Whalesbook
ਮਾਲੀਆ 'ਚ ਉਛਾਲ, ਪਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਪਿਆ ਮਾੜਾ ਅਸਰ
Shree Cement ਨੇ FY26 ਦੀ Q4 'ਚ ਕੁੱਲ ₹5,640 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰੈਵੇਨਿਊ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 7.7% ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ (Sales Volumes) 'ਚ 9.5% ਦੇ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਲਗਭਗ 1.08 ਕਰੋੜ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਕੀਮਤ (Price) ਵੀ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ 6% ਵਧ ਕੇ ₹5,240 ਹੋ ਗਈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਹੋਈਆਂ।
ਪਰ, ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 'ਤੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਬੁਰਾ ਅਸਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ। EBITDA 'ਚ 9.5% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਨਾਲ ਇਹ ₹1,250 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਕਮਾਈ (Earnings per tonne) ਵੀ 16% ਘੱਟ ਕੇ ₹1,179 ਰਹਿ ਗਈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Raw Material) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ 34% ਦਾ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਫਰੇਟ (Freight) ਖਰਚਿਆਂ 'ਚ 6.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੈ।
Systematix ਵੱਲੋਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ
ਇਹਨਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Systematix ਨੇ Shree Cement ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Hold' ਤੋਂ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ 'ਚ ਅੱਪਗਰੇਡ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਉਹਨਾਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ₹29,185 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹90,000 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ Systematix ਇਸਦੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਕ ਮੰਨ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਨਾਲ ਹੀ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ (Capacity Expansion) ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ ਦਾ ਫਾਇਦਾ
Shree Cement ਆਪਣੇ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ (Green Power) ਦੀ ਵਰਤੋਂ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਕੁੱਲ ਬਿਜਲੀ ਲੋੜ ਦਾ 61% ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ (ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਵੇਸਟ ਹੀਟ ਰਿਕਵਰੀ, ਸੋਲਰ ਅਤੇ ਵਿੰਡ ਪਾਵਰ) ਰਾਹੀਂ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ UltraTech Cement, Ambuja Cements, ਅਤੇ ACC (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ ਸ਼ੇਅਰ 31.3% ਤੋਂ 42.1% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ) ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਪਹਿਲ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਵਧਦੀਆਂ ਰਵਾਇਤੀ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ (Conventional Fuel Costs) ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕਰਨ 'ਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ।
ਉਦਯੋਗ ਸਾਹਮਣੇ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਸੰਕਟ, ਮੰਗ ਮਜ਼ਬੂਤ
ਪੂਰੇ ਭਾਰਤੀ ਸੀਮਿੰਟ ਉਦਯੋਗ 'ਚ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Input Costs) ਅਤੇ ਫਰੇਟ ਦਰਾਂ 'ਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 (FY27) 'ਚ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 6-11% ਤੱਕ ਘੱਟ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ (Infrastructure) ਦੇ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟਾਂ ਕਾਰਨ ਸੀਮਿੰਟ ਦੀ ਮੰਗ (Demand) 'ਚ 7-8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਕਾਰਨ ਕੁੱਲ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤਾਂ 'ਚ ₹150 ਤੋਂ ₹200 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਦਾ ਹੋਰ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ 'ਚ ਅਸਥਿਰਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਹੋਰ ਘੱਟ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ Systematix ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਨਿਰਪੱਖ (Neutral) ਹੈ। ਲਗਭਗ 40 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹27,727.85 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ। Nomura ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ਆਪਣਾ ਟਾਰਗੇਟ ਘਟਾ ਕੇ ₹28,000 ਕੀਤਾ ਹੈ ਪਰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ। Shree Cement 2030 ਤੱਕ 80 MTPA ਸਮਰੱਥਾ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਿਹਾ ਹੈ।