Whalesbook
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੰਬਰ: ਮਿਲੇ-ਜੁਲੇ ਸੰਕੇਤ
Kernex Microsystems (India) Limited ਨੇ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਅਤੇ ਪਹਿਲੀਆਂ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਲਈ ਆਪਣੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜੇ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Revenue 'ਚ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਈ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ Profit 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
Consolidated Revenue from operations 'ਚ ਇਸ ਸਾਲ Q3 'ਚ 97.23% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਉਛਾਲ ਆਇਆ, ਜੋ ਕਿ ₹7,259.76 Lakhs (ਯਾਨੀ ₹72.6 ਕਰੋੜ) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਇਹ ₹3,680.80 Lakhs (₹36.8 ਕਰੋੜ) ਸੀ। ਪਰ, ਇਸ Revenue Growth ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Consolidated Profit After Tax (PAT) 'ਚ 15.09% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ PAT ₹605.88 Lakhs (₹6.1 ਕਰੋੜ) ਰਿਹਾ, ਜਦਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਹ ₹713.51 Lakhs (₹7.1 ਕਰੋੜ) ਸੀ। ਇਸ ਕਾਰਨ Basic and Diluted Earnings Per Share (EPS) ਵੀ ਘੱਟ ਕੇ ₹3.61 ਰਹਿ ਗਿਆ।
ਪਹਿਲੀਆਂ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (9M FY26) ਦੀ ਗੱਲ ਕਰੀਏ ਤਾਂ Consolidated Revenue 'ਚ 64.61% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ ₹17,564.43 Lakhs (₹175.6 ਕਰੋੜ) 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ PAT 'ਚ 14.12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹1,999.20 Lakhs (₹20 ਕਰੋੜ) ਹੋ ਗਿਆ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ Diluted EPS ₹11.98 ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ₹10.53 ਸੀ।
Standalone Revenue 'ਚ ਵੀ Q3 FY26 'ਚ 97.09% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਪਰ Standalone PAT 'ਚ 13.29% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ Standalone PAT 'ਚ 12.74% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਨੇ deferred tax expense 'ਚ ਵਾਧਾ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।
Auditor ਦੀ ਚਿੰਤਾ: ₹12.76 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪੁਆੜਾ
ਇਨ੍ਹਾਂ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਵਾਲ Auditor ਦੀ 'Qualified Opinion' ਕਾਰਨ ਖੜ੍ਹਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Standalone Financial Statements ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਹੈ। Auditor ਨੇ ਪਾਇਆ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਪੂਰੀ ਮਲਕੀਅਤ ਵਾਲੀ ਸਬਸਿਡਰੀ Avant-Garde Infosystems, Inc. (AGI) 'ਚ ਕੀਤੀ ਗਈ ₹1,275.97 Lakhs (ਲਗਭਗ ₹12.76 ਕਰੋੜ) ਦੀ Investment 'ਤੇ ਹੋਏ Impairment Loss ਨੂੰ ਮਾਨਤਾ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀ, ਭਾਵੇਂ ਕਿ ਉਸ ਸਬਸਿਡਰੀ ਦੀ Net Worth ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਗਈ ਸੀ। ਇਸ ਗਲਤੀ ਕਾਰਨ 31 ਦਸੰਬਰ, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ Standalone Profit ਅਤੇ Other Comprehensive Income ₹12.76 ਕਰੋੜ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਿਖਾਇਆ ਗਿਆ ਹੈ।
Auditor ਨੇ ਕੁਝ ਹੋਰ ਗੱਲਾਂ ਵੱਲ ਵੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ ਹੈ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੂੰ 'Emphasis of Matter' ਕਿਹਾ ਗਿਆ ਹੈ:
- ₹422.73 Lakhs ਦੇ Trade Receivables ਜੋ ਕਿ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਬਕਾਇਆ ਹਨ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਲਈ ₹217.87 Lakhs ਦੀ Expected Credit Loss (ECL) Provision ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ।
- ₹265.03 Lakhs ਦੀਆਂ Bank Guarantees ਜੋ ਕਿ arbitration/conciliation proceedings ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹਨ।
- Kernex TCAS JV 'ਚ Investment ਅਤੇ Advances ਦੇ ਮੁੱਲ 'ਚ ਕਮੀ ਲਈ ₹392.34 Lakhs ਦੀ Provision, ਜਿੱਥੇ Net Assets, Advances ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਸਨ।
ਕੰਪਨੀ ਦੀ Management ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਹ Assets recoverable ਹਨ ਅਤੇ Group Level 'ਤੇ Impairment ਨੂੰ ਸਹੀ ਮੰਨਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਪਰ, Auditor ਦੇ ਇਨ੍ਹਾਂ ਨੋਟਸ ਕਾਰਨ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲ ਖੜ੍ਹੇ ਹੁੰਦੇ ਹਨ।
Order Book ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰਸਤਾ
ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਝਲਕ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, Kernex ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ ਰਿਪੋਰਟਿੰਗ ਮਿਤੀ ਤੱਕ ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ਲਗਭਗ ₹3,268 ਕਰੋੜ (GST ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ) ਦਾ Order Book ਹੈ। ਇਸਦਾ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ, ₹2,500 ਕਰੋੜ, Chittaranjan Locomotive Works (CLW) ਅਤੇ Banaras Locomotive Works (BLW) ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤ LOCO TCAS Projects ਦਾ ਹੈ। ਇਹ Order Book Value, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ (TTM) ਦੇ Consolidated Revenue ਦੇ ਲਗਭਗ 12.6 ਗੁਣਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ Revenue potential ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, Management ਵੱਲੋਂ Revenue ਜਾਂ Profitability ਬਾਰੇ ਕੋਈ ਸਪੱਸ਼ਟ Guidance ਨਾ ਦੇਣਾ, ਅਤੇ ਨਾਲ ਹੀ ਲੇਖਾ-ਜੋਖਾ (Accounting) ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਗਲੇ ਰਸਤੇ ਨੂੰ ਕੁਝ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਬਣਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਉਹ ਆਪਣੇ ਵੱਡੇ Order Book ਨੂੰ ਕਿੰਨੀ ਕੁ ਸਫਲਤਾ ਨਾਲ Profitability 'ਚ ਬਦਲ ਪਾਉਂਦੀ ਹੈ ਅਤੇ Auditor ਵੱਲੋਂ ਉਠਾਏ ਗਏ ਗੰਭੀਰ ਸਵਾਲਾਂ ਦਾ ਹੱਲ ਕਿਵੇਂ ਕਰਦੀ ਹੈ।