Whalesbook
ਆਏ ਨਤੀਜੇ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੀਤੀਆਂ ਕਈ ਹੈਰਾਨੀਜਨਕ ਖੁਲਾਸੇ
VMS Industries ਨੇ Q3 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਬਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਚੌਂਕਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ Revenue from Operations ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ (YoY) 91.33% ਘਟ ਕੇ ₹29.1 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਇਸ ਵਿੱਚ 93.15% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਹੈਰਾਨੀ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ Revenue ਵਿੱਚ ਇੰਨੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ Net Profit ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ (YoY) 653.71% ਵੱਧ ਕੇ ₹26.5 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (QoQ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ Net Profit ਵਿੱਚ 43.40% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ।
9 ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ Revenue 54.72% ਘੱਟ ਕੇ ₹1071.3 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ Net Profit 907.50% ਵੱਧ ਕੇ ₹16.7 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।
Revenue ਡਿੱਗਿਆ, Profit ਕਿਵੇਂ ਵਧਿਆ?
ਇਸ ਸਥਿਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Tax Credit) ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹0.08 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸੀ। Revenue ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ Profit ਦਾ YoY ਵਧਣਾ ਕਈ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਕਿੰਨਾ ਟਿਕਾਊ (Sustainable) ਹੈ।
ਇੱਕ ਹੋਰ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ 'Purchase of Stock in Trade' ਦੇ ਖਰਚੇ Revenue ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਹੇ, ਜੋ ਕਿ ਇਨਵੈਂਟਰੀ (Inventory) ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਜਾਂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੇ ਬਦਲਦੇ ਫੋਕਸ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦੇ ਹਨ।
Governance 'ਤੇ ਵੱਡੇ ਸਵਾਲ
ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੀ ਗੜਬੜ, ਜੋ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਖੁਦ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਦੱਸੀ ਹੈ, ਉਹ ਹੈ Income Calculation ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਬੇ-ਮੇਲ (Inconsistency)। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਪੰਨਾ 4 'ਤੇ 'Total Income' ਦੀ ਗਣਨਾ (Calculation) ਵਿੱਚ ਆਈ ਇਸ ਖਾਮੀ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਬਾਰੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਤੋਂ ਤੁਰੰਤ ਸਪੱਸ਼ਟੀਕਰਨ (Clarification) ਮੰਗਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ ਇਹੀ ਹੈ ਕਿ Revenue ਇੰਨਾ ਕਿਉਂ ਡਿੱਗਿਆ ਅਤੇ Profit ਇੰਨਾ ਕਿਉਂ ਵਧਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦੋਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਤਾਲਮੇਲ ਨਹੀਂ ਲੱਗ ਰਿਹਾ। Income Calculation ਵਿੱਚ ਬੇ-ਮੇਲ ਦਾ ਖੁਲਾਸਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਗਵਰਨੈਂਸ (Governance) ਰੈੱਡ ਫਲੈਗ (Red Flag) ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੂੰ ਵਿਸਥਾਰ ਨਾਲ ਜਵਾਬ ਦੇਣਾ ਪਵੇਗਾ।
ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੋਈ ਵੀ ਭਵਿੱਖੀ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ (Guidance) ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਅਗਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਕਿਆਸ ਲਗਾਏ ਜਾ ਰਹੇ ਹਨ। Revenue ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਡਿੱਗਦਾ ਰਹਿਣਾ ਅਤੇ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬੇ-ਮੇਲ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਕੰਟਰੋਲ ਅਤੇ ਪ੍ਰਮਾਣਿਕਤਾ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਕਰਦੇ ਹਨ।