Whalesbook
ਪੈਨਸ਼ਨ ਦਾ ਬੋਝ ਬਣਿਆ ਵੱਡੀ ਰੁਕਾਵਟ
ਅਸਲ ਵਿੱਚ, ਸੌਦੇ ਨਾਲ ਜੁੜੀ ਗੱਲਬਾਤ ਪਿਛਲੇ ਕੁਝ ਸਮੇਂ ਤੋਂ €2.5 ਬਿਲੀਅਨ (ਲਗਭਗ ₹22,000 ਕਰੋੜ) ਦੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਬਕਾਏ ਨੂੰ ਸੁਲਝਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਦੇ Naveen Jindal Group ਦਾ ਹਿੱਸਾ, Jindal Steel International, ਇਸ ਸੌਦੇ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੇ ਇੱਕ ਗੈਰ-ਬਾਈਡਿੰਗ ਆਫਰ ਵੀ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Duisburg ਪਲਾਂਟ ਵਿੱਚ ਗ੍ਰੀਨ ਸਟੀਲ ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਵੀ ਬਣਾਈ ਹੈ। ਪਰ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਇਹ ਵੱਡੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਸੌਦੇ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਅੜਿੱਕਾ ਬਣ ਗਈਆਂ ਹਨ।
Thyssenkrupp Steel ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਅਤੇ ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਮੱਸਿਆ
Thyssenkrupp Steel Europe, ਜੋ ਕਿ ਜਰਮਨੀ ਦਾ ਦੂਜਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕ ਹੈ ਅਤੇ ਸਾਲਾਨਾ 10.3 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਇਸਦੀ ਮੂਲ ਕੰਪਨੀ Thyssenkrupp AG ਵੇਚਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। Thyssenkrupp AG 2019 ਤੋਂ ਹੀ ਇਸ ਡਿਵੀਜ਼ਨ ਨੂੰ ਵੇਚਣ ਦੀ ਕੋਸ਼ਿਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਆਪਣੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਹੋਰ ਸੁਚਾਰੂ ਬਣਾ ਸਕੇ। ਪੈਨਸ਼ਨ ਸਮੱਸਿਆ ਨੂੰ ਹੱਲ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵਿਤ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪੜਾਅਵਾਰ ਪ੍ਰਾਪਤੀ (phased acquisition) ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਇਦ 60% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਨਾਲ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਕੀਤੀ ਜਾਵੇ।
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਹਾਲ ਅਤੇ Jindal ਲਈ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ 2026 ਤੱਕ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਹੋਟ-ਰੋਲਡ ਕੋਇਲ (hot-rolled coil) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਲਗਭਗ $750 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਉੱਚ ਦਰਾਮਦ ਅਤੇ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Jindal Steel International ਲਈ, Thyssenkrupp ਨੂੰ ਖਰੀਦਣਾ ਯੂਰਪ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਕਦਮ ਹੋਵੇਗਾ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ 2024 ਵਿੱਚ Czech ਫਰਮ Vitkovice Steel ਨੂੰ ਖਰੀਦਿਆ ਸੀ। ਵਿੱਤੀ ਤੁਲਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ, Jindal Steel & Power (JSPL) ਦਾ P/E ਲਗਭਗ 60 ਹੈ, JSW Steel ਦਾ P/E 30-45 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ArcelorMittal ਵਰਗੀਆਂ ਯੂਰਪੀਅਨ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ P/E 12-40 ਹੈ। Salzgitter AG ਦਾ P/E ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਜੋ ਨੁਕਸਾਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ Thyssenkrupp AG ਦਾ TTM P/E ਲਗਭਗ 28 ਹੈ। ਇਹ ਅੰਕੜੇ, ਜਰਮਨ ਪੈਨਸ਼ਨ ਦੇ ਵੱਡੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ ਮਿਲ ਕੇ, Jindal ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚੁਣੌਤੀ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਜਰਮਨੀ ਦੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਜਟਿਲਤਾ
ਇਹ ਲੰਬੀਆਂ ਗੱਲਬਾਤਾਂ Jindal Steel International ਲਈ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਖਤਰਾ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ: ਕਿ ਇਹ ਜਰਮਨੀ ਦੀਆਂ ਸਥਾਪਿਤ ਉਦਯੋਗਿਕ ਅਤੇ ਕਿਰਤ ਪ੍ਰਣਾਲੀਆਂ ਨੂੰ ਘੱਟ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਲਗਾ ਰਹੇ ਹੋਣ। ਪੈਨਸ਼ਨ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਨਫੰਡਡ ਵਾਅਦੇ, ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਵਿੱਤੀ ਅਤੇ ਕਾਨੂੰਨੀ ਬੋਝ ਹਨ। ਜਰਮਨੀ ਵਿੱਚ, ਇੱਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਖਰੀਦਣ ਦਾ ਮਤਲਬ ਅਕਸਰ ਮੌਜੂਦਾ ਪੈਨਸ਼ਨ ਅਧਿਕਾਰਾਂ ਅਤੇ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਲੈਣਾ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। Thyssenkrupp Steel ਲਈ €2.5 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਪੈਨਸ਼ਨ ਦੇ ਬਕਾਏ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਉੱਚ ਊਰਜਾ ਲਾਗਤਾਂ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਉਤਪਾਦਕਾਂ 'ਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦਬਾਅ ਬਣਾ ਰਹੀਆਂ ਹਨ।
ਭਵਿੱਖ ਅਤੇ ਸੌਦੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ
ਵਰਤਮਾਨ ਅੜਿੱਕੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਗੱਲਬਾਤ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। Thyssenkrupp ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਮੁੱਲਾਂਕਣ, ਪੈਨਸ਼ਨ ਦੀਆਂ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਗੱਲਬਾਤ ਦੇ ਕੇਂਦਰ ਵਿੱਚ ਹਨ। ਸੌਦੇ ਦਾ ਪੂਰਾ ਹੋਣਾ Jindal ਦੀ ਪੈਨਸ਼ਨ ਦੇ ਬਕਾਏ ਨੂੰ ਸਹਿਣ ਕਰਨ ਦੀ ਇੱਛਾ ਅਤੇ Thyssenkrupp ਦੇ ਸੌਦੇ ਨੂੰ ਸੰਚਾਲਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਲਚਕਤਾ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਯੂਰਪੀਅਨ ਸਟੀਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ, ਪਰ CBAM ਵਰਗੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਬਦਲਾਅ ਅਤੇ ਚੱਲ ਰਹੇ ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨਗੇ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ Thyssenkrupp AG ਨੂੰ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਪਰ ਇਸ ਖਾਸ ਡਿਵੈਸਟਮੈਂਟ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ।