EAAS ਮਾਡਲ: ਆਮਦਨ ਦਾ ਨਵਾਂ ਤਰੀਕਾ ਤੇ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ
ਇਹ 'Electrolyzer as a Service' (EAAS) ਸਮਝੌਤਾ Waaree Clean Energy Solutions ਅਤੇ Zero Footprint Industries (ZFI) ਵਿਚਕਾਰ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਡਲ ਤਹਿਤ, Waaree ਸਿਰਫ਼ ਸਾਜ਼ੋ-ਸਾਮਾਨ ਵੇਚਣ ਦੀ ਬਜਾਏ ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਾਂਝੇਦਾਰੀ ਕਰੇਗੀ। ਇਸ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਪੈਸਾ ਨਿਯਮਿਤ ਤੌਰ 'ਤੇ (Recurring Revenue) ਆਉਂਦਾ ਰਹੇਗਾ। Waaree 2.5 MW ਅਲਕਲਾਈਨ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਜ਼ਰ ਸਿਸਟਮ ਦਾ ਡਿਜ਼ਾਈਨ, ਇੰਸਟਾਲੇਸ਼ਨ, ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਅਤੇ ਮੇਨਟੇਨੈਂਸ ਸੰਭਾਲੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਇਹ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ZFI ਨੂੰ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਅਤੇ ਆਕਸੀਜਨ ਮਿਲੇਗੀ, ਪਰ ਇਸ ਲਈ ਵੱਡਾ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਖਰਚਾ (Upfront Capital Expenditure) ਨਹੀਂ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ। ਇਹ ਮਾਡਲ ਰਸਾਇਣ, ਫਾਰਮਾਸਿਊਟੀਕਲ ਅਤੇ ਮੈਂਥਾ ਤੇਲ ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਲਈ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਅਪਣਾਉਣਾ ਬਹੁਤ ਸੌਖਾ ਬਣਾ ਦੇਵੇਗਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਲਾਗਤ-ਨਿਰਪੱਖ (Cost-Neutral) ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਇਸ ਤਰ੍ਹਾਂ Waaree ਇੱਕ ਸਪਲਾਇਰ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਇੱਕ ਸੰਪੂਰਨ ਹੱਲ ਪ੍ਰਦਾਤਾ (Integrated Solutions Provider) ਬਣ ਜਾਵੇਗੀ।
ਪਾਲਿਸੀ ਸਪੋਰਟ ਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ
ਇਸ ਸੌਦੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਹਿਲੂ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਅਤੇ ਉੱਤਰ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਦੀਆਂ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਉੱਤਰ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਨਿਊ ਐਂਡ ਰਿਨਿਊਏਬਲ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਏਜੰਸੀ (UPNEDA) ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਰਾਜ ਦੀ ਨਵੀਂ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਪਾਲਿਸੀ 2024 ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ, ਇਹ ਨੈਸ਼ਨਲ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਮਿਸ਼ਨ (NGHM) ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ 2030 ਤੱਕ 5 ਮਿਲੀਅਨ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ (MMTPA) ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਕਰਨਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਜ਼ਰ ਨਿਰਮਾਣ ਵਿੱਚ ₹4,440 ਕਰੋੜ ਦੀ ਸਬਸਿਡੀ ਵੀ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। Waaree ਆਪਣੇ ਗੁਜਰਾਤ ਪਲਾਂਟ ਵਿੱਚ ਬਣੇ 2.5 MW ਅਲਕਲਾਈਨ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਜ਼ਰ ਨੂੰ 15 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਚਲਾਏਗੀ ਅਤੇ ZFI ਨੂੰ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਅਤੇ ਆਕਸੀਜਨ ਸਪਲਾਈ ਕਰੇਗੀ। ਇਹ ਕੰਮ Q3 FY27 ਤੱਕ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸ ਨਾਲ ਸਾਲਾਨਾ ਲਗਭਗ 41 ਲੱਖ Nm3 ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਅਤੇ 20 ਲੱਖ Nm3 ਗ੍ਰੀਨ ਆਕਸੀਜਨ ਪੈਦਾ ਹੋਵੇਗੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਇੱਕ ਹੋਰ ਸਮਝੌਤਾ (MOU) ਉੱਤਰੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ EAAS ਰਾਹੀਂ 50 MW ਤੱਕ ਦੀ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਜ਼ਰ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। Waaree ਆਪਣੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ 500 ਘਣ ਮੀਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਘੰਟਾ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 10,000 ਘਣ ਮੀਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਘੰਟਾ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ।
ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ Waaree Energies ਦੀ ਰੁਚੀ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ (WAAREEENER.NS) ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਸ਼ੇਅਰ ਮੰਗਲਵਾਰ ਨੂੰ ₹2,917.10 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੌਜੂਦਾ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ ਮਹੱਤਵ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 24.47 ਤੋਂ 29.2 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦਾ Waaree Energies ਬਾਰੇ ਰੁਖ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹3,422.73 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪਿਛਲੇ 5 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 113% ਦਾ ਸਾਲਾਨਾ ਮਿਸ਼ਰਤ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (CAGR) ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ ਅਤੇ ਰਿਟਰਨ ਆਨ ਇਕੁਇਟੀ (ROE) ਵੀ ਚੰਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ EAAS ਮਾਡਲ ਨਿਯਮਤ ਆਮਦਨ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਇਸ ਦੀ ਸਫਲਤਾ Waaree ਦੀ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ (500 ਤੋਂ 10,000 m3/hr) ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨਲ ਅਤੇ ਪ੍ਰਬੰਧਕੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਆ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮੁਕਾਬਲਾ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। Reliance Industries, Adani Group, ਅਤੇ NTPC ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੀ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਟੀਚਾ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ ਨੂੰ $1/kg ਤੋਂ ਘੱਟ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਹੈ। L&T Electrolysers ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ਵੀ ਆਪਣੇ ਉਤਪਾਦਨ ਕੇਂਦਰ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। Waaree ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰ ਸੋਲਰ PV ਨਿਰਮਾਣ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਲਾਈਜ਼ਰ ਸੇਵਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਸਥਿਤੀ ਨੂੰ ਸਾਬਤ ਕਰਨਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Sell' ਜਾਂ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਵੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਜਾਂ ਕਮੋਡਿਟੀ-ਅਧਾਰਤ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦਾ ਘਰੇਲੂ ਨਿਰਮਾਣ ਅਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਹਾਈਡਰੋਜਨ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਧਿਆਨ Waaree ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚੰਗਾ ਮਾਹੌਲ ਬਣਾਉਂਦਾ ਰਹੇਗਾ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਉਹ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਪਾਰ ਕਰ ਸਕਣ।