਰਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹79.4 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) 'ਤੇ 28 ਗੁਣਾ ਮਲਟੀਪਲ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਿਛਲਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਲਗਭਗ ₹70.3 ਦੇ FY27E EPS 'ਤੇ 32 ਗੁਣਾ ਸੀ।
ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਕਾਰਕ ਅਤੇ ਰੁਝਾਨ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ICICI Lombard ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰਾਹ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਨੁਮਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ FY22 ਅਤੇ FY25 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ 25.4% ਦਾ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ, ਅਤੇ FY26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 11.3% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ (ਪੂੰਜੀਗਤ ਲਾਭ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ)। ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ, ਕਮਾਈ ਦੀ ਚੱਕਰਵૃਧੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) 16% ਹੈ। ਇਹ ਲਗਾਤਾਰ ਚੱਕਰਵૃਧੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਨੂੰ ਜਾਇਜ਼ ਠਹਿਰਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਸੈਕਟਰਲ ਡਾਇਨਾਮਿਕਸ ਅਤੇ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟਸ
ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਚੱਕਰੀਵਰਤੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਮਾੜੀ ਮੋਟਰ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਉੱਚ ਨੁਕਸਾਨ ਅਨੁਪਾਤ (loss ratios) ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ICICI Securities ਇਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅਸਥਾਈ ਮੰਨਦੀ ਹੈ। ਵਸਤੂ ਅਤੇ ਸੇਵਾ ਟੈਕਸ (GST) ਵਿੱਚ ਕਟੌਤੀਆਂ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਸੁਧਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਨੇ FY26 ਅਤੇ FY27 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 2% ਅਤੇ 3% ਦੀ ਕਮੀ ਨਾਲ ਛੋਟੇ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਲੇਬਰ ਕੋਡ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੀ ਬਜਾਏ, ਲੇਖਾਕਾਰੀ-ਸੰਬੰਧੀ ਵਾਧੇ ਅਤੇ ਉੱਚ ਸੰਯੁਕਤ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਅਨੁਪਾਤ (COR) ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਏ ਹਨ, ਜੋ ਸਥਿਰ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦੱਸਦਾ ਹੈ ਕਿ FY28 ਕਮਾਈ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਉੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਮੁੱਖ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਲੇਖਾਕਾਰੀ ਕਾਰਕਾਂ ਕਾਰਨ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਸੋਧ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ। ਮਜ਼ਬੂਤ ਇਤਿਹਾਸਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਸੈਕਟਰ ਰੁਝਾਨ 'Buy' ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਹਨ।