Whalesbook
InvITs ਲਈ ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ਾ ਨਿਯਮ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਐਂਡ ਐਕਸਚੇਂਜ ਬੋਰਡ (Sebi) ਨੇ Infrastructure Investment Trusts (InvITs) ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੇ ਤਰੀਕਿਆਂ ਦਾ ਦਾਇਰਾ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦੇ 49% ਤੋਂ ਵੱਧ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਨਿਯਮ ਤੁਰੰਤ ਪ੍ਰਭਾਵੀ ਹਨ ਅਤੇ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਹੋਏ ਬਦਲਾਵਾਂ 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹਨ। ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵਧੇਰੇ ਵਿੱਤੀ ਲਚਕਤਾ (Financial Flexibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਲਈ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਹੁਣ InvITs ਨਵੇਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਅਜਿਹੇ ਪੂੰਜੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ (Capital Projects) ਲਈ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ ਜੋ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ (Performance) ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਜਾਂ ਸਮਰੱਥਾ (Capacity) ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਤਿਆਰ ਕੀਤੇ ਗਏ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵੱਡੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ (Major Maintenance) ਦੇ ਕੰਮਾਂ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸੜਕ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਵੀ ਇਹ ਫੰਡ ਵਰਤੇ ਜਾ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਰੈਗੂਲੇਟਰ ਨੇ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਰਿਫਾਇਨਾਂਸ (Refinance) ਕਰਨ ਦੇ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਵੀ ਸਪੱਸ਼ਟ ਕੀਤਾ ਹੈ। InvITs, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ Special Purpose Vehicles (SPVs) ਅਤੇ ਹੋਲਡਿੰਗ ਕੰਪਨੀਆਂ ਹੁਣ ਮੌਜੂਦਾ ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਨੂੰ ਰਿਫਾਇਨਾਂਸ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ, ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਕਰਜ਼ਾ InvIT ਨਿਯਮਾਂ ਅਨੁਸਾਰ ਲਿਆ ਗਿਆ ਹੋਵੇ। ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਮੁੱਖ ਰਕਮ (Principal amount) ਹੀ ਰਿਫਾਇਨਾਂਸ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ; ਵਿਆਜ, ਫੀਸਾਂ ਜਾਂ ਹੋਰ ਖਰਚੇ ਇਸ ਲਈ ਯੋਗ ਨਹੀਂ ਹਨ।
ਉੱਚ ਕਰਜ਼ਾ ਪੱਧਰਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ
ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਹ ਬਦਲਾਅ Infrastructure ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਪੂੰਜੀ ਲਿਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਇਹ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Debt Management) ਨੂੰ ਹੋਰ ਵੀ ਅਹਿਮ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ, InvITs ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਸੰਪਤੀ ਦੇ 49% ਤੱਕ ਹੀ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈ ਸਕਦੇ ਸਨ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਇਸ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਖਾਸ ਵਰਤੋਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਕੁਝ ਨਿਯਮ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਉੱਚ-ਰੇਟਿਡ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਲਈ ਇੱਕ ਚੰਗੇ ਟਰੈਕ ਰਿਕਾਰਡ ਨਾਲ 70% ਤੱਕ ਲੀਵਰੇਜ (Leverage) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਦਿੰਦੇ ਸਨ, ਜੋ ਸਖ਼ਤ ਸ਼ਰਤਾਂ ਤਹਿਤ ਵਧੇਰੇ ਲਚਕਦਾਰ ਪਹੁੰਚ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Spending) ਅਤੇ ਰੱਖ-ਰਖਾਅ (Maintenance) ਲਈ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਪਰ InvITs ਨੂੰ ਵਧੇ ਹੋਏ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ (Risks) ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਨਿਗਰਾਨੀ (Financial Oversight) ਦੀ ਲੋੜ ਪਵੇਗੀ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸ ਨੇ 2025 ਤੱਕ ₹5.8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਸੰਪਤੀ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਨੂੰ ਵਿਸਥਾਰ ਯੋਜਨਾਵਾਂ (Expansion Plans) ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਨਾਲ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।
ਸੰਪਤੀ ਜੀਵਨ ਚੱਕਰ ਲਈ SPV ਨਿਯਮਾਂ 'ਤੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ
Sebi ਨੇ Special Purpose Vehicles (SPVs) ਲਈ ਵੀ ਨਿਯਮਾਂ ਨੂੰ ਅਪਡੇਟ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਜਦੋਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ concession agreements ਖਤਮ ਹੋ ਜਾਂਦੇ ਹਨ। ਪਹਿਲਾਂ, ਇੱਕ SPV ਆਪਣੀ ਯੋਗਤਾ ਗੁਆ ਸਕਦੀ ਸੀ ਜੇ ਉਹ ਕੋਈ ਯੋਗ Infrastructure ਸੰਪਤੀ ਨਹੀਂ ਰੱਖਦੀ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਅਕਸਰ ਇਸਨੂੰ ਜਲਦੀ ਵੇਚਣਾ ਪੈਂਦਾ ਸੀ। ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ SPVs ਨੂੰ concession ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਆਪਣੀ ਵਰਗੀਕਰਨ (Classification) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਦੀ ਆਗਿਆ ਦਿੰਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਲਝਣ ਦੂਰ ਹੋਵੇਗੀ ਅਤੇ ਸੰਪਤੀ ਦੇ ਜੀਵਨ ਚੱਕਰ (Asset Lifecycle) ਨੂੰ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਸ ਲਚਕਤਾ ਵਿੱਚ InvIT ਨਿਵੇਸ਼ ਪ੍ਰਬੰਧਕਾਂ (Investment Managers) ਲਈ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ SPV ਨੂੰ ਵੇਚਣਾ, ਤਰਲ ਕਰਨਾ (Liquidate), ਜਾਂ ਮਿਲਾਉਣਾ (Merge) ਪਵੇਗਾ, ਜਾਂ ਇਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਨਵੀਂ Infrastructure ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨੀ ਪਵੇਗੀ। ਇਹ ਇੱਕ ਸਾਲ ਦੀ ਮਿਆਦ ਅਧਿਕਾਰਤ ਮਨਜ਼ੂਰੀਆਂ (Official Approvals) ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਸਮੇਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਨਹੀਂ ਕਰਦੀ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇੱਕ ਵਾਸਤਵਿਕ ਸਮਾਂ-ਸੀਮਾ (Realistic Allowance) ਮਿਲਦੀ ਹੈ। ਪਾਰਦਰਸ਼ਤਾ (Openness) ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ, InvITs ਨੂੰ SPV ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਾਂ, ਕਰਜ਼ਿਆਂ ਅਤੇ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਬਾਰੇ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਰਿਪੋਰਟਾਂ (Detailed Reports) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨੀਆਂ ਪੈਣਗੀਆਂ ਜਦੋਂ ਤੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਪੂਰੀ ਨਹੀਂ ਹੋ ਜਾਂਦੀ।
Infrastructure ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਦਰ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਇਹ ਨਿਯਮ ਬਦਲਾਅ ਭਾਰਤ ਦੀਆਂ Infrastructure ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦੇ ਹਨ। ਭਾਰਤੀ Infrastructure ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ 2026 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ USD 205.96 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ 2031 ਤੱਕ 8% ਦੀ ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਦਰ (Annual Growth Rate) ਦੇ ਨਾਲ ਇਸ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਨੈਸ਼ਨਲ Infrastructure ਪਾਈਪਲਾਈਨ (NIP) ਅਤੇ PM ਗਤੀ ਸ਼ਕਤੀ (PM Gati Shakti) ਵਰਗੇ ਸਰਕਾਰੀ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਵੱਡੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਜਨਤਕ ਫੰਡਾਂ ਨੂੰ ਨਿਰਦੇਸ਼ਿਤ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਲੰਬੀਆਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਮਿਆਦਾਂ ਅਤੇ ਉੱਚ ਪੂੰਜੀ ਲੋੜਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਫੰਡਿੰਗ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈਂਦਾ ਹੈ। InvITs ਨੂੰ ਇਹਨਾਂ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪੈਸਾ ਲਿਆਉਣ ਅਤੇ ਡਿਵੈਲਪਰਾਂ ਨੂੰ ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਘਟਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਨ ਦੇ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਤਰੀਕੇ ਵਜੋਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। 2026 ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ (Lower Interest Rates) ਵੀ InvITs ਲਈ ਕਰਜ਼ਾ ਲਾਗਤਾਂ ਘਟਾ ਕੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ।
ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ: ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਜੋਖਮ
InvITs ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਿਟਰਨ ਦਿਖਾਏ ਹਨ, 2025 ਵਿੱਚ 19.55% ਦੇ ਬਰਾਬਰ-ਭਾਰ ਵਾਪਸੀ (Equal-weight return) ਨਾਲ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕਾਂ (Major Indexes) ਜਿਵੇਂ ਕਿ Nifty50 ਨੂੰ ਪਿੱਛੇ ਛੱਡ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਵੱਲ ਇਸ ਲਈ ਖਿੱਚੇ ਜਾਂਦੇ ਹਨ ਕਿਉਂਕਿ Infrastructure ਸੰਪਤੀਆਂ 'ਤੇ ਸਥਿਰ, ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਠੇਕਿਆਂ ਤੋਂ ਭਰੋਸੇਯੋਗ ਆਮਦਨ (Reliable Income) ਮਿਲਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਆਮ ਸਟਾਕਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਘੱਟ ਅਸਥਿਰ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵੰਡ (Consistent Distributions) ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਵਿਕਾਸ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅਗਲੇ ਚਾਰ ਤੋਂ ਛੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਅਧੀਨ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets Under Management) ₹8 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ, ਆਮਦਨ 'ਤੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਜਾਂ ਨੀਤੀਗਤ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਾਂ, ਇੱਕੋ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਪਤੀਆਂ ਹੋਣ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ, ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਰਿਫਾਇਨਾਂਸਿੰਗ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਲਾਂ ਵਰਗੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਜਾਗਰੂਕ ਰਹਿਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ।
ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਬੇਅਰ ਕੇਸ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ
ਹਾਲਾਂਕਿ Sebi ਦੇ ਨਿਯਮ ਬਦਲਾਅ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (Efficiency) ਲਈ ਹਨ, ਪਰ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨਾਲ ਉੱਚ ਵਿੱਤੀ ਜੋਖਮ (Financial Risks) ਵੀ ਜੁੜੇ ਹੋਏ ਹਨ ਜੇਕਰ ਬਹੁਤ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨਾ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇ। ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 49% ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਉੱਪਰ, ਕੁਝ InvITs ਨੂੰ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਮੰਦੀ (Economic Slowdowns) ਜਾਂ ਜਦੋਂ ਵਿਆਜ ਦਰਾਂ ਵਧਦੀਆਂ ਹਨ, ਉਦੋਂ ਕਰਜ਼ਾ ਚੁਕਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁਸ਼ਕਲ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕਰਜ਼ੇ ਨੂੰ ਰਿਫਾਇਨਾਂਸ ਕਰਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਵਿੱਚ ਜੋਖਮ ਹੈ; ਜਦੋਂ ਕਰਜ਼ੇ ਦੇਣੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ ਤਾਂ ਕਠੋਰ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਹਾਲਾਤ (Difficult Credit Conditions) ਵੰਡ ਲਈ ਉਪਲਬਧ ਆਮਦਨ ਨੂੰ ਘਟਾ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, concessions ਤੋਂ ਬਾਅਦ SPV ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਵਿਸਤ੍ਰਿਤ ਸਮਾਂ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਆਜ਼ਾਦੀ (Operational Freedom) ਦਿੰਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਇਸਨੂੰ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਜਾਂ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਪੂਰੇ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹਾ ਨਾ ਕਰਨ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਛੁਪੇ ਹੋਏ ਕਰਜ਼ੇ ਜਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਪੈਦਾ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਇੱਕ ਸਾਵੇਂ ਨਜ਼ਰੀਏ (Cautious Outlook) ਲਈ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣਾ ਕਮਜ਼ੋਰ ਸੰਪਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਲੁਕਾ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਸਖ਼ਤ ਹੋਣ 'ਤੇ InvITs ਨੂੰ ਵੱਡੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਵਾ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਭਾਵੇਂ Sebi ਦੀ ਨਵੀਂ ਲਚਕਤਾ ਹੋਵੇ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, IRB InvIT Fund, ਇੱਕ ਸੜਕ ਸੰਪਤੀ ਡਿਵੈਲਪਰ, ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹4,843 ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ P/E 14.2 ਹੈ, ਪਰ ਇਸਦਾ ਵਿਆਜ ਕਵਰੇਜ ਅਨੁਪਾਤ (Interest Coverage Ratio) ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਕਰੀ ਵਾਧਾ (Sales Growth) ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮ ਕਿੰਨੇ ਚੰਗੇ ਕੰਮ ਕਰਦੇ ਹਨ, ਇਹ InvITs ਦੇ ਅੰਦਰੂਨੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ (Internal Management) ਅਤੇ ਉਹਨਾਂ ਦੀ ਵਿੱਤ ਦਾ ਚਲਾਕੀ ਨਾਲ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।