Whalesbook
NHPC ਨੇ ਕਮਾਏ ਰਿਕਾਰਡ ਮੁਨਾਫੇ
NHPC ਵੱਲੋਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q4) ਲਈ ਐਲਾਨੇ ਗਏ ਨਤੀਜੇ ਕਾਫੀ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਰਹੇ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਮਿਆਦ ਦੌਰਾਨ 68% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹1,549.42 ਕਰੋੜ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (Net Profit) ਕਮਾਇਆ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਸਮੇਂ ਇਹ ₹919.63 ਕਰੋੜ ਸੀ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕੁਲ ਆਮਦਨ (Total Income) ਵੀ ₹2,557.71 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹3,120.52 ਕਰੋੜ ਰਹੀ।
ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹3,411.73 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹4,220.46 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਕੁਲ ਆਮਦਨ ₹11,614.61 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹12,686.09 ਕਰੋੜ ਰਹੀ। ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ NHPC ਲਈ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵੀ ਬੇਮਿਸਾਲ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਇਤਿਹਾਸ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ 1850 MW ਸਮਰੱਥਾ (Capacity Addition) ਸਬੰਧੀ ਪ੍ਰਾਜੈਕਟ ਪੂਰੇ ਕੀਤੇ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸੁਬਨਸਿਰੀ ਲੋਅਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।
ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦੀ ਚਿੰਤਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਭ ਚੰਗੇ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NHPC ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰੇਸ਼ਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ। 15 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ, NHPC ਦਾ ਸਟਾਕ ਲਗਭਗ ₹76.79 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਇਸਦੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹92.34 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਦਿਲਚਸਪ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਆਮਦਨ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਗਈ ਸੀ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ ਸਿਖਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 24% ਡਿੱਗ ਚੁੱਕਾ ਸੀ।
ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਵੱਲੋਂ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਉੱਚੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Valuation) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਹਨ। 15 ਮਈ, 2026 ਤੱਕ, NHPC ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ (Market Capitalization) ਲਗਭਗ ₹77,136 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ ਮੰਥ (TTM) ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 24.40 ਤੋਂ 39.53 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ। ਇਹ ਰੇਸ਼ੋ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ NTPC, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 16-24 ਹੈ, ਅਤੇ Power Grid Corporation of India, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 17-19 ਹੈ, ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ Adani Power ਅਤੇ Tata Power ਵਰਗੀਆਂ ਵੱਡੀਆਂ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਾਵਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ P/E ਵੀ ਲਗਭਗ 30-35 ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹਨ।
ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਹੋਰ ਕਾਰਨ
ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਹੋਰ ਕਾਰਨਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (FII) ਵੱਲੋਂ ਕੀਤੀ ਗਈ ਵਿਕਰੀ, ਸੁਬਨਸਿਰੀ ਲੋਅਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ, ਸਰਕਾਰੀ ਅਦਾਰਿਆਂ (PSU) ਵਾਲੇ ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਮੰਦੀ, ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Project Execution) ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਇੱਕ ਤਕਨੀਕੀ ਰਿਪੋਰਟ (Technical Report) ਨੇ 15 ਮਈ, 2026 ਨੂੰ 'Sell Signal' ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਵੀ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਜੋ ਅਕਸਰ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇਖਿਆ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY25) ਵਿੱਚ ਵੀ NHPC ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਉਮੀਦਾਂ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੇ ਸਨ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ ਸੀ। FY26 ਲਈ, ਵਿਆਜ ਖਰਚੇ (Interest Expenses) 12.25% ਅਤੇ ਕਰਮਚਾਰੀ ਖਰਚੇ (Employee Costs) 12.9% ਰਹੇ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ (Analysts) ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ NHPC ਪ੍ਰਤੀ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਰੱਖਦੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹88-90 ਹੈ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ 29,000 MW ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਹੈ, ਜੋ ਇਸਨੂੰ ਭਾਰਤੀ ਊਰਜਾ ਖੇਤਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬਸ਼ਰਤੇ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਪੂਰਾ ਕਰੇ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਸਥਿਰ ਰਹਿਣ।