Whalesbook
ਕਮਾਈ 'ਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਅਤੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
NHPC ਨੂੰ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਵੱਡਾ ਝਟਕਾ ਲੱਗਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 5.2% ਘੱਟ ਕੇ ₹219 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਦਕਿ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵੀ 2.9% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹2,220 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਸਭ ਤੋਂ ਚਿੰਤਾਜਨਕ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ EBITDA ਸਿਰਫ 79.2% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹210 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 44.4% ਸੀ, ਘੱਟ ਕੇ ਸਿਰਫ 9.5% ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਚਲਦੇ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਸ਼ੇਅਰ 9 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ₹77.10 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ ₹68.66 ਦਾ 52-ਹਫਤਿਆਂ ਦਾ ਹੇਠਲਾ ਪੱਧਰ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ ਸੀ।
ਭਵਿੱਖੀ ਆਮਦਨ ਵੇਚਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਤੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਰਮਿਆਨ, NHPC ਦਾ ਬੋਰਡ 14 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਨੂੰ ਫਰੀਦਾਬਾਦ ਹੈੱਡਕੁਆਰਟਰ 'ਚ ਬੈਠਕ ਕਰੇਗਾ। ਇਸ ਬੈਠਕ ਦਾ ਮੁੱਖ ਏਜੰਡਾ ਆਪਣੇ ਪਾਵਰ ਸਟੇਸ਼ਨਾਂ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਭਵਿੱਖੀ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੇ ਪ੍ਰਸਤਾਵ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਕਦਮ ਨਾਲ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸੰਪਤੀਆਂ (Assets) ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਢਾਂਚੇ (Capital Structure) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਮਿਲੇਗੀ। ਇਹ ਸੌਦਾ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਤੱਕ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਭਾਰ
NHPC 'ਤੇ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਬੋਝ ਵੀ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਸਤੰਬਰ 2025 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ 'ਤੇ ₹440.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨੈੱਟ ਡੈੱਟ ਸੀ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਡੈੱਟ ਟੂ EBITDA ਰੇਸ਼ੋ 9.74x ਅਤੇ ਕਈ ਵਾਰ 5.14x ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਇਹ ਭਾਰੀ ਕਰਜ਼ਾ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ ਸਮਰੱਥਾ 'ਤੇ ਵੱਡਾ ਅਸਰ ਪਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਫੰਡਿੰਗ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ
ਇਸ ਸਾਲ ਲਈ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹8,000 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਲੈਣ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੇ ਲਈ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਪਲੇਸਮੈਂਟ ਬਾਂਡ, ਟਰਮ ਲੋਨ ਵਰਗੇ ਵਿਕਲਪਾਂ 'ਤੇ ਵਿਚਾਰ ਕੀਤਾ ਜਾਵੇਗਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025-26 ਲਈ 14% (ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ₹1.40) ਦਾ ਅੰਤਰਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Interim Dividend) ਵੀ ਐਲਾਨਿਆ ਹੈ।
ਪਿਅਰਜ਼ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗਾ
8 ਅਪ੍ਰੈਲ, 2026 ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹77,015 ਕਰੋੜ ਦੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲਾਂ (Market Cap) ਵਾਲੀ NHPC, ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਸਰਕਾਰੀ ਸਾਥੀਆਂ NTPC Ltd. (P/E 15.5 - 22.54) ਅਤੇ Power Grid Corporation of India (P/E 17.61 - 18.74) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਛੋਟੇ ਹਾਈਡਰੋਪਾਵਰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਮੁੜ ਸੁਰਜੀਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵੀ ਜ਼ੋਰ ਦੇ ਰਹੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ NHPC 'ਤੇ ਨਜ਼ਰੀਆ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨੇ ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹89.57 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਅਤੇ ਆਪਰੇਟਿੰਗ ਆਮਦਨ 'ਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਵੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਪਰ, ਸਫਲਤਾ ਲਈ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ, ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਫੰਡ ਇਕੱਠਾ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਨਾ ਕੁੰਜੀ ਹੋਵੇਗਾ।