Whalesbook
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਦੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਰੈਲੀ
ਸ਼ੇਅਰ ਭੱਜਣ ਦਾ ਅਸਲੀ ਕਾਰਨ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ IDBI Capital ਨੇ Hitachi Energy India 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਕਵਰੇਜ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਨਾਲ ₹35,001 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਟਾਰਗੇਟ ਮੁਤਾਬਕ, ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਹਾਲੀਆ ਬੰਦ ਭਾਅ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 15.4% ਦਾ ਵਾਧਾ ਸੰਭਵ ਹੈ। IDBI Capital ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਇਨਫ੍ਰਾਸਟ੍ਰਕਚਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ HVDC (High-Voltage Direct Current) ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਅੱਗੇ ਵੀ ਵੱਡਾ ਫਾਇਦਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ FY28 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵੀ ਜਾਰੀ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ 'ਚ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦੇ HVDC ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੀ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ HVDC ਸਮਰੱਥਾ 'ਚ ਇਸਦੀ 48% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਹੈ। ਅਗਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ (FY25-FY28) ਦੌਰਾਨ Revenue, EBITDA ਅਤੇ PAT (Profit After Tax) 'ਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ 36%, 67% ਅਤੇ 76% ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ।
ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਗਰਿੱਡ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ ਮੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ
ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦਿੱਤਾ ਜਾ ਰਿਹਾ ਜ਼ੋਰ ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਭਾਰਤ FY32 ਤੱਕ ਆਪਣੀ HVDC ਸਮਰੱਥਾ ਨੂੰ 66.75 GW ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ 'ਚ ਲਗਭਗ ₹1.9 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਹੋਵੇਗਾ। JP Morgan ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਮੁਤਾਬਕ, ਇਹ ਵਿਸਥਾਰ ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ ਦਾ ਵਧਦਾ ਏਕੀਕਰਨ ਅਗਲੇ 5-6 ਸਾਲਾਂ 'ਚ HVDC ਸੈਕਟਰ 'ਚ ₹1.4 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਦਾ ਮੌਕਾ ਪੈਦਾ ਕਰੇਗਾ। Hitachi Energy India ਨੇ ਨਵੰਬਰ 2024 'ਚ ਇੱਕ Qualified Institutional Placement (QIP) ਰਾਹੀਂ ₹2,500 ਕਰੋੜ ਜੁਟਾਏ ਹਨ, ਜਿਸ 'ਚੋਂ ₹2,000 ਕਰੋੜ ਟ੍ਰਾਂਸਫਾਰਮਰ ਅਤੇ HVDC ਕੰਪੋਨੈਂਟਸ ਵਰਗੇ ਨਾਜ਼ੁਕ ਖੇਤਰਾਂ 'ਚ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਵਰਤੇ ਜਾਣਗੇ, ਜੋ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਅਤੇ ਨਿਰਯਾਤ ਦੀਆਂ ਇੱਛਾਵਾਂ ਦੋਵਾਂ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਨਗੇ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸ਼ੇਅਰ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਅਪ੍ਰੈਲ 2025 'ਚ ਆਪਣੇ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਹੇਠਲੇ ਪੱਧਰ ₹13,353 ਤੋਂ 127% ਵਧ ਕੇ ਹੁਣ ਆਪਣੇ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹31,765 ਦੇ ਨੇੜੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ₹1.35 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਪਾਰ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ।
Valuations ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ 'ਚ ਮਤਭੇਦ
ਪਰ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ Valuations ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਗੰਭੀਰ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਹਨ। Hitachi Energy India ਦਾ ਪਿਛਲੇ ਬਾਰਾਂ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦਾ Price-to-Earnings (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 160 ਤੋਂ 212 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਮਦਨੀ ਵਾਧੇ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'fragile margins' (ਕਮਜ਼ੋਰ ਮਾਰਜਿਨ) ਦਾ ਵੀ ਜ਼ਿਕਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਸਦਾ Enterprise Value to Sales ਰੇਸ਼ੋ ਵੀ ਦੁਨੀਆ ਭਰ 'ਚ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਧ ਹੈ, ਜੋ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੀ ਵਿੱਤੀ ਸਿਹਤ ਅਤੇ ਕੈਸ਼ ਜਨਰੇਸ਼ਨ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਮਹਿੰਗਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਵੀ ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੀ ਹੈ। ਜਿੱਥੇ IDBI Capital ਬਹੁਤ ਬੁਲਿਸ਼ ਹੈ, ਉੱਥੇ Motilal Oswal ਨੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਸਿਰਫ ₹27,000 ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੁਝ ਮਾਹਰ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਦੋ ਸਾਲਾਂ 'ਚ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਚਾਰ ਗੁਣਾ ਹੋ ਜਾਣਾ ਇੱਕ 'bull trap' (ਬਲ ਟ੍ਰੈਪ - ਗੁੰਮਰਾਹਕੁੰਨ ਤੇਜ਼ੀ) ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਸੰਸਥਾਗਤ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਰਿਟੇਲ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਖਰੀਦਦਾਰੀ ਦੌਰਾਨ ਸ਼ੇਅਰ ਵੇਚ ਰਹੇ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪ੍ਰਮੋਟਰ ਹੋਲਡਿੰਗ ਵੀ ਪਿਛਲੇ 3 ਸਾਲਾਂ 'ਚ 3.69% ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ।
ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਨੂੰ ਸੰਤੁਲਿਤ ਕਰਨਾ
ਭਾਰਤ ਦੇ ਪਾਵਰ ਟ੍ਰਾਂਸਮਿਸ਼ਨ ਸੈਕਟਰ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ HVDC ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਦਾ ਲੰਬਾ ਸਮਾਂ ਦਾ ਆਊਟਲੁੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਜੋ ਸਰਕਾਰੀ ਨੀਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕਲੀਨ ਐਨਰਜੀ ਵੱਲ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਹੈ। Hitachi Energy India ਆਪਣੀ ਮਾਰਕੀਟ ਲੀਡਰਸ਼ਿਪ ਅਤੇ ਟੈਕਨਾਲੋਜੀ ਨਾਲ ਇਸ ਰੁਝਾਨ ਤੋਂ ਲਾਭ ਲੈਣ ਲਈ ਚੰਗੀ ਸਥਿਤੀ 'ਚ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਮੌਜੂਦਾ ਉੱਚੀ Valuations ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਵੀ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ। ਵੱਖੋ-ਵੱਖਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਟਾਰਗੇਟ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸਸਟੇਨੇਬਿਲਟੀ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੋਚ-ਵਿਚਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।