KEC International: Q4 ਦੇ ਖਰਾਬ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਪਟਕਿਆ, ਪਰ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਤੋਂ ਮਿਲੀ ਰਾਹਤ!

KEC International ਲਈ ਇਹ ਤਿਮਾਹੀ ਕੁਝ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਭਰੀ ਰਹੀ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ Q4 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ 'ਤੇ ਤਿੱਖੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਅਤੇ ਰੈਵੇਨਿਊ ਵਿੱਚ ਆਈ ਕਮੀ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਰੈਵੇਨਿਊ ਲਗਭਗ 7% ਘੱਟ ਕੇ ₹6,390 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹268 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ₹193 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸ ਕਮੀ ਦਾ ਅਸਰ 11% ਤੋਂ ਵੱਧ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਰੂਪ ਵਿੱਚ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ ₹487.65 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ, ਜੋ ਕਿ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰਾਂ ਦੇ ਨੇੜੇ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਉਥਲ-ਪੁਥਲ ਨੇ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ 'ਤੇ ਹੋਰ ਦਬਾਅ ਪਾਇਆ ਹੈ।

ਇਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਰਾਏ ਵੰਡੀ ਹੋਈ ਹੈ। Emkay Global Financial Services ਨੇ ਆਪਣੀ ਰੇਟਿੰਗ 'BUY' ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 'ADD' ਕਰ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਨੂੰ ₹875 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹600 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੀਆਂ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ, ਕਿਰਤ ਦੀ ਕਮੀ, ਵਧੇ ਹੋਏ ਕਰਜ਼ੇ ਅਤੇ ਵਰਕਿੰਗ ਕੈਪੀਟਲ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।

ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, Elara Securities ਨੇ 'BUY' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹930 ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ ₹700 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। Elara ਨੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਵਿੱਚ ਸ਼ਿਪਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਕਾਰਨ ₹3-4 ਅਰਬ ਦੇ ਮਾਲੀਏ ਦੇ ਨੁਕਸਾਨ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਨਾਲ ਹੀ FY27 ਲਈ 12-15% ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਆਰਡਰ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਵਿੱਚ 110% ਦਾ ਵਾਧਾ ਵੀ ਦੇਖਿਆ ਹੈ।

ਇਨ੍ਹਾਂ ਤਤਕਾਲੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, KEC International ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਕਾਫੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY26 ਲਈ ਰਿਕਾਰਡ ₹25,280 ਕਰੋੜ ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰ ਹਾਸਲ ਕੀਤੇ ਹਨ। 31 ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ₹36,267 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਅਤੇ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ ਬੋਲੀ ਲਗਾਉਣ ਵਾਲੇ (Lowest Bidder) ਸਥਾਨਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲਾ ਕੇ ਇਹ ₹40,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬੈਕਲੌਗ ਭਵਿੱਖੀ ਰੈਵੇਨਿਊ ਲਈ ਇੱਕ ਸਪੱਸ਼ਟ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਅਤੇ ਡਿਸਟ੍ਰੀਬਿਊਸ਼ਨ (T&D) ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ, ਜੋ ਹੁਣ ਕੁੱਲ ਮਾਲੀਏ ਦਾ 68% ਹੈ।

KEC International ਭਾਰਤ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ EPC ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ 6.4% ਤੋਂ 8.32% ਤੱਕ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। T&D ਸੈਗਮੈਂਟ, ਜੋ KEC ਦਾ ਮੁੱਖ ਫੋਕਸ ਹੈ, ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ 9.34% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਦੇ ਲਿਹਾਜ਼ ਨਾਲ, KEC ਇੰਟਰਨੈਸ਼ਨਲ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹13,000-14,000 ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਦਾਰ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ Larsen & Toubro (L&T) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹540,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ ਅਤੇ Kalpataru Power Transmission (KPTL) ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹21,500 ਕਰੋੜ ਹੈ।

ਕੰਪਨੀ ਦੀਆਂ ਮੁੱਖ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਕਰਜ਼ੇ ਦਾ ਵਧਣਾ, ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ, ਅਤੇ ਮੱਧ ਪੂਰਬ ਦੇ ਖੇਤਰ ਤੋਂ ਪੈਦਾ ਹੋਣ ਵਾਲਾ ਜੋਖਮ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਦਾ ਲਗਭਗ 20% ਇਸ ਖੇਤਰ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਅਤੇ ਕੋਈ ਵੀ ਰੁਕਾਵਟ ਕੰਮਕਾਜ ਅਤੇ ਮਾਲੀਏ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। Q4 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ 7.0% ਰਿਹਾ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ 7.8% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ।

ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, KEC International ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਵਿਭਿੰਨ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ Q4 ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਕ ਜੋਖਮਾਂ ਦੇ ਤਤਕਾਲੀ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ EPC ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਾਅਦੇ ਨਾਲ ਤੋਲ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪਾਰ ਕਰਦੀ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਟੀਚਿਆਂ ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।