Whalesbook
Praj Industries ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਲਈ ₹12.4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਵੱਡਾ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਨਵੇਂ ਲੇਬਰ ਕੋਡਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਗ੍ਰੈਚੂਟੀ ਅਤੇ ਛੁੱਟੀਆਂ ਦੀਆਂ ਦੇਣਦਾਰੀਆਂ (gratuity and leave liabilities) ਵਿੱਚ ₹334.4 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਖਰਚਾ (exceptional charge) ਹੈ। ਇਸ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਰਕਮ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬਿਫੋਰ ਟੈਕਸ (PBT) ₹21.6 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ₹29.6 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 27% ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ (consolidated revenue) ਲਗਭਗ ₹841 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜੋ Q2 FY26 ਦੇ ₹842 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ਸਥਿਰ ਹੈ। ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਮਾਲੀਆ ₹2323 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਦੇ ₹2370 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਘੱਟ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਰਜਿਨ (consolidated margins) ਵਿੱਚ ਵੀ ਲਗਭਗ 1% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ ਅਫਰੀਕੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ 'ਤੇ ਘੱਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਘੱਟ ਯੋਗਦਾਨ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY25) ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹50.6 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਇਆ ਸੀ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਕਈ ਤਾਜ਼ਾ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਅਤੇ ਤਕਨੀਕੀ ਤਰੱਕੀ ਨੂੰ ਅਸਲ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਸਵਾਲ ਚੁੱਕੇ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਮੁੱਖ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮਾਂ (joint ventures - JVs) ਦੀ ਹੌਲੀ ਪ੍ਰਗਤੀ ਬਾਰੇ ਪੁੱਛਗਿੱਛ ਕੀਤੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਸਟੇਨੇਬਲ ਏਵੀਏਸ਼ਨ ਫਿਊਲ (SAF) ਲਈ IOCL JV ਅਤੇ ਕੰਪ੍ਰੈਸਡ ਬਾਇਓ-ਗੈਸ (CBG) ਲਈ BPCL JV ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਵੀ ਚਿੰਤਾ ਜਤਾਈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਵੱਡੀ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦ ਨਵੀਨਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਜਲਦੀ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਸਕੇਗੀ।
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਾਹਮਣੇ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ (risk) ਇਸ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ₹334.4 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੱਕ-ਮੁਸ਼ਤ ਖਰਚੇ ਦਾ ਅਸਰ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਅਫਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਉਸਾਰੀ-ਭਾਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਕਾਰਨ ਐਕਸਪੋਰਟ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਮਿਸ਼ਰਣ ਤੋਂ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। ਗਾਹਕਾਂ ਦੀ ਫੰਡਿੰਗ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਕਾਰਨ ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਲਈ ਲੰਬੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਚੱਕਰ ਵੀ ਇੱਕ ਚੁਣੌਤੀ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਪ੍ਰਬੰਧਨ (management) ਬਾਹਰੀ ਵਪਾਰਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਬਾਇਓ-ਆਈਬੀਏ (Bio-IBA), SAF, CCUS, ਅਤੇ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ ਕੂਲਿੰਗ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਵਰਗੇ ਉੱਭਰ ਰਹੇ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਮੌਕਿਆਂ ਦੀ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਭਾਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਨੇ ਗ੍ਰੀਨਫੀਲਡ ਬਰੂਅਰੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਅਤੇ ਜ਼ੀਰੋ ਲਿਕਵਿਡ ਡਿਸਚਾਰਜ (ZLD) ਸਮਾਧਾਨ ਵਰਗੇ ਕਈ ਵੱਡੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਵੀ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਮੁੱਲ ₹100 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ 2030 ਤੱਕ ₹10,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਆਪਣੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਟੀਚੇ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਉਂਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਨੁਕਸਾਨ ਅਤੇ ਵੱਡੇ ਖਰਚੇ ਕਾਰਨ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਪਰ, ਡੀ-ਕਾਰਬੋਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ, ਨਵੇਂ ਬਾਇਓ-ਊਰਜਾ ਮਾਰਗਾਂ 'ਤੇ Praj ਦਾ ਰਣਨੀਤਕ ਫੋਕਸ, ਅਤੇ ਬਾਇਓਫਿਊਲ ਜਿਵੇਂ CBG ਲਈ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਦੇ ਸਮਰਥਨ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਨੀਂਹ ਰੱਖੀ ਗਈ ਹੈ।