Whalesbook
Sandhar Technologies Limited ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਤਿਮਾਹੀ ਅਤੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (Q3 FY26 & 9M FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ (YoY) ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ 23.5% YoY ਵਧ ਕੇ ₹3,545.10 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। EBITDA ਵਿੱਚ 26.7% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ₹368.13 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਰ ਕੇ 10.4% ਹੋ ਗਏ। ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ਵਿੱਚ 42.4% YoY ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜੋ ₹173.71 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 36.16% YoY ਵਧ ਕੇ ₹134.84 ਕਰੋੜ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਇੱਕ ਵੱਖਰੀ ਕਹਾਣੀ ਬਿਆਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 21.67% YoY ਵਧ ਕੇ ₹1,184.64 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ EBITDA ਦਾ ਵਾਧਾ ਸਿਰਫ 15.90% YoY ਰਿਹਾ, ਜੋ ₹110.92 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਿਆ। ਇਸ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ ਘੱਟ ਕੇ 9.36% ਰਹਿ ਗਏ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ 9.83% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹਨ। ਇਸ ਤੋਂ ਵੀ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦੀ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 FY26) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ (QoQ) ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਾਫੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਿਹਾ। ਮਾਲੀਆ 6.75% QoQ ਡਿੱਗਿਆ ਅਤੇ EBITDA ਵਿੱਚ 28.61% QoQ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ₹155.38 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹110.92 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 12.23% ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ 9.36% 'ਤੇ ਆ ਗਏ।
ਜੇਕਰ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ (Standalone) ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ, ਤਾਂ 9M FY26 ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ 5.37% YoY ਵਧ ਕੇ ₹2,270.18 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। EBITDA 18.89% YoY ਵਧ ਕੇ ₹260.83 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸੁਧਰ ਕੇ 11.49% ਹੋ ਗਏ। ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 37.39% YoY ਵਧ ਕੇ ₹132.75 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਪਰ, ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਸਥਿਤੀ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਰਹੀ। ਮਾਲੀਆ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 0.37% YoY ਘੱਟ ਕੇ ₹737.04 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। EBITDA ਵਿੱਚ 5.13% YoY ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹74.42 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 10.60% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 10.10% 'ਤੇ ਆ ਗਏ। ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q2 FY26) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ (QoQ) ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਹੋਰ ਵੀ ਖਰਾਬ ਰਿਹਾ, ਜਿੱਥੇ ਮਾਲੀਆ 8.45% QoQ ਡਿੱਗਿਆ ਅਤੇ EBITDA ਵਿੱਚ 38.27% QoQ ਦੀ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 14.97% ਤੋਂ ਡਿੱਗ ਕੇ 10.10% 'ਤੇ ਆ ਗਏ।
🚩 ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ
ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਾਰੋਬਾਰ (Overseas Business) ਇਸ ਸਮੇਂ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। 9M FY26 ਲਈ, ਇਸ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ 2.0% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਦਕਿ EBITDA ਵਿੱਚ 22.8% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਹ ਸੈਗਮੈਂਟ PBT ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ₹(25.81) ਕਰੋੜ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਵੇਂ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਜੋ ਕਿ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਪੜਾਅ 'ਤੇ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 9M FY26 ਵਿੱਚ ₹(24.98) ਕਰੋੜ ਦਾ EBT ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ਵੀ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ।
ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ ਬਕਾਇਆ ਕਰਜ਼ੇ (Outstanding Borrowings) ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 39.79% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ਇਹ ₹488.18 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਪਵੇਗੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ, 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਤੱਕ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਡੈੱਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt-to-Equity) ਅਨੁਪਾਤ 0.74 'ਤੇ ਕਾਬੂਯੋਗ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।