📉 ਵਿੱਤੀ ਹਾਲਾਤ ਦਾ ਡੂੰਘਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ
Inox Wind Limited ਨੇ Q3 FY26 ਲਈ ਆਪਣੇ ਅਣ-ਆਡਿਟਿਡ ਨਤੀਜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜੋ ਕਿ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਗਰੋਥ ਅਤੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਲੈਵਲ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦੇ ਹਨ।
ਕੀ ਹਨ ਅੰਕੜੇ?
- Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ (YoY) 32.5% ਵੱਧ ਕੇ ₹1,207.45 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਦਸੰਬਰ 31, 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਏ ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੌਰਾਨ, ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਰੈਵੇਨਿਊ 24.1% YoY ਵਾਧੇ ਨਾਲ ₹2,744.93 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ ₹3,152.88 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚਿਆ।
- ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਆਫਟਰ ਟੈਕਸ (PAT) ਨੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ, ਜੋ Q3 FY26 ਵਿੱਚ YoY 115.7% ਵਧ ਕੇ ₹126.33 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ, ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ PAT YoY 136.6% ਵਧ ਕੇ ₹459.89 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
- ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ PAT ਵਿੱਚ Q3 FY26 ਦੌਰਾਨ YoY 14.0% ਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹126.65 ਕਰੋੜ ਹੋਇਆ। ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ, ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ PAT YoY 39.4% ਵਧ ਕੇ ₹344.64 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
- ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ EBITDA (ਅਸਾਧਾਰਨ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਛੱਡ ਕੇ) ਵਿੱਚ ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ (YoY) 54.1% ਦੀ ਵੱਡੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ₹191.08 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਕਮੀ ਹੈ।
- ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ EBITDA ਨੇ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 8.6% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ₹312.59 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੁਕਾਬਲਾ ਕੀਤਾ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਇਸਦੀ ਵਾਧਾ ਦਰ PAT ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹੀ।
ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ PAT ਗਰੋਥ ਅਤੇ EBITDA ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਵਿਚਕਾਰ ਅੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਜਾਂਚ ਦਾ ਮੁੱਖ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ Q3 FY25 ਦੇ ਲਗਭਗ 44.8% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 17.6% ਰਹਿ ਗਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ PAT ਵਿੱਚ ਸਿਹਤਮੰਦ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ, ਇਸਦਾ EBITDA ਵਾਧਾ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮਾਮੂਲੀ ਸੀ, ਜੋ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਆਧਾਰ 'ਤੇ EBITDA ਲਾਈਨ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਮੁਨਾਫੇ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕਾਂ ਜਾਂ ਲਾਗਤ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।
ਨੌਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਸਟੈਂਡਅਲੋਨ ਨਤੀਜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਆਮਦਨ (Other Income) ਵਿੱਚ ਵੀ ਭਾਰੀ ਵਾਧਾ ਦਿਸਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹53.72 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ₹207.38 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸ ਕਾਰਨ PAT ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਸ਼ਾਇਦ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।
🚩 ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਸ਼ਾਸਨ (Governance)
ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਕਾਰਜਾਂ ਨੂੰ ਕਈ ਜੋਖਮਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ:
- ਬੈਂਕ ਗਾਰੰਟੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ: 6 SPVs ਲਈ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਪੂਰਾ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਤਰੀਕਾਂ ਵਧਾਉਣ ਤੋਂ ਇਨਕਾਰ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਬੈਂਕ ਗਾਰੰਟੀਆਂ ਦੀ ਮੰਗ ਇੱਕ ਗੰਭੀਰ ਚਿੰਤਾ ਹੈ। ਜੇਕਰ ਇਸਦੀ ਸਬਸਿਡੀਅਰੀ IGESL ਫੰਡ ਵਾਪਸ ਨਹੀਂ ਲੈ ਸਕੀ ਤਾਂ Inox Wind Limited ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿੱਤੀ ਬੋਝ ਹੈ।
- ਆਡੀਟਰਾਂ ਦੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ: ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਨਤੀਜਿਆਂ ਲਈ ਆਡੀਟਰਾਂ ਦੀ ਰਿਪੋਰਟ O&M ਸੇਵਾਵਾਂ ਲਈ ਰੈਵੇਨਿਊ ਰੈਕਗਨੀਸ਼ਨ ਪਾਲਿਸੀ ਅਤੇ ਵਰਕ-ਇਨ-ਪ੍ਰੋਗਰੈਸ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਬਾਰੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਅਜਿਹੀਆਂ ਟਿੱਪਣੀਆਂ 'ਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।
- ਲੰਬਿਤ ਮੁਕੱਦਮੇ: ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਬਾਕੀ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮਾਮਲਿਆਂ ਵਿੱਚ ਜਿੱਤ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਪ੍ਰਗਟਾ ਰਹੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਕੋਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਨਹੀਂ ਹੋਵੇਗਾ, ਇਹ ਅਜੇ ਵੀ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮ ਹਨ।
- ਨਵੇਂ ਕਿਰਤ ਕੋਡ: ਨਵੇਂ ਲਾਗੂ ਕੀਤੇ ਗਏ ਕਿਰਤ ਕੋਡਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਭਾਵ ਮੁਲਾਂਕਣ ਅਧੀਨ ਹੈ, ਜੋ ਭਵਿੱਤ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
🚀 ਮੁੱਖ ਘਟਨਾਵਾਂ ਅਤੇ ਪੁਨਰਗਠਨ (Restructuring)
ਤਿਮਾਹੀ ਦੌਰਾਨ ਕਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਪੋਰੇਟ ਕਾਰਵਾਈਆਂ ਹੋਈਆਂ:
- Inox Wind Energy Limited ਦਾ Inox Wind Limited ਵਿੱਚ ਰਲੇਵਾਂ (Amalgamation) ਪੂਰਾ ਹੋ ਗਿਆ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਮੁੜ ਬਿਆਨ ਕੀਤੇ ਗਏ।
- ਅਗਸਤ 2025 ਵਿੱਚ ₹1,250 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਦਾ ਰਾਈਟਸ ਇਸ਼ੂ (Rights Issue) ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਗਿਆ।
- ਸਬਸਿਡੀਅਰੀ IGESL ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ਆਪਣੇ ਪਾਵਰ ਇਵੈਕੂਏਸ਼ਨ ਬਿਜ਼ਨਸ ਦੇ ਡੀਮਰਜਰ (Demerger) ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦਿੱਤੀ।
- ਕਰਮਚਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਸਟਾਕ ਆਪਸ਼ਨ (Stock Options) ਦਿੱਤੇ ਗਏ ਅਤੇ ਨਵੀਆਂ ਸਬਸਿਡਰੀਆਂ ਦੀ ਸਥਾਪਨਾ, ਰਣਨੀਤਕ ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
🚫 ਅਗਲਾ ਪੜਾਅ
ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕੀਤੇ ਗਏ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਿਤ ਟੈਕਸਟ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਖਾਸ ਅਗਾਂਹਵਧੂ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ ਜਾਂ ਆਊਟਲੁੱਕ ਸਟੇਟਮੈਂਟਸ ਨਹੀਂ ਦਿੱਤੀਆਂ ਗਈਆਂ ਸਨ।