ਸ਼੍ਰੀ ਸੀਮਿੰਟ ਦੇ Q2 ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਬਰੋਕਰੇਜਾਂ ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਵਿਚਾਰ

ਸ਼੍ਰੀ ਸੀਮਿੰਟ, ਸਮਰੱਥਾ (capacity) ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਭਾਰਤ ਦੀ ਤੀਜੀ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਸੀਮਿੰਟ ਉਤਪਾਦਕ, ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (Q2FY26) ਦੀ ਦੂਜੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ (financial results) ਘੋਸ਼ਿਤ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਏਕੀਕ੍ਰਿਤ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰਾਫਿਟ (Consolidated net profit) ₹309.82 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ₹76.64 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਵਾਧਾ ਹੈ। ਆਪਰੇਸ਼ਨਜ਼ (operations) ਤੋਂ ਮਾਲੀਆ (revenue) 17.43% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਵਧ ਕੇ ₹4,761.07 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ।

ਬਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮ ਨੂਵਾਮਾ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ₹31,120 ਦੇ ਸੋਧੇ ਹੋਏ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (target price) ਨਾਲ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਦੁਹਰਾਈ ਹੈ। ਨੂਵਾਮਾ ਨੇ ਸ਼੍ਰੀ ਸੀਮਿੰਟ ਦੀ ਲਾਗਤ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ (cost leadership) ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ (volume growth) ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, FY26E ਲਈ 37-38 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ (MnT) ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ FY26E ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ 69 MnT ਸਮਰੱਥਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਰਿਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (realisations) 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕੀਤਾ, ਬਲੈਂਡਿਡ ਰਿਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (blended realization) ਵਿੱਚ ਥੋੜੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਪਰ ਵਾਲੀਅਮ ਵਿੱਚ 4% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ। EBITDA ₹851 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ਨੂਵਾਮਾ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ।

ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਚੁਆਇਸ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਕੁਇਟੀਜ਼ ਨੇ ਮਹਿੰਗੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (premium valuations) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੀ 'ਸੇਲ' ਕਾਲ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਬਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਕਿ ਸ਼੍ਰੀ ਸੀਮਿੰਟ 15.5x FY28E EV/EBITDA ਵਰਗੇ ਉੱਚ ਮਲਟੀਪਲਜ਼ (high multiples) 'ਤੇ ਟ੍ਰੇਡ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮੁੱਲ ਵਾਲੀਆਂ ਸੀਮਿੰਟ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਚੁਆਇਸ ਨੇ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਕੈਪੀਟਲ ਐਮਪਲੌਇਡ (ROCE) FY26E ਲਈ 6.7%/9.3% ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਇਕੁਇਟੀ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਲਾਗਤ (cost of equity and capital) (ਲਗਭਗ 12.5%) ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਢੁਕਵੀਂ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (capacity expansion plans) ਦੀ ਘਾਟ ਕਾਰਨ ₹11,800 ਕਰੋੜ ਦੇ ਉੱਚ ਨਕਦ ਭੰਡਾਰ (high cash reserves) ਨੂੰ 'ਓਵਰਹੈਂਗ' (overhang) ਵੀ ਦੱਸਿਆ। ਚੁਆਇਸ ਦਾ ਸ਼੍ਰੀ ਸੀਮਿੰਟ ਲਈ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹26,900 ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਨਾਮ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਪਰਫਾਰਮੈਂਸ 'ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵਿਚਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਅੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜੇ ਸਟਾਕ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਸੰਬੰਧੀ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਇਸਦੀ ਅੱਪਸਾਈਡ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਟਾਕ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਅਸਥਿਰਤਾ (volatility) ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸਮਰੱਥਾ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ ਲਾਭਕਾਰੀਤਾ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੀ ਯੋਗਤਾ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10.