Whalesbook
ਵਾਧੇ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬਣਿਆ ਰਹੇਗਾ
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ FY25–28E ਦੌਰਾਨ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਧੇ ਦੇ ਰੁਝਾਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ, EBITDA ਅਤੇ ਵਿਵਸਥਿਤ ਨੈੱਟ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) ਕ੍ਰਮਵਾਰ 12.3%, 25.1% ਅਤੇ 31.9% ਦੀ ਚੱਕਰਵਾਧੇ ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰ (CAGR) ਨਾਲ ਵਧਣਗੇ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸੁਧਰਦੇ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਕੀਮਤ ਰੁਝਾਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾਵੇਗਾ। ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧਾ FY26E ਵਿੱਚ 14.4% ਦੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ FY27E ਵਿੱਚ 8.5% ਅਤੇ FY28E ਵਿੱਚ 9.3% ਰਹੇਗਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ (realizations) FY26E ਵਿੱਚ 2.4%, FY27E ਵਿੱਚ 1.0% ਅਤੇ FY28E ਵਿੱਚ 1.0% ਦੀ ਵਧੇਰੇ ਮਾਮੂਲੀ ਰਫਤਾਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਮਾਰਜਿਨ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ
EBITDA ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ FY25 ਵਿੱਚ ₹ 924 ਅਤੇ Q3 FY26 ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ₹ 1,007 ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ FY26E ਵਿੱਚ ₹ 1,104, FY27E ਵਿੱਚ ₹ 1,226 ਅਤੇ FY28E ਵਿੱਚ ₹ 1,334 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਲਾਭਅੰਸ਼ਤਾ ਵਿੱਚ ਇਹ ਵਾਧਾ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਮਾਰਜਿਨ ਦੀ ਦਿੱਖ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾਵਾਂ 'ਤੇ ਹਾਵੀ
ਇਸ ਅਨੁਕੂਲ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਡੋਲਟ ਕੈਪੀਟਲ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਤੋਂ ਪਤਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ ਅਲਟਰਾਟੈਕ ਸੀਮਿੰਟ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੀਮਤ ਨੇ ਇਹਨਾਂ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਸਕਾਰਾਤਮਕਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਹੱਦ ਤੱਕ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰ ਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਅਪਸਾਈਡ ਸੰਭਾਵਨਾ ਸੀਮਤ ਹੋ ਗਈ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਸਟਾਕ 'ਤੇ ਆਪਣੀ 'ਰਿਡਿਊਸ' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਪੁਸ਼ਟੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸੋਧਿਆ ਹੋਇਆ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ₹13,142 'ਤੇ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਡੋਲਟ ਕੈਪੀਟਲ ਦੁਆਰਾ ਇਸ ਟੀਚਾ ਮੁੱਲ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਗਿਆ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਫਰੇਮਵਰਕ 16 ਗੁਣਾ ਸੰਯੁਕਤ FY28E ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 50% FY28E ਕੈਪੀਟਲ ਵਰਕ-ਇਨ-ਪ੍ਰੋਗਰੈਸ (CWIP) ਅਤੇ ਸਟਾਰ ਸੀਮਿੰਟ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਇੱਕ ਗੁਣਾ ਉਸਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਬੁੱਕ ਵੈਲਿਊ 'ਤੇ ਜੋੜਿਆ ਗਿਆ ਹੈ।