ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕਮਬੈਕ! 2026 'ਚ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼, ਕਿਹੜੇ ਸੈਕਟਰ ਹੋਣਗੇ ਫਾਇਦੇ 'ਚ?

ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਬਾਅਦ, ਭਾਰਤੀ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵੱਲ ਮੁੜ ਕੇ ਦੇਖਿਆ ਹੈ ਅਤੇ 2026 ਵਿੱਚ $4 ਬਿਲੀਅਨ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਭਾਰੀ ਰਕਮ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਪਿਛਲੇ ਦੋ ਸਾਲਾਂ, 2024 ਅਤੇ 2025 ਵਿੱਚ, ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੇ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (High Valuations) ਕਾਰਨ ਲਗਭਗ $56 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚੇ ਸਨ।

ਇਸ ਨਵੇਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਦਾ ਠੰਡਾ ਪੈਣਾ ਹੈ। MSCI India ਦਾ ਫਾਰਵਰਡ P/E ਮਲਟੀਪਲ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਘੱਟ ਕੇ ਲਗਭਗ 22.57x ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਬਿਹਤਰ ਮੌਕਾ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਇਹ ਪੈਸਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਅਤੇ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਲੋੜ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਪਾਵਰ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ (Infrastructure) ਅਤੇ ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ।

Adani Enterprises ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਵਿੱਚ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਰਾਈਟਸ ਇਸ਼ੂ (Rights Issue) ਰਾਹੀਂ ਲਗਭਗ $2 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ 21.75x ਤੋਂ 28.7x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ।

GMR Airports ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੇ $1 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ ਘਰੇਲੂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਤੋਂ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਖਰੀਦੀ ਹੈ। GMR Airports ਦਾ P/E ਅਜੇ ਨੈਗੇਟਿਵ ਹੈ, ਜੋ ਨੁਕਸਾਨ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹114.57 ਰੱਖਿਆ ਹੈ।

JSW Energy ਨੇ ਪ੍ਰੈਫਰੈਂਸ਼ੀਅਲ ਅਲਾਟਮੈਂਟ (Preferential Allotments) ਰਾਹੀਂ $317 ਮਿਲੀਅਨ ਜੁਟਾਏ ਹਨ। ਇਹ ਕੰਪਨੀ 36x-39x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਇਸਨੂੰ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹570-₹600 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦੱਸਿਆ ਹੈ।

ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ, Godrej Properties ਨੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ (Open Market) ਵਿੱਚ $258 ਮਿਲੀਅਨ ਦੀ ਖਰੀਦ ਦੇਖੀ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ P/E 30x-37x ਹੈ। ਇਹ ਸੈਕਟਰ 2026 ਵਿੱਚ ਮੱਧ-ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਕਾਰਨ 4-8% ਵਾਧੇ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ। Godrej Properties ਨੂੰ 'Buy' ਕੰਸੈਨਸਸ ਮਿਲਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹2096-₹2272 ਹੈ।

Adani Energy Solutions ਨੇ ਓਪਨ ਮਾਰਕੀਟ ਖਰੀਦ ਰਾਹੀਂ $197 ਮਿਲੀਅਨ ਜੁਟਾਏ ਹਨ, ਪਰ ਇਸਦਾ P/E ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ, 71x ਤੋਂ 300x ਤੋਂ ਵੀ ਉੱਪਰ। ਹਾਲੀਆ ਸਟਾਕ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਪ੍ਰਤੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।

ਹੋਰ ਕੰਪਨੀਆਂ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚ Maruti Suzuki ($123 ਮਿਲੀਅਨ, P/E ~26x-28x), Grasim Industries ($108 ਮਿਲੀਅਨ, P/E ~20x-48x), Jindal Stainless ($58 ਮਿਲੀਅਨ, P/E ~16x-22x), Lodha Developers ($44 ਮਿਲੀਅਨ, P/E ~25x-30x), ਅਤੇ Indus Towers ($29 ਮਿਲੀਅਨ, P/E ~10x-15x) ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦ ਅਕਸਰ ਕੰਪਨੀ ਵਿੱਚ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਿਖਾਉਂਦੀ ਹੈ, ਪਰ ਉੱਚੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਜਾਂ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਸਮੱਸਿਆਵਾਂ ਵਾਲੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। Adani Energy Solutions ਆਪਣੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਕਾਰਨ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹੈ। GMR Airports ਦਾ ਨੈਗੇਟਿਵ P/E ਚੱਲ ਰਹੇ ਨੁਕਸਾਨ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਮਤਲਬ ਕਿ ਪ੍ਰਮੋਟਰਾਂ ਦੀ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਖਰੀਦ ਤੁਰੰਤ ਮੁਨਾਫੇ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਕੰਟਰੋਲ ਬਾਰੇ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। JSW Energy, Godrej Properties, ਅਤੇ Grasim Industries ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਉੱਚ P/E ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਟਾਕ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ। ਕੋਈ ਵੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਗਲਤੀਆਂ ਜਾਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ ਤੇਜ਼ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦਾ ਕਾਰਨ ਬਣ ਸਕਦੇ ਹਨ। Grasim Industries ਦਾ ਲਗਭਗ 45x P/E ਅਤੇ ਇਸਦੇ ਹਾਣੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵੱਧ ਡੈੱਬਟ-ਟੂ-ਇਕੁਇਟੀ (Debt-to-Equity) ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਧਿਆਨ ਨਾਲ ਸਮੀਖਿਆ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ।

ਪਾਵਰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਹੋ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਸਾਲਾਨਾ 6% ਜਾਂ ਇਸ ਤੋਂ ਵੱਧ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਅਤੇ ਪੀਕ ਡਿਮਾਂਡ ਲਗਭਗ 270 GW ਦੇ ਨੇੜੇ ਪਹੁੰਚ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਹ JSW Energy ਅਤੇ Adani Energy Solutions ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ Adani Energy ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਜੋਖਮ ਹੈ। ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਸੈਕਟਰ 2026 ਵਿੱਚ 4-8% ਦੇ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮੱਧ-ਆਮਦਨ ਵਾਲੇ ਘਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਨਾਲ। Lodha Developers ਅਤੇ Godrej Properties ਇਸ ਸਥਿਰਤਾ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਹਾਲਾਂਕਿ Godrej Properties ਦੇ ਉੱਚ P/E 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। Jindal Stainless, ਆਪਣੇ ਦਰਮਿਆਨੇ P/E ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਨਾਲ, ਮੈਟਲ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਆਕਰਸ਼ਕ ਲੱਗ ਰਿਹਾ ਹੈ। Indus Towers, ਇਹਨਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਭ ਤੋਂ ਘੱਟ P/E ਦੇ ਨਾਲ, ਇੱਕ ਸਥਿਰ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਹੌਲੀ-ਵਿਕਾਸ ਵਾਲਾ, ਮੌਕਾ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸਨੂੰ ਨਿਊਟਰਲ ਤੋਂ ਮਾਡਰੇਟਲੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੰਦੇ ਹਨ।