Whalesbook
ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਐਲਾਨ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ
Tata Steel ਆਪਣੇ Q3 FY26 ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ 6 ਫਰਵਰੀ ਨੂੰ ਬੋਰਡ ਆਫ ਡਾਇਰੈਕਟਰਜ਼ ਸਾਹਮਣੇ ਪੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਇਸ ਵਾਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ (Margin) ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ 'ਤੇ ਟਿਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ।
ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦਾ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ Revenue ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ
ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 FY26) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ Revenue ਵਿੱਚ 8.87% ਸਾਲਾਨਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਕੇ ₹58,689 ਕਰੋੜ ਅਤੇ Profit After Tax ਵਿੱਚ 319.4% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਲਿਆ ਕੇ ₹3,183 ਕਰੋੜ ਕਮਾਏ ਸਨ। ਹੁਣ Axis Securities ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ Revenue 14% ਸਾਲਾਨਾ ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ, Revenue ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Profitability 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ (Coking Coal) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਹੋਟ-ਰੋਲਡ ਕੋਇਲ (HRC) ਦੇ ਭਾਅ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ। ਇਸ ਕਾਰਨ EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਮੀ ਆ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਯੂਰਪੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ CBAM ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ
ਯੂਰਪੀਅਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨਤੀਜਿਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਪਹਿਲੂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। EU ਦੇ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮੈਕਨਿਜ਼ਮ (CBAM) ਦੇ ਲਾਗੂ ਹੋਣ ਨਾਲ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਅਤੇ ਕੀਮਤਾਂ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਵਾਲਿਊਮ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਸੁਧਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਹ ਖੇਤਰ EBITDA ਵਿੱਚ ਘਾਟਾ ਦਰਜ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਨਾਲੋਂ ਇਹ ਘਾਟਾ ਘੱਟ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ ਅਤੇ ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ ਤੁਲਨਾ
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਦੀ ਮੰਗ FY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 8% ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਨਫਰਾਸਟਰਕਚਰ ਅਤੇ ਉਸਾਰੀ ਸੈਕਟਰ ਵੱਲੋਂ ਪ੍ਰੇਰਿਤ ਹੈ। ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਆਯਾਤ 'ਤੇ ਲਗਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸੇਫਗਾਰਡ ਡਿਊਟੀ ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਮਿੱਲਾਂ ਲਈ ਸਹਾਈ ਹੋਵੇਗੀ।
ਜੇਕਰ Valuation ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ Tata Steel ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 35.38-37.45 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ JSW Steel (P/E 39.2-48.09) ਅਤੇ SAIL (P/E 21.4-30.5) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। Tata Steel ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹2.44 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ JSW Steel ਦਾ ~₹3 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ SAIL ਦਾ ~₹648.91 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ।
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਅੱਗੇ ਕੀ?
ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਨੇ Tata Steel ਲਈ ਔਸਤਨ ₹195.88 ਦਾ Price Target ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸ ਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਵਪਾਰਕ ਰੇਂਜ ₹193-195 ਤੋਂ ਸੀਮਤ ਵਾਧੇ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਇਨਪੁਟ ਕਾਸਟ (Input Cost) ਨੂੰ ਮੈਨੇਜ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਨੀਤੀਆਂ ਦਾ ਅਸਰ, ਅਤੇ Competition Commission of India (CCI) ਵੱਲੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਕੀਮਤ ਕੋਲੂਸ਼ਨ (Price Collusion) ਦੀ ਜਾਂਚ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਾ ਅਹਿਮ ਹੋਵੇਗਾ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲਾਂ ਦੇ Q3 ਨਤੀਜੇ ਵੀ ਕਈ ਵਾਰ ਵੱਖਰੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।