Whalesbook
ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਵੇਰਵੇ
NBCC India ਨੂੰ ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਆਫ਼ ਇੰਡੀਆ ਵੱਲੋਂ ਅਮਰਾਵਤੀ ਸਥਿਤ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਦਫਤਰ ਲਈ ₹25.52 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਕੰਸਲਟੈਂਸੀ (PMC) ਕੰਟਰੈਕਟ ਮਿਲਿਆ ਹੈ। ਦੂਜਾ ਵੱਡਾ ਆਰਡਰ ਆਂਧਰਾ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਨਵੀਂ ਦਿੱਲੀ ਵਿੱਚ ਆਂਧਰਾ ਪ੍ਰਦੇਸ਼ ਭਵਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਲਈ ₹105.50 ਕਰੋੜ ਦਾ ਹੈ।
Q3 ਨਤੀਜੇ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਇਹ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 (FY26) ਦੀ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3) ਦੇ ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਏ ਹਨ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 39.3% ਵੱਧ ਕੇ ₹193 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਅਤੇ ਰੈਵੇਨਿਊ 7.6% ਵਧ ਕੇ ₹3,022 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪਰ, ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਕੁਸ਼ਲਤਾ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ EBITDA ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 21% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਅਤੇ ਇਹ ₹114.5 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਨਾਲ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 5.2% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 3.8% 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ।
ਸ਼ੇਅਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਅਤੇ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਬੂਮ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, 13 ਮਈ 2026 ਨੂੰ NSE 'ਤੇ NBCC ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2.74% ਚੜ੍ਹ ਕੇ ₹95.20 'ਤੇ ਬੰਦ ਹੋਏ। ਪਿਛਲੇ 52 ਹਫਤਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸ਼ੇਅਰ ਨੇ ਲਗਭਗ 7.14% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਹ ₹77.18 ਤੋਂ ₹130.70 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦਾ ਇਨਫਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ ਸੈਕਟਰ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 2025 ਵਿੱਚ ₹5.31 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ ਅਤੇ 2025-2029 ਦੌਰਾਨ ਲਗਭਗ 8.8% ਦੀ ਸਲਾਨਾ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਸੜਕਾਂ, ਰੇਲਵੇ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਖਰਚਾ ਇਸ ਵਾਧੇ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਹੈ।
ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ
ਹਾਲਾਂਕਿ, NBCC ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਇੰਡਸਟਰੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 39.25 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੰਜੀਨੀਅਰਜ਼ ਇੰਡੀਆ ਲਿਮਟਿਡ (ਲਗਭਗ 21.7) ਅਤੇ ਇਰਕਨ ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ (ਲਗਭਗ 23.5) ਵਰਗੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਨਾਲੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇੱਥੋਂ ਤੱਕ ਕਿ BSE PSU ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ P/E ਸਿਰਫ 12.0 ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ NBCC ਔਸਤ PSU ਮੁਲਾਂਕਣ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਅੰਕੜਿਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, NBCC ਲਗਭਗ ਕਰਜ਼ਾ-ਮੁਕਤ (Debt-Free) ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਡੈਬਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ ਜ਼ੀਰੋ ਹੈ, ਇਹ ਇਸਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ
ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਘਟਣਾ ਇੱਕ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ 3.8% ਤੱਕ ਡਿੱਗਣਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਵਧਦੇ ਖਰਚੇ ਜਾਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਇਸਦੀ ਓਪਰੇਸ਼ਨਲ ਮੁਨਾਫਾਖੋਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਐਨਾਲਿਸਟਾਂ ਦਾ NBCC ਪ੍ਰਤੀ ਰੁਖ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ। 12 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹109 ਤੋਂ ₹140.76 ਤੱਕ ਹਨ, ਜੋ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰ ਤੋਂ 20% ਤੋਂ ਲਗਭਗ 40% ਤੱਕ ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ। NBCC ਤੋਂ FY27 ਵਿੱਚ 15-20% PAT ਵਾਧਾ ਹਾਸਲ ਕਰਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜੋ ਭਾਰਤ ਸਰਕਾਰ ਦੀਆਂ PM ਗਤੀ ਸ਼ਕਤੀ ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਅਤੇ ਬਜਟ 2026-27 ਵਿੱਚ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵੱਡੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਸੰਭਵ ਹੈ।