Whalesbook
ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ (EU) ਵੱਲੋਂ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (CBAM) ਅਤੇ ਟੈਰਿਫ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਕਾਰਨ ਯੂਰਪ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਨੀਤੀਆਂ EU ਵਿੱਚ ਦਰਾਮਦ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਸਟੀਲ 'ਤੇ ਕਾਰਬਨ ਲਾਗਤਾਂ ਲਾਗੂ ਕਰਨਗੀਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ EU ਦੇ ਅੰਦਰਲੇ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਨਵਾਂ, ਪਰ ਵਧੇਰੇ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਲਾਗਤ ਢਾਂਚਾ ਬਣੇਗਾ।
Tata Steel ਦੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਤਸਵੀਰ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ ਡੱਚ ਸੰਚਾਲਨ (operations) ਸੁਧਾਰ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ਾ-ਮੁਕਤ ਸਥਿਤੀ ਵੱਲ ਵਧ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਹੀ UK ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇਸ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਯੂਨਾਈਟਿਡ ਕਿੰਗਡਮ ਸਰਕਾਰ ਨੇ ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ ਨੂੰ ਸਹਿਯੋਗ ਦੇਣ ਲਈ £2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਦੀ ਮਦਦ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ।
ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, Tata Steel ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਲਗਭਗ ₹2.46 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM) ਦੀ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 26.9 ਤੋਂ 38.3 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਰੇਸ਼ੋ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ ArcelorMittal (ਜਿਸਦੀ TTM P/E ਰੇਸ਼ੋ 14.60 ਤੋਂ 18.04 ਹੈ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਧ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਦੱਸ ਸਕਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ Tata Steel ਤੋਂ ਵਧੇਰੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਜਾਂ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਹਮ-ਪੇਸ਼ਾਵਰਾਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅੰਕਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ 2024 ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ 2025-26 ਤੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਟਿਲਤਾਵਾਂ ਇਸ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਪੈ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। Tata Steel ਦੇ Q3 FY2025-26 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਮਾਲੀਆ (revenue) ਵਿੱਚ 6.7% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (quarter-on-quarter) ਕਮੀ ਆਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 824% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ਇਸਦੀ ਕਮਾਈ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
Tata Steel ਦਾ UK ਕਾਰੋਬਾਰ, ਕੋਰਸ (Corus) ਐਕਵਾਇਰ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਤੋਂ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਮੁੱਚੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ CEO T.V. Narendran ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਹੈ ਕਿ UK ਵਿੱਚ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪੈਮਾਨਾ 10 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 3 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਫਿਰ ਵੀ ਇਹ ਹਿੱਸਾ ਲਗਾਤਾਰ ਪੈਸਾ ਗੁਆ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਬੇ-ਕੁਸ਼ਲਤਾ ArcelorMittal ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲੱਗਦਾ ਹੈ ਕਿ Tata Steel ਦੇ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸੰਚਾਲਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ UK ਵਿੱਚ, ਬਣਤਰ ਪੱਖੋਂ ਘੱਟ ਕੁਸ਼ਲ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜਾਂ ਪੁਰਾਣੇ ਖਰਚਿਆਂ ਨਾਲ ਭਾਰੀ ਹਨ।
EU ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, 'ਲੋ-ਕਾਰਬਨ ਲੇਬਲ' ਅਤੇ 'ਸੇਫਗਾਰਡ ਮਾਪ' ਵਰਗੇ ਹੋਰ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਅਸਰ ਵੀ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਾਲਣਾ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਖੜ੍ਹੀਆਂ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। CBAM ਤਹਿਤ ਕਾਰਬਨ ਉਤਸਰਜਨ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਲਈ 'ਡਿਫਾਲਟ ਮੁੱਲਾਂ' 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਛੋਟੇ ਸਪਲਾਇਰਾਂ ਲਈ, ਅਸਲ ਕਾਰਬਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ ਦੀ ਪਰਵਾਹ ਕੀਤੇ ਬਿਨਾਂ, ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਬੋਝ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਫਿਰ ਵੀ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਮਾਹਰ Tata Steel ਲਈ "ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ" (Strong Buy) ਦਾ ਰੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹205.75 ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 4.42% ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧੇ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅਗਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਮਾਲੀਆ ₹646.20 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਆਮਦਨ (EPS) 2.96 ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਰਿਕਵਰੀ ਅਤੇ ਸਟੀਲ-ਵਰਤੋਂ ਵਾਲੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।