ਨਾਲਕੋ ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ ਵੱਲ ਵੇਖ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਲਾਗਤ ਦੀਆਂ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਦਰਮਿਆਨ

### ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ

ਨੈਸ਼ਨਲ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਕੰਪਨੀ ਲਿਮਟਿਡ (ਨਾਲਕੋ) ਆਪਣੀ ਊਰਜਾ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੁਧਾਰ ਕਰਨ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ ਬੈਟਰੀ ਸਟੋਰੇਜ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ 200-300 MW ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ ਸਮਰੱਥਾ ਸਥਾਪਤ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਨਾਲਕੋ ਦੀਆਂ ਪਾਵਰ-ਇੰਟੈਂਸਿਵ ਸਮੈਲਟਿੰਗ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਕਾਰਬਨ ਉਤਸਰਜਨ ਨੂੰ ਕਾਫ਼ੀ ਘਟਾਉਣ ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਕੰਪਨੀ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਕੋਲੇ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਕੈਪਟਿਵ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਦੇ ਕੁੱਲ ਕਾਰਬਨ ਫੁੱਟਪ੍ਰਿੰਟ ਦਾ ਲਗਭਗ 80% ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਬਦੀਲੀ ਸਥਿਰ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੰਨੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਵਾਤਾਵਰਣਕ ਦਬਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਦਲਦੀਆਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਹੈ। ਨਾਲਕੋ ਦੇ ਚੇਅਰਮੈਨ-ਕਮ-ਮੈਨੇਜਿੰਗ ਡਾਇਰੈਕਟਰ, ਬ੍ਰਿਜੇਂਦਰ ਪ੍ਰਤਾਪ ਸਿੰਘ, ਨੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਪਰਿਵਰਤਨ ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਤੋਂ ਚਾਰ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੌਜੂਦਾ ਖਪਤ ਵਿੱਚ 20-30% ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, 23 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਨਾਲਕੋ ਦਾ ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ ₹370.65 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਪੂੰਜੀਕਰਨ ਲਗਭਗ ₹68,000 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY25 ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ ਹੁਣ ਤੱਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵਧੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮਾਲੀਆ 18-19% ਅਤੇ ਮੁਨਾਫਾ ਲਗਭਗ 47% ਵਧਿਆ ਸੀ।

### ਲਾਗਤ ਅਤੇ ਉਪਲਬਧਤਾ ਦੀ ਚੁਣੌਤੀ ਨੂੰ ਨੈਵੀਗੇਟ ਕਰਨਾ

CMD ਸਿੰਘ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ, ਨਾਲਕੋ ਅਤੇ ਸਮੁੱਚੇ ਭਾਰਤੀ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਮੁੱਖ ਰੁਕਾਵਟ ਗ੍ਰੀਨ ਪਾਵਰ ਦੀ ਆਰਥਿਕ ਵਿਹਾਰਕਤਾ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਉਪਲਬਧਤਾ ਹੈ। ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਟੈਰਿਫ ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ ₹4.5-5 ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ ਇਨ-ਹਾਊਸ ਕੋਲੇ-ਆਧਾਰਿਤ ਬਿਜਲੀ ਦੀ ₹3-3.5 ਪ੍ਰਤੀ ਯੂਨਿਟ ਲਾਗਤ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਸਮੈਲਟਿੰਗ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਹੈ, ਉਤਪਾਦਨ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ 35-40% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਬਿਜਲੀ ਖਰਚ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦਾ ਸਿੱਧਾ ਨਿਰਧਾਰਕ ਬਣ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਸਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਲਈ, ਨਾਲਕੋ ਸਰਗਰਮੀ ਨਾਲ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਪਾਵਰ ਪਰਚੇਜ਼ ਐਗਰੀਮੈਂਟਸ (PPAs) ਦੀ ਭਾਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਖੁਦ ਦੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਪਲਾਂਟ ਵਿਕਸਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਸਲਾਹਕਾਰ ਨਿਯੁਕਤ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਘੱਟੋ-ਘੱਟ ਲਾਗਤ 'ਤੇ ਗ੍ਰੀਨ ਐਨਰਜੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨ ਲਈ ਰਣਨੀਤੀਆਂ ਤਿਆਰ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾ ਸਕਣ, ਨਾਲ ਹੀ 24/7 ਉਪਲਬਧਤਾ ਯਕੀਨੀ ਬਣਾਈ ਜਾ ਸਕੇ, ਜੋ ਕਿ ਸਥਿਰ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸਮੈਲਟਿੰਗ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਲਈ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਸੌਦੇਬਾਜ਼ੀਯੋਗ ਲੋੜ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਮੌਜੂਦਾ ਗ੍ਰੀਨ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦੇ ਹਿੱਸੇ ਵਜੋਂ 198 MW ਵਿੰਡ ਪਾਵਰ ਪਲਾਂਟਾਂ ਅਤੇ 1020 kWp ਰੂਫਟੌਪ ਸੋਲਰ ਇੰਸਟਾਲੇਸ਼ਨਾਂ ਨਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਤਰੱਕੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਿੰਘ ਨੇ ਜ਼ਾਹਰ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਸੈਕਟਰ ਅਜੇ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਗ੍ਰੀਨ ਤਬਦੀਲੀ ਲਈ ਤਿਆਰ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਦੀ ਨਿਰੰਤਰਤਾ ਅਤੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਦੀ ਉੱਚ ਲਾਗਤ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਯੂਰਪੀਅਨ ਯੂਨੀਅਨ ਦੇ ਕਾਰਬਨ ਬਾਰਡਰ ਐਡਜਸਟਮੈਂਟ ਮਕੈਨਿਜ਼ਮ (CBAM) ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਦਬਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਾਰਬਨ ਫੁੱਟਪ੍ਰਿੰਟ ਦੇ ਅਧਾਰ 'ਤੇ ਆਯਾਤ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦਾ ਹੈ।

### ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਅਤੇ ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਸਥਾਰ

ਆਪਣੇ ਊਰਜਾ ਪਰਿਵਰਤਨ ਤੋਂ ਪਰੇ, ਨਾਲਕੋ ਇੱਕ ਬਹੁ-ਪੱਖੀ ਵਿਸਥਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਅਪਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਮੁੱਖ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਐਲੂਮੀਨਾ ਰਿਫਾਈਨਰੀ ਵਿੱਚ ਪੰਜਵੀਂ ਸਟ੍ਰੀਮ ਜੋੜਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਟੀਚਾ ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ 2.1 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ 3.1 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਉੜੀਸਾ ਵਿੱਚ ਪੋਟਟਾਂਗੀ ਬਾਕਸਾਈਟ ਖਾਣਾਂ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਵੀ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਮਾਈਨਿੰਗ ਲੀਜ਼ ਡੀਡ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕੀਤੇ ਜਾ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਉਤਕਲ ਡੀ ਅਤੇ ਈ ਬਲਾਕਾਂ ਤੋਂ ਕੋਲੇ ਦੀ ਮਾਈਨਿੰਗ ਸ਼ੁਰੂ ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੀ ਸਮੈਲਟਰ ਦੇ ਬ੍ਰਾਊਨਫੀਲਡ ਵਿਸਥਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਤੀ ਸਾਲ 0.5 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਾਲਕੋ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਖਣਿਜਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਰੇਅਰ ਅਰਥ ਐਲੀਮੈਂਟਸ (REEs), ਮੈਗਨੀਸ਼ੀਅਮ ਅਤੇ ਕ੍ਰੋਮਾਈਟ ਵਿੱਚ ਉੱਦਮਾਂ ਦੀ ਪੜਚੋਲ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮ, ਖਾਨਿਜ ਵਿਦੇਸ਼ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ (KABIL) ਦੁਆਰਾ ਇੱਕ ਆਸਟ੍ਰੇਲੀਅਨ ਲਿਥੀਅਮ ਮਾਈਨ ਵਿੱਚ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ਡਿਊ ਡਿਲੀਜੈਂਸ (due diligence) ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿੱਤੀ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਨਾਲਕੋ ਨੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਅਨੁਪਾਤ 23 ਜਨਵਰੀ 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ 11.1x ਅਤੇ ROE ਲਗਭਗ 32.7% ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੀ ਸਮੀਖਿਆ ਕਰਨ ਅਤੇ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨ ਲਈ 30 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਇੱਕ ਮੀਟਿੰਗ ਤਹਿ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਵਿੱਚ, 23 ਜਨਵਰੀ 2026 ਨੂੰ ਚਾਰ-ਦਿਨਾ ਰੈਲੀ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਨਾਲਕੋ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਬੁਕਿੰਗ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਵਿਆਪਕ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਅਤੇ ਵਸਤੂਆਂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ, ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ, Q2 ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ 37% YoY ਵਾਧੇ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ ਅਤੇ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਟਾਕ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਸੀ।