Whalesbook
ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪਕ ਗਤੀ
ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਸਟੀਲ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸ ਸਮੇਂ ਭਾਰੀ ਮੰਗ ਹੈ। Tata Steel, JSW Steel, ਅਤੇ Jindal Steel ਸੋਮਵਾਰ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਇੰਟਰਾ-ਡੇਅ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਸ ਵਿਆਪਕ ਰੈਲੀ ਨੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਉਟਲੁੱਕ ਬਾਰੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦੇ ਵਧਦੇ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦਰਸਾਇਆ ਹੈ। Steel Authority of India (SAIL) ਨੇ ਵੀ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਆਪਣਾ 52-ਹਫਤਿਆਂ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਛੂਹ ਗਿਆ।
ਮੰਗ ਅਤੇ ਵਪਾਰਕ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ
ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ ਇਸ ਸਮੇਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਖਪਤ (Consumption) ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7% ਵਧੀ ਹੈ। ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਕੱਚੇ ਸਟੀਲ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ (Crude Steel Production) ਲਗਭਗ 9.5% ਵਧਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਖਪਤ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੇ ਭਾਰਤ ਨੂੰ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਨੈੱਟ ਐਕਸਪੋਰਟਰ ਬਣਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਰਾਮਦਾਂ (Exports) ਲਗਭਗ 33% ਵਧ ਕੇ 4.8 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਹੋ ਗਈਆਂ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਦਰਾਮਦਾਂ (Imports) ਲਗਭਗ 37% ਘਟ ਕੇ 4.65 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
Fitch Ratings ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure), ਨਿਰਮਾਣ (Construction) ਅਤੇ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਟੀਲ ਖਪਤ ਅਗਲੇ ਕੁਝ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 8%-9% ਵਧੇਗੀ। ਏਜੰਸੀ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਵਾਲੀਅਮ ਵਾਧੇ, ਸਥਿਰ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਕੁਸ਼ਲਤਾਵਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ JSW Steel ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਸਰਕਾਰ ਦੁਆਰਾ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਟੈਰਿਫ ਰੁਕਾਵਟਾਂ (Tariff Barriers) ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਦੀ ਕੀਮਤ ਸ਼ਕਤੀ (Pricing Power) ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰੇਗਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਪਲਾਈ (Oversupply) ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ।
ਕੰਪਨੀ-ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਆਉਟਲੁੱਕ
Tata Steel ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Management) ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY25-26) ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਕੀਮਤਾਂ (Domestic Steel Prices) ਲਈ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਰਹੀ ਹੋਵੇਗੀ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਉਹ ਦਸੰਬਰ 2025 ਤੋਂ ਵਧ ਰਹੀਆਂ ਸਪਾਟ ਕੀਮਤਾਂ (Spot Prices) ਦੀ ਮਦਦ ਨਾਲ Q4 FY26 ਤੱਕ ਭਾਰਤੀ ਰਿਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Indian Realizations) ਵਿੱਚ ₹2,300 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ (Coking Coal) ਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ $15 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। SAIL ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਵਧੀਆਂ ਬਰਾਮਦਾਂ ਅਤੇ ਸੇਫਗਾਰਡ ਡਿਊਟੀਜ਼ (Safeguard Duties) ਨੇ ਦਸੰਬਰ ਤੋਂ ਘਰੇਲੂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੂੰ ਸਥਿਰ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ Q4 ਵਿੱਚ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੋਲੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਰੇਂਜ-ਬਾਊਂਡ (Range-bound) ਰਹਿ ਰਹੀਆਂ ਹਨ, ਜੋ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਸਹਾਇਤਾ ਦੇ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਹਮਾਇਤ
Motilal Oswal Financial Services (MOFSL) ਨੇ ਰਿਪੋਰਟ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਕਿ Tata Steel ਨੇ Q3FY26 ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਲੀਅਮ (Healthy Volumes) ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਰਿਹਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਕਾਰਜਾਂ (European Operations) ਨੂੰ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ EBITDA ਲਈ FY26E ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨੂੰ 2% ਤੋਂ ਵੱਧ ਅਤੇ PAT ਲਈ 3% ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਧਾਇਆ, 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹240 ਦੇ ਸੰਸ਼ੋਧਿਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ (Target Price) ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ। SAIL ਲਈ, ਮਿਊਟੇਡ ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ ਰਿਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Muted Net Sales Realization) ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਾਲੀਅਮ ਕਾਰਨ ਕਮਾਈ ਠੀਕ ਰਹੀ। MOFSL ਨੇ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੁਧਾਰ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ Q4 ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਫਰਮ ਨੇ ₹175 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ SAIL ਨੂੰ 'BUY' ਤੱਕ ਅੱਪਗ੍ਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ।