ਕ੍ਰਾਫਟਸਮੈਨ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ: ਗਰੋਥ ਚਮਕ ਰਹੀ ਹੈ, ਪਰ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ (Valuations) ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹਨ? ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ

Industrial Goods/Services

|

Updated on 12 Nov 2025, 03:37 pm

ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਸਿਕਿਉਰਿਟੀਜ਼ ਨੇ ਕ੍ਰਾਫਟਸਮੈਨ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਲਿਮਟਿਡ 'ਤੇ ਇੱਕ ਖੋਜ ਰਿਪੋਰਟ ਜਾਰੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਸਨੂੰ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ INR 6,542 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ (price target) ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਰਿਪੋਰਟ ਵਿੱਚ ਦੱਸਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਕਿ ਕ੍ਰਾਫਟਸਮੈਨ ਆਟੋਮੇਸ਼ਨ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਪ੍ਰਾਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) FY26 ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ INR 912 ਮਿਲੀਅਨ ਸੀ, ਜੋ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦੇ INR 863 ਮਿਲੀਅਨ ਦੇ ਅੰਦਾਜ਼ੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਇਹ ਬੀਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ।

ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਕਾਰੋਬਾਰ, ਭਿਵਾਨੀ ਅਤੇ ਹੋਸੁਰ ਵਿੱਚ ਅਲਾਏ ਵ੍ਹੀਲ ਫੈਸਿਲਿਟੀਜ਼ ਦੇ ਰੈਂਪ-ਅੱਪ (ramp-up), ਘਰੇਲੂ ਅਤੇ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਗਾਹਕਾਂ ਤੋਂ ਲਗਾਤਾਰ ਆਰਡਰ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ (order visibility), ਅਤੇ FY27 ਤੋਂ ਸਨਬੀਮ (Sunbeam) ਦੇ ਪੁਨਰਗਠਨ (restructuring of Sunbeam) ਤੋਂ ਉਮੀਦ ਕੀਤੇ ਗਏ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਾਲ ਚੱਲਣ ਵਾਲਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਵਿਕਾਸ ਡਰਾਈਵਰ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਪੋਰਟ ਇਹ ਵੀ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਪਾਵਰਟ੍ਰੇਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਐਪਲੀਕੇਸ਼ਨਾਂ (data center applications) ਲਈ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫ਼ੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ (high-gestation projects) ਹਨ ਅਤੇ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ (start of production - SOP) ਵਿੱਚ 3-4 ਸਾਲ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।

ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਏ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (valuation multiples) ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਤ ਹੋ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਸਟਾਕ FY26 ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (estimated earnings per share - EPS) ਦੇ 42.7 ਗੁਣਾਂ ਅਤੇ FY27 ਲਈ 29.1 ਗੁਣਾਂ 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। INR 6,542 ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਸਤੰਬਰ 2027 ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ EPS ਦੇ 24 ਗੁਣਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਨਿਊਟਰਲ ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਨੇੜੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਦੀ ਗਤੀ ਨੂੰ ਮੱਧਮ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਰੇਟਿੰਗ: 6/10

Difficult Terms Explained: Consolidated PAT (Profit After Tax): ਕੰਪਨੀ ਅਤੇ ਉਸ ਦੀਆਂ ਸਾਰੀਆਂ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਟੈਕਸ ਕੱਟਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਕੁੱਲ ਮੁਨਾਫਾ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਲਾਭਅੰਦਾਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਵਿਆਪਕ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। Revenue Growth: ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਆਪਣੀਆਂ ਮੁੱਖ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਤੋਂ ਕਮਾਈ ਗਈ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ। Aluminum Segment: ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਉਹ ਹਿੱਸਾ ਜੋ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਤੋਂ ਬਣੇ ਉਤਪਾਦ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। Alloy Wheel Facilities: ਧਾਤੂ ਮਿਸ਼ਰਤ (metal alloys), ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ, ਤੋਂ ਬਣੇ ਵਾਹਨ ਪਹੀਏ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਤੌਰ 'ਤੇ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਨਿਰਮਾਣ ਪਲਾਂਟ। Order Visibility: ਕੰਪਨੀ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਰੀ ਆਰਡਰ ਦੀ ਕਿੰਨੀ ਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਨਾਲ ਉਮੀਦ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। Domestic and Export Customers: ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਦੇਸ਼ ਦੇ ਅੰਦਰ ਦੇ ਗਾਹਕ (ਘਰੇਲੂ) ਅਤੇ ਹੋਰ ਦੇਸ਼ਾਂ ਦੇ ਗਾਹਕ (ਬਰਾਮਦ)। Restructuring of Sunbeam: ਸਨਬੀਮ ਨਾਮਕ ਇੱਕ ਸੰਬੰਧਿਤ ਐਂਟੀਟੀ ਦੇ ਕਾਰਜਾਂ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਜਾਂ ਵਿੱਤੀ ਢਾਂਚੇ ਨੂੰ ਮੁੜ-వ్యਵਸਥਿਤ ਕਰਨਾ। FY27E (Fiscal Year 2027 Estimates): 2027 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ। Powertrain Margins: ਇੰਜਣ ਅਤੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਵਰਗੇ, ਪਾਵਰ ਪੈਦਾ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਅਤੇ ਵਾਹਨ ਦੇ ਪਹੀਆਂ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਵਾਲੇ ਹਿੱਸਿਆਂ ਦੀ ਲਾਭਅੰਦਾਤਾ। Data Center Applications: ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਰਤੋਂ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਉਤਪਾਦ ਜਾਂ ਸੇਵਾਵਾਂ, ਜੋ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਡਿਜੀਟਲ ਜਾਣਕਾਰੀ ਨੂੰ ਸਟੋਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਿਤ ਕਰਦੇ ਹਨ। High-gestation Projects: ਅਜਿਹੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਜਾਂ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ ਰਿਟਰਨ ਕਮਾਉਣ ਜਾਂ ਉਤਪਾਦਨ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲੰਬਾ ਸਮਾਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। SOP (Start of Production): ਉਹ ਸਮਾਂ ਜਦੋਂ ਨਿਰਮਾਣ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਅਧਿਕਾਰਤ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ ਲਈ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰਦੀ ਹੈ। Stock Run-up: ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਤੇ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ। Factored in: ਜਦੋਂ ਸਟਾਕ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ, ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਜਾਂ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Consolidated EPS (Earnings Per Share): ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸੰਯੁਕਤ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫੇ (ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸਮੇਤ) ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਜੋ ਹਰੇਕ ਬਕਾਇਆ ਆਮ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। Neutral: ਇੱਕ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੀ ਸਟਾਕ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਜੋ ਦੱਸਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਖਰੀਦਣਾ ਜਾਂ ਵੇਚਣਾ ਨਹੀਂ ਚਾਹੀਦਾ, ਮਤਲਬ ਕਿ ਇਸਨੂੰ ਵਾਜਬ ਮੁੱਲ (fairly valued) ਮੰਨਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। TP (Target Price): ਇੱਕ ਸਟਾਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਜਾਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਨਿਸ਼ਚਿਤ ਸਮੇਂ ਲਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਸਟਾਕ ਲਈ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਕੀਮਤ ਪੱਧਰ। Sep'27E EPS: ਸਤੰਬਰ 2027 ਵਿੱਚ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ।