Indus Towers ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਆਪਣਾ 52-Week High ₹474.65 ਦਾ ਅੰਕੜਾ ਛੋਹਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਸਥਿਤੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸਾਲਾਨਾ ਵਧੀਆ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨਾਲ ਤਾਂ ਮੇਲ ਖਾਂਦੀ ਲੱਗਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਜਦੋਂ ਇਸ 'ਤੇ ਡੂੰਘਾਈ ਨਾਲ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ, ਤਾਂ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਸਾਹਮਣੇ ਆਉਂਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਈ ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ ਆਪਣੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਸਾਲਾਨਾ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਚਕਾਰ ਇਹ ਅੰਤਰ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਲਈ ਜਾਂਚ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।
16 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ, Indus Towers ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ₹474.65 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਨਵਾਂ 52-Week High ਬਣਾਇਆ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2025 ਵਿੱਚ ਖਤਮ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਮਿਲਿਆ। ਇਸ ਸਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵਧ ਕੇ ₹30,122.80 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ 64.5% ਵਧ ਕੇ ₹9,931.70 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.23 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 17.26x ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਪਹਿਲੂਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਮੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ। ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ, ਮਾਲੀਆ 7.9% ਵਧ ਕੇ ₹8,146.30 ਕਰੋੜ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 55.6% ਘਟ ਕੇ ₹1,775.90 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਕਿ Q4 FY25 ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ 4% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਵਰਗੀ ਹੈ, ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਤਿਮਾਹੀ ਆਮਦਨ ਦੀ ਅਸਥਿਰਤਾ, ਭਾਵੇਂ ਸਾਲਾਨਾ ਅੰਕੜੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੋਣ, ਛੋਟੀ ਮਿਆਦ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸੋਚ ਨੂੰ ਕਾਫੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।
ਬਾਜ਼ਾਰ, ਵਿੱਤੀ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
Indus Towers ਭਾਰਤੀ ਟੈਲੀਕਾਮ ਟਾਵਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 5G ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਵਧ ਰਹੀ ਡਾਟਾ ਦੀ ਖਪਤ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। ਅੰਦਾਜ਼ਾ ਹੈ ਕਿ ਪੇਂਡੂ ਨੈੱਟਵਰਕ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਸੇਵਾਵਾਂ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ ਲਈ FY25 ਅਤੇ FY26 ਦਰਮਿਆਨ ₹21,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੇ ਕਰਜ਼ੇ-ਨੂੰ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt-to-Equity) ਅਨੁਪਾਤ ਨੂੰ ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ ਘਟਾ ਕੇ 0.07 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 2021 ਵਿੱਚ 0.44 ਸੀ। ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਮਾਰਚ 2025 ਤੱਕ 249,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਟਾਵਰਾਂ ਅਤੇ 368,000 ਕੋ-ਲੋਕੇਸ਼ਨਾਂ ਦੇ ਨਾਲ, ਕੰਪਨੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮੋਹਰੀ ਸਥਾਨ ਰੱਖਦੀ ਹੈ।
ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ TRAI ਦੇ ਡਾਟਾ ਸਪੀਡ ਅਤੇ ਵੌਇਸ ਕੁਆਲਿਟੀ ਲਈ ਸੁਧਾਰੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਦੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਟੈਲੀਕਮਿਊਨੀਕੇਸ਼ਨ (Critical Telecommunication Infrastructure) Rules, 2024 ਵਰਗੇ ਨਵੇਂ ਨਿਯਮਾਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਵਧੇਰੇ ਪਾਲਣਾ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲੋੜਾਂ ਨੂੰ ਲਾਗੂ ਕਰਦੇ ਹਨ।
ਦਸੰਬਰ 2025 ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਾ ₹4,003.20 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ₹1,775.90 ਕਰੋੜ ਹੋ ਜਾਣਾ, ਮਾਰਜਿਨ ਦਬਾਅ ਜਾਂ ਸੰਚਾਲਨ ਕੁਸ਼ਲਤਾ (operational inefficiencies) ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਸਾਲਾਨਾ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਵਿੱਚ ਸਪੱਸ਼ਟ ਨਹੀਂ ਹੋ ਸਕਦੀਆਂ। ਅਤੀਤ ਵਿੱਚ, Indus Towers ਨੇ Vodafone Idea ਤੋਂ ਵੱਧ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ (receivables) ਕਾਰਨ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਲਈ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਭੁਗਤਾਨ ਮੁਅੱਤਲ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ, ਅਤੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਇਹਨਾਂ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਦੇ ਘਟਣ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਭੁਗਤਾਨ ਬਹਾਲ ਕਰਨ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲੇ ਹਨ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਅਤੀਤ ਵਿੱਚ ਕਾਨੂੰਨੀ ਮੁਕੱਦਮਿਆਂ ਦਾ ਵੀ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਅਗਸਤ 2023 ਤੱਕ ₹14,243.3 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁਕੱਦਮਾ ਅਧੀਨ ਦਾਅਵਾ ਸੀ, ਅਤੇ ₹5,454 ਕਰੋੜ ਦੀ GST ਮੰਗ ਸੀ ਜਿਸਨੂੰ ਦਸੰਬਰ 2024 ਵਿੱਚ ਦਿੱਲੀ ਹਾਈ ਕੋਰਟ ਨੇ ਖਾਰਜ ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਫਰਵਰੀ 2025 ਵਿੱਚ ਬਿਹਾਰ GST ਅਧਿਕਾਰੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਟਾਵਰਾਂ 'ਤੇ ਇਨਪੁਟ ਟੈਕਸ ਕ੍ਰੈਡਿਟ (Input Tax Credit) ਦੀ ਇਜਾਜ਼ਤ ਨਾ ਦੇਣ ਦੇ ਦੋਸ਼ ਵਿੱਚ ₹4.52 ਕਰੋੜ ਦਾ ਜੁਰਮਾਨਾ ਵੀ ਲਗਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ, ਜਿਸਨੂੰ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਚੁਣੌਤੀ ਦੇਣ ਦਾ ਕਿਹਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਰਜ਼ਾ ਘੱਟ ਹੈ, Indus Infra Trust ਦੀਆਂ ਫਾਈਲਿੰਗਾਂ ਅਨੁਸਾਰ Q3 FY25 ਲਈ ਇਸਦਾ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਮਾਲੀਆ ਵੀ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 14.8% ਘਟਿਆ, ਜੋ ਸਮੂਹ-ਪੱਧਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ICRA ਨੇ ਕੁਝ ਟੈਲੀਕਾਮ ਸੇਵਾ ਪ੍ਰਦਾਤਾਵਾਂ ਤੋਂ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਦੇ ਮੁੱਦਿਆਂ ਕਾਰਨ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਊਟਲੁੱਕ ਨੂੰ 'ਨੈਗੇਟਿਵ' (Negative) ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ (Future Outlook)
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਰੱਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 'ਆਊਟਪਰਫਾਰਮ' (Outperform) ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ਔਸਤ 12-ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਲਗਭਗ ₹461.17 ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਅਨੁਮਾਨ ਅਗਲੇ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਤਾਜ਼ਾ ਤਿਮਾਹੀ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਵਿੱਚ ਕਮੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ, ਘੱਟ ਕਰਜ਼ਾ, ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਕਾਰਨ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ 5G ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ, ਰਿਕਵਰੀ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਚੱਲ ਰਹੇ ਰੈਗੂਲੇਟਰੀ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਾਲੀਆ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਵਿੱਚ ਬਦਲਣ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਖ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।