Reliance Industries: ਮੁਨਾਫਾ ਡਿੱਗਿਆ, ਪਰ Revenue ਅਤੇ Digital ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਜ਼ਬੂਤ!

ਜੀਓਪੋਲੀਟਿਕਸ ਦਾ ਅਸਰ: O2C ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਪਰ ਰਿਟੇਲ ਤੇ ਜੀਓ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ

Reliance Industries (RIL) ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਦੋ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਸਵੀਰਾਂ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀਆਂ ਹਨ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਰਵਾਇਤੀ Oil-to-Chemicals (O2C) ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਜੀਓਪੋਲੀਟੀਕਲ ਦਬਾਅ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫਾ ਘਟਿਆ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ-ਫੋਕਸਡ ਬਿਜ਼ਨਸ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Reliance Retail ਅਤੇ Jio Platforms, ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ Revenue ਗ੍ਰੋਥ ਦਿਖਾਈ ਹੈ। ਇਹ ਨਤੀਜੇ ਵੋਲਟਾਇਲ ਊਰਜਾ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਪਰ, RIL ਦਾ ਡਿਜੀਟਲ ਸੇਵਾਵਾਂ ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਵੱਲ ਰਣਨੀਤਕ ਝੁਕਾਅ, ਜੋ ਕਿ ਆਗਾਮੀ Jio Platforms IPO ਨਾਲ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਵੇਗਾ, ਇੱਕ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵੈਲਿਊ ਸਟਰੈਟਜੀ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧਦੀ-ਘਟਦੀ ਕਮੋਡਿਟੀ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ ਨਿਰਭਰ ਹੈ।

O2C ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਤੇ ਅਸਰ ਅਤੇ Revenue 'ਚ ਵਾਧਾ

Q4 FY26 ਦੌਰਾਨ, RIL ਦਾ ਕੁੱਲ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 12.6% ਘੱਟ ਕੇ ₹16,971 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੇ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਾਰਨ ਊਰਜਾ ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਸਨ। EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵੀ 15% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 16.8% ਸਨ। O2C ਸੈਗਮੈਂਟ ਦਾ Revenue 12.4% ਵਧ ਕੇ ₹184,944 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ, ਪਰ ਵਧੀਆਂ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ, ਸ਼ਿਪਿੰਗ ਅਤੇ ਬੀਮਾ ਖਰਚਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਅਤੇ ਡੀਜ਼ਲ ਤੇ ਜੈੱਟ ਫਿਊਲ 'ਤੇ ਨਵੇਂ ਐਕਸਪੋਰਟ ਟੈਕਸਾਂ ਕਾਰਨ EBITDA 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁੱਲ Revenue 12.6% ਵਧ ਕੇ ₹2.94 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ RIL ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, 24 ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ 1.16% ਡਿੱਗ ਗਿਆ।

ਭਵਿੱਖੀ ਵੈਲਿਊ: Jio IPO ਅਤੇ ਰਿਟੇਲ ਗ੍ਰੋਥ

ਭਵਿੱਖੀ ਵੈਲਿਊ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਡਰਾਈਵਰ Jio Platforms ਦਾ ਆਗਾਮੀ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO) ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਲਈ ਮਈ 2026 ਤੱਕ ਡਰਾਫਟ ਫਾਈਲਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ $120 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ $140 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਲਿਸਟਿੰਗਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ ਅਤੇ $4-4.5 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਬੈਂਕ ਇਸਨੂੰ $180 ਬਿਲੀਅਨ ਤੱਕ ਵੀ ਦੇਖ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Reliance Retail Ventures (RRVL) ਦਾ ਗਰੋਸ Revenue FY26 ਵਿੱਚ 11.83% ਵਧ ਕੇ ₹3.70 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਅਤੇ ਸਟੋਰਾਂ ਦੀ ਗਿਣਤੀ 20,000 ਤੋਂ ਪਾਰ ਕਰ ਗਈ। ਹਾਲਾਂਕਿ Q4 FY26 ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਿਰਫ਼ 0.5% ਵਧ ਕੇ ₹3,563 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਪਰ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਵਿਸਤਾਰ ਇਸਦੇ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਲਈ ਇਸਦੀ ਵਧਦੀ ਮਹੱਤਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਤਾਰ ਕਾਰਨ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਕੁਝ ਦਬਾਅ ਹੈ।

ਖਤਰੇ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ

RIL ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 22-23x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ HPCL ਅਤੇ BPCL ਵਰਗੀਆਂ ਤੇਲ ਤੇ ਗੈਸ ਕੰਪਨੀਆਂ (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 5.2x ਅਤੇ 5.5x ਹੈ) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਕ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕ RIL ਦੇ ਨਾਨ-O2C ਕਾਰੋਬਾਰਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹17.9-18 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ। O2C ਬਿਜ਼ਨਸ ਜੀਓਪੋਲੀਟੀਕਲ ਅਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Reliance Retail ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਮਾਰਕੀਟ ਸ਼ੇਅਰ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਕਵਿੱਕ ਕਮਰਸ ਰਾਹੀਂ, ਇਸਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 8.5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ Q4 FY26 ਵਿੱਚ 7.9% ਹੋ ਗਏ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਤੁਰੰਤ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਬਜਾਏ ਮਾਰਕੀਟ ਗ੍ਰੋਥ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।

ਐਨਾਲਿਸਟ ਸੈਟੀਮੈਂਟ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ

ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ ਰੁਖ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਾਂਝੀ ਰੇਟਿੰਗ 'ਸਟਰੋਂਗ ਬਾਈ' ਹੈ ਅਤੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹1,732.03 ਹੈ। Macquarie ਨੇ ₹1,570 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'ਆਊਟਪਰਫਾਰਮ' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Morgan Stanley ਨੇ ₹1,803 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'ਓਵਰਵੇਟ' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਰਿਟੇਲ ਨੂੰ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪੁਆਇੰਟ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ ਅਤੇ Jio ਦੀ ਲਿਸਟਿੰਗ ਤੋਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਭਾਵਨਾ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। RIL ਨੇ FY26 ਲਈ ₹6 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਵੀ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਚੱਲ ਰਹੇ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਸ਼ੇਅਰ ਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।