Whalesbook
Steel Authority of India (SAIL) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ 13 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਹੈਰਾਨ ਕਰ ਦਿੱਤਾ, ਜਦੋਂ ਇਹ ਲਗਭਗ 11% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਲੈ ਕੇ 15 ਸਾਲਾਂ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ। ਇਸ ਦਿਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ₹195.45 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੂਹਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਦਸੰਬਰ 2010 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਹੈ।
ਵਪਾਰਕ ਵਾਲੀਅਮ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ
ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦੌਰਾਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਵਪਾਰ (Trading) ਆਮ ਨਾਲੋਂ ਤਿੰਨ ਗੁਣਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਰਿਹਾ, ਲਗਭਗ 79.6 ਮਿਲੀਅਨ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵੱਡੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਭਾਰਤੀ ਸਟਾਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ ਸੈਂਸੈਕਸ (Sensex) ਦੇ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਰਿਹਾ। ਸਾਲ 2026 ਵਿੱਚ ਹੁਣ ਤੱਕ SAIL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 32% ਵਧੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਸੈਂਸੈਕਸ ਵਿੱਚ 12% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ
ਇਸ ਸਭ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਹੈ। ਦੇਸ਼ ਅੰਦਰ ਸਟੀਲ ਦੀ ਮੰਗ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਹੈ, ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ ਨੀਤੀਆਂ ਵੀ ਸਹਾਇਕ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਟੀਲ ਦੀ ਖਪਤ ਲਗਭਗ 7% ਵਧੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 9.5% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਲਗਾਈ ਗਈ 12% ਸੁਰੱਖਿਆ ਡਿਊਟੀ (Safeguard Duty) ਕਾਰਨ ਘਰੇਲੂ ਸਟੀਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ₹5,000 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸਥਾਨਕ ਮਿੱਲਾਂ ਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਇੱਕ ਵਾਰ ਫਿਰ ਸਟੀਲ ਦਾ ਨਿਰਯਾਤਕ (Exporter) ਬਣ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਿਰਯਾਤ 33% ਵਧਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਦਰਾਮਦ (Imports) 37% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲ (Coking Coal) ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਜੋ ਕਿ ਸਟੀਲ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਕੱਚਾ ਮਾਲ ਹੈ ਅਤੇ ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਹਿੱਸਾ ਬਣਦੀ ਹੈ, ਮਾਰਜਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਮਈ 2026 ਵਿੱਚ ਇਸਦੀ ਕੀਮਤ $210 ਪ੍ਰਤੀ ਮੈਟ੍ਰਿਕ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ (Debt) ਦਾ ਪੱਧਰ ਵੀ ਇੱਕ ਮੁੱਦਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ICICI Securities ਅਨੁਸਾਰ FY26 ਵਿੱਚ ₹5,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੇ ਕਰਜ਼ੇ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਡੈੱਟ ਟੂ EBITDA 2.1x ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ। ਪਰ Nuvama ਨੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਸੀ ਕਿ FY28 ਤੱਕ ਨੈੱਟ ਕਰਜ਼ਾ ਲਗਭਗ ₹374 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨੈੱਟ ਡੈੱਟ-ਟੂ-EBITDA ਅਨੁਪਾਤ 2.8 ਗੁਣਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ
SAIL ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ 26-32 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 10-ਸਾਲਾ ਮੀਡੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਇਸ ਲਈ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣਾ ਮੁਸ਼ਕਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਕਦਮ
SAIL ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ 15 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਕਰੇਗੀ, ਜਿੱਥੇ ਬੋਰਡ FY25-26 ਲਈ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) 'ਤੇ ਵੀ ਵਿਚਾਰ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ICICI Securities ਨੇ ₹200 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨਾਲ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਪਰ ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਅਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕੰਪਨੀ ਲਈ ਅਹਿਮ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਰਹਿਣਗੀਆਂ।