Whalesbook
ਨੈਸ਼ਨਲ ਸਟੈਟਿਸਟੀਕਲ ਆਫਿਸ ਦੇ ਡਾਟੇ ਵਿੱਚ ਦੱਸੀ ਗਈ ਇਹ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਵਿਆਪਕ ਸੀ। ਨਿਰਮਾਣ, ਜੋ ਕਿ ਸੂਚਕਾਂਕ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਵਿੱਚ 8.1% ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਤੋਂ ਥੋੜ੍ਹਾ ਤੇਜ਼ ਸੀ। ਖਨਨ ਖੇਤਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵਿਕਾਸ 6.8% ਤੱਕ ਤੇਜ਼ ਹੋਇਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਿਜਲੀ ਉਤਪਾਦਨ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਮਹੀਨੇ ਦੇ ਸੰਕੋਚਨ ਨੂੰ ਉਲਟਾ ਕੇ 6.3% ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸਥਾਰ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਹ ਵਿਆਪਕ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀ ਪ੍ਰਤੀਰੋਧਕ ਰਹੀ।
### A Tale of Two Data Sets
ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈੱਡਲਾਈਨ ਨੰਬਰ ਦੇ ਹੇਠਾਂ, ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੋਰ ਬਾਰੀਕ ਵੇਰਵੇ ਹਨ। ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਲਈ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਬੈਰੋਮੀਟਰ ਹੈ, 8.1% ਵਧਿਆ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਇੱਕ ਸਿਹਤਮੰਦ ਅੰਕੜਾ ਹੈ, ਇਹ ਨਵੰਬਰ ਵਿੱਚ ਦਰਜ 10.4% ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਧਿਆਨਯੋਗ ਹੌਲੀ ਹੋਣ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਇਹ ਸੁਝਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਰਫ਼ਤਾਰ ਹੌਲੀ ਹੋ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਖਪਤ-ਆਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਸ਼ਕਤੀਸ਼ਾਲੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਉਲਟ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੇ ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਸਤੂਆਂ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ 12.3% ਵਧਿਆ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਉਪਭੋਗਤਾ ਵਸਤੂਆਂ 8.3% ਚੜ੍ਹੀਆਂ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਸਰਕਾਰ ਦੇ IIP ਅੰਕੜੇ ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਸਰਵੇਖਣ-ਆਧਾਰਿਤ ਡਾਟਾ ਤੋਂ ਵੱਖਰੇ ਜਾਪਦੇ ਹਨ। ਦਸੰਬਰ ਲਈ HSBC ਇੰਡੀਆ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ PMI ਅਸਲ ਵਿੱਚ 55.0 ਤੱਕ ਡਿੱਗ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ ਦੋ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰੀਡਿੰਗ ਹੈ। ਉਸ ਸਰਵੇਖਣ ਵਿੱਚ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਸੀ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਇਹ ਸੈਕਟਰ ਅਜੇ ਵੀ ਵਿਸਤਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਫੈਕਟਰੀ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ 2023 ਦੇ ਅਖੀਰ ਤੋਂ ਸਭ ਤੋਂ ਨਰਮ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਉਤਪਾਦਨ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਵਿੱਚ ਅਜੇ ਤੱਕ ਨਾ ਦਿਖਾਈਆਂ ਗਈਆਂ ਸੰਭਾਵੀ ਰੁਕਾਵਟਾਂ ਵੱਲ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।
### Monetary Policy at a Crossroads
ਇਹ ਅਚਾਨਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਡਾਟਾ ਭਾਰਤੀ ਰਿਜ਼ਰਵ ਬੈਂਕ (RBI) ਲਈ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਨੂੰ ਗੁੰਝਲਦਾਰ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਸੈਂਟਰਲ ਬੈਂਕ ਦੀ ਮੌਦਰਿਕ ਨੀਤੀ ਕਮੇਟੀ (MPC) ਫਰਵਰੀ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਵਿੱਚ ਮਿਲਣ ਵਾਲੀ ਹੈ ਅਤੇ ਹੁਣ ਵਿਰੋਧਾਭਾਸੀ ਸੰਕੇਤਾਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਆਪਣੀ ਦਸੰਬਰ ਦੀ ਮੀਟਿੰਗ ਵਿੱਚ, RBI ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਘੱਟ ਮਹਿੰਗਾਈ ਕਾਰਨ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਸਮਰਥਨ ਦੇਣ ਲਈ ਆਪਣੀ ਮੁੱਖ ਰੈਪੋ ਦਰ ਵਿੱਚ 25 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਕਟੌਤੀ ਕਰਕੇ 5.25% ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਸੀ। ਦਸੰਬਰ ਲਈ ਖਪਤਕਾਰ ਮੁੱਲ ਮਹਿੰਗਾਈ (CPI), ਭਾਵੇਂ 1.33% ਤੱਕ ਵਧੀ, RBI ਦੀ 2%-6% ਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਕਾਫ਼ੀ ਹੇਠਾਂ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, IIP ਰਿਪੋਰਟ ਦੁਆਰਾ ਦਰਸਾਈ ਗਈ ਖਪਤਕਾਰਾਂ ਦੀ ਮੰਗ ਦੀ ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ MPC ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਸੰਭਾਵੀ ਸਰੋਤ ਵਜੋਂ ਸਮਝ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਉਮੀਦ ਤੋਂ ਵੱਧ ਮਜ਼ਬੂਤ ਦਿੱਖਣ ਕਾਰਨ, ਹੋਰ ਮੁਦਰਾ ਉਤੇਜਨਾ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਹੁਣ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਇੱਕ ਹੋਰ ਦਰ ਕਟੌਤੀ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੋਵੇਗੀ, ਇਹ ਦਲੀਲ ਦਿੰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਕੇਂਦਰੀ ਬੈਂਕ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਆਰਥਿਕ ਗਤੀਵਿਧੀ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਆਪਣੇ ਨੀਤੀਗਤ ਵਿਕਲਪਾਂ ਨੂੰ ਬਚਾਉਣਾ ਚਾਹੀਦਾ ਹੈ। ਆਗਾਮੀ ਨੀਤੀਗਤ ਫੈਸਲਾ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ ਕਿ ਕੀ RBI ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਪਾਲਣ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਇਸ ਦੁਆਰਾ ਪੈਦਾ ਕੀਤੀ ਜਾ ਸਕਣ ਵਾਲੀ ਮੰਗ-ਪੱਖੀ ਮਹਿੰਗਾਈ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਬਚਾਅ ਕਰਦਾ ਹੈ।