ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦਰਦ ਦਰਮਿਆਨ ਬਜਟ ਹਫਤੇ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤੀ ਮਾਰਕੀਟ

### ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਦਾ ਬੋਝ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਪਸਾਈਡ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰਦਾ ਹੈ

ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਬਜਟ ਹਫ਼ਤੇ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਿੱਥੇ ਮੌਜੂਦਾ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਸੀਮਤ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਨਿਫਟੀ ਇਸ ਸਮੇਂ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਲਈ 22 ਗੁਣਾ ਅਗਲੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ, ਅਣਪੂਰਵ ਅਨੁਮਾਨੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਨਿਵੇਸ਼ਕ (FPI) ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਰੁਪਏ ਦੇ ਮੁੱਲ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਨਾਲ, ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਅਪਸਾਈਡ ਲਈ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਰੁਕਾਵਟ ਪੇਸ਼ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਤਕਨੀਕੀ ਸੂਚਕ ਅਲਪ-ਕਾਲੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ। ਨਿਫਟੀ ਇਸ ਦੇ 20-ਦਿਨ ਅਤੇ 40-ਦਿਨ ਦੇ ਮੂਵਿੰਗ ਐਵਰੇਜ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਮੋਮੈਂਟਮ ਸੂਚਕ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਕ੍ਰਾਸਓਵਰ ਦਿਖਾ ਰਹੇ ਹਨ। ਜੇਕਰ 25,150 ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਪੱਧਰ ਅਸਫਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ ਤਾਂ 24,800 ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਡਾਊਨਸਾਈਡ ਟੀਚਾ ਹੈ, ਅਤੇ 0.79 ਦਾ ਪੁਟ-ਕਾਲ ਅਨੁਪਾਤ ਮੰਦੀ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ 26,000 ਦੇ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧ 'ਤੇ ਇੱਕ ਨਿਰਣਾਇਕ ਬ੍ਰੇਕ ਤੱਕ 'ਰੈਲੀਆਂ 'ਤੇ ਵਿਕਰੀ' ਦੀ ਰਣਨੀਤੀ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।

### ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਪੂੰਜੀ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਜਾਂਚ ਅਧੀਨ ਹੈ

ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਧਮਕੀਆਂ ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ਤੇਲ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੇ ਝਟਕਿਆਂ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਮੁੱਲ-ਨਿਰਧਾਰਨ ਤੱਕ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਵੇਚੀਆਂ ਹਨ। ਘਰੇਲੂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (DIIs) ਨੇ ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਇਸ ਸਾਲ ਹੁਣ ਤੱਕ ਲਗਭਗ ₹46,000 ਕਰੋੜ ਜਜ਼ਬ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਜੇਕਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਡੂੰਘਾ ਹੋ ਜਾਂਦਾ ਹੈ ਤਾਂ ਇਹ DII ਸਮਰਥਨ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਿਉਚੁਅਲ ਫੰਡ ਸਿਸਟੇਮੈਟਿਕ ਇਨਵੈਸਟਮੈਂਟ ਪਲਾਨ (SIPs) ਰਾਹੀਂ ਪ੍ਰਚੂਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਪ੍ਰਵਾਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਦੀ ਉੱਚ ਨਕਦ ਹੋਲਡਿੰਗਜ਼ ਭਾਗੀਦਾਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅੰਦਰੂਨੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ FPI ਪ੍ਰਵਾਹਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਤੁਰੰਤ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ਅਸੰਭਵ ਲੱਗਦੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕ FY27 ਲਈ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੱਪਗਰੇਡ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਅਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਥਿਰ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਮਾਹੌਲ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।

### ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਸੈਕਟਰਲ ਮੌਕੇ

ਵਿਆਪਕ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਯੂਨੀਅਨ ਬਜਟ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਰਾਡਾਰ ਲਈ ਖਾਸ ਸੈਕਟਰਾਂ ਦੀ ਪਛਾਣ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਰੱਖਿਆ ਖੇਤਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਹਿੰਦੁਸਤਾਨ ਐਰੋਨਾਟਿਕਸ ਲਿਮਿਟੇਡ (HAL), ਭਾਰਤ ਇਲੈਕਟ੍ਰੋਨਿਕਸ ਲਿਮਿਟੇਡ (BEL), ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਫੋਰਜ ਲਿਮਿਟੇਡ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਤੋਂ ਸਰਕਾਰੀ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ 10-15% ਵਾਧਾ, ਨਾਲ ਹੀ 'ਮੇਕ ਇਨ ਇੰਡੀਆ' ਪਹਿਲਕਦਮੀਆਂ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਟੀਚਿਆਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਆਟੋ ਸੈਕਟਰ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ M&M ਅਤੇ TVS ਮੋਟਰਜ਼ ਵਰਗੇ ਖਿਡਾਰੀ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ, ਇਲੈਕਟ੍ਰਿਕ ਵਾਹਨਾਂ ਨੂੰ ਅਪਣਾਉਣ ਲਈ ਵਧਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਪ੍ਰੋਤਸਾਹਨਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਉਦਾਹਰਣ ਲਾਰਸਨ & ਟੂਬਰੋ ਅਤੇ ਹਿਟਾਚੀ ਐਨਰਜੀ ਇੰਡੀਆ ਹਨ, ਉੱਚ ਸਮੁੱਚੇ capex ਅਲਾਟਮੈਂਟਸ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਰਨ ਲਈ ਸਥਿਤ ਹਨ। ਬੀਮਾ ਖੇਤਰ, ਮੈਕਸ ਹੈਲਥਕੇਅਰ ਇੰਸਟੀਚਿਊਟ ਅਤੇ ICICI ਲੋਮਬਾਰਡ ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲ, ਸੰਭਾਵੀ ਜੋੜੀ-ਆਧਾਰਿਤ ਟੈਕਸੇਸ਼ਨ ਘੋਸ਼ਣਾਵਾਂ ਤੋਂ ਅਨੁਕੂਲ ਪ੍ਰਭਾਵ ਦੇਖ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੋ ਕਟੌਤੀ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਅਸਥਿਰਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਇੱਕ ਰੱਖਿਆਤਮਕ ਖੇਡ ਲਈ, ਬ੍ਰਿਟਾਨੀਆ ਅਤੇ ਨੇਸਲੇ ਵਰਗੇ ਖਪਤ ਸਟਾਕਾਂ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਪੇਂਡੂ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਸ਼ਹਿਰੀ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਸਥਿਰ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਏ ਜਾਂਦੇ ਹਨ।

### ਕਮਾਈ ਦਾ ਰਸਤਾ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਪ੍ਰਸੰਗ

Q3 FY26 ਲਈ ਤਿਮਾਹੀ ਕਮਾਈ ਨੇ ਮਿਸ਼ਰਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਪੇਸ਼ ਕੀਤਾ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਬੈਂਕਾਂ ਅਤੇ IT ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ 5-8% ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਕਮਾਈ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਖਪਤ ਅਤੇ ਉਦਯੋਗਿਕ ਖੇਤਰਾਂ ਨੇ ਸੁਸਤ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਨਹੀਂ ਕੀਤਾ। FY26 ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਲਈ ਸਹਿਮਤੀ ਪੂਰਵ-ਅਨੁਮਾਨ ਨੂੰ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ 13-14% ਦੇ ਅਨੁਮਾਨ ਤੋਂ ਘਟਾ ਕੇ 9-10% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦਾ ਵਾਧਾ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ, ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਾਪਸੀ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਪੇਂਡੂ ਆਰਥਿਕ ਸੁਧਾਰ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਭਾਰਤ ਦਾ ਆਰਥਿਕ ਵਾਧਾ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ​​ਬਿੰਦੂ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ GDP FY26 ਲਈ ਲਗਭਗ 7.3% ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਚੀਨ (ਅਨੁਮਾਨਿਤ 4.5%) ਅਤੇ ਬ੍ਰਾਜ਼ੀਲ (ਅਨੁਮਾਨਿਤ 2.1%) ਵਰਗੇ ਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਇਹ ਆਰਥਿਕ ਲਚਕਤਾ, ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ 'ਚਾਈਨਾ+1' ਲਾਭਪਾਤਰੀ ਵਜੋਂ ਇਸਦੀ ਸਥਿਤੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰੁਚੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰਨਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖਦੀ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿਸ਼ਵਵਿਆਪੀ ਆਰਥਿਕ ਅਤੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾਵਾਂ ਦੇ ਅਧੀਨ ਰਹਿੰਦਾ ਹੈ।