Q2 ਕਾਰਜਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ 'ਤੇ ਲਾਰਸਨ ਐਂਡ ਟੂਬਰੋ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ (Bullish)

ਇੰਜੀਨੀਅਰਿੰਗ ਦਿੱਗਜ ਲਾਰਸਨ ਐਂਡ ਟੂਬਰੋ (L&T) ਆਪਣੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਕਾਰਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ FY25 ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਦਾ 3.6 ਗੁਣਾ ₹6.67 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਅਤੇ H2FY26 ਲਈ ₹10.4 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਹੈ, ਜੋ 29% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਨੂਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਅਤੇ ਮੋਤੀਲਾਲ ਓਸਵਾਲ ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਸਰਵਿਸਿਜ਼ (MOFSL) ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਆਪਣੀਆਂ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਨੂਵਾਮਾ ਨੇ L&T ਲਈ ਟੀਚੇ ਦੀ ਕੀਮਤ ₹4,680 ਤੱਕ ਵਧਾ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜੋ 18.43% ਦੀ ਸੰਭਾਵੀ ਉਛਾਲ (upside) ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY27E/28E ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਉੱਪਰ ਵੱਲ ਸੋਧਿਆ ਹੈ। L&T ਦੇ Q2FY26 ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ₹3,926 ਕਰੋੜ ਦੇ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਵਿੱਚ 15.6% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ₹67,984 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 10.4% ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਦੌਰਾਨ ਮਾਨਸੂਨ-ਸਬੰਧਤ ਕਾਰਜਾਂ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਤੋਂ 4% ਘੱਟ ਰਿਹਾ। EBITDA 7% ਵਧ ਕੇ ₹6,806 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 10% ਰਿਹਾ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ (Consolidated order book) 30.7% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਧ ਕੇ ₹6.67 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੋ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅੰਤਰਰਾਸ਼ਟਰੀ ਆਰਡਰਾਂ ਦਾ ਹਿੱਸਾ 49% ਸੀ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਕੋਰ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ, ਜੋ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਲਗਭਗ 8.2% 'ਤੇ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਏ ਹਨ, 8.3–8.5% ਦੀ ਰੇਂਜ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਹੋ ਜਾਣਗੇ, ਜੋ FY27/28E ਤੱਕ 15% ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰੇਗਾ। ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਮਾਰਗਦਰਸ਼ਨ (guidance) ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, H1 ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ H2FY26 ਵਿੱਚ ਕਾਰਜਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ (execution-heavy) ਦੇਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਤੋਂ $4.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ L1 ਆਰਡਰਾਂ ਨਾਲ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੋਵੇਗਾ। MOFSL ਨੇ ₹4,500 ਦੇ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਟੀਚੇ ਦੇ ਨਾਲ ਆਪਣੀ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਰੇਟਿੰਗ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਕੋਰ E&C ਮਾਲੀਆ/EBITDA/PAT 16%/18%/22% ਦੀ ਕੰਪਾਊਂਡ ਐਨੂਅਲ ਗ੍ਰੋਥ ਰੇਟ (CAGR) ਨਾਲ ਵਧੇਗਾ। MOFSL ਨੇ ਘੱਟ ਆਰਡਰ ਆਉਣ, ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਕਮੋਡਿਟੀ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਵਧੀਆਂ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਲੋੜਾਂ, ਅਤੇ ਵਧੀ ਹੋਈ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਵਰਗੇ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਰਤੀ ਹੈ।