Whalesbook
ਵਾਇਰ ਅਤੇ ਕੇਬਲ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਜਾਰੀ
ਹੈਵਲਜ਼ ਇੰਡੀਆ ਦੇ Q3 FY26 ਮਾਲੀਆ ਵਿੱਚ 40% ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਪਾਉਣ ਵਾਲੇ ਵਾਇਰ ਅਤੇ ਕੇਬਲ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 33% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ 20% ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਤਾਂਬੇ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਕਾਰਨ ਸੁਧਰੇ ਹੋਏ ਰੀਅਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਨ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ। ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਵਿਕਰੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੀ, ਚੈਨਲ ਸਟਾਕਿੰਗ ਦੁਆਰਾ ਸਮਰਥਿਤ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਨਿਰਯਾਤ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ ਨੂੰ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਕਾਰਨ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਿਆ। ਵਾਇਰ ਅਤੇ ਕੇਬਲ ਲਈ ਸਮਰੱਥਾ ਵਰਤੋਂ ਲਗਭਗ 65-70% ਅਤੇ 90-100% ਹੈ, ਜੋ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਹੈਵਲਜ਼ ਆਪਣੀ ਤੁਮਕੁਰੂ ਸੁਵਿਧਾ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ₹450 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ FY27 ਤੱਕ ਮੱਧ/ਉੱਚ-ਵੋਲਟੇਜ ਅਤੇ ਭੂਮੀਗਤ ਕੇਬਲਾਂ ਲਈ ਹੋਰ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਤਾਂ ਜੋ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੀ ਮੰਗ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕੀਤਾ ਜਾ ਸਕੇ। ਸੈਗਮੈਂਟ EBIT ਮਾਰਜਿਨ 70 bps YoY ਵਧ ਕੇ 11.8% ਹੋ ਗਿਆ।
ECD ਅਤੇ ਲਾਈਟਿੰਗ ਨੂੰ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਕੰਜ਼ਿਊਮਰ ਡਿਊਰੇਬਲਜ਼ (ECD) ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 4.3% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਾਲੀਆ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਕੂਲਿੰਗ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰ ਮੰਗ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਹੋਇਆ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਹੀਟਰਾਂ ਵਰਗੀਆਂ ਸਰਦੀਆਂ ਦੀਆਂ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ, 37% ਦਾ ਲਗਾਤਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਪੱਖੇ ਅਤੇ ਏਅਰ ਕੂਲਰ ਉੱਚ ਚੈਨਲ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਨਾਲ ਸੰਘਰਸ਼ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜੋ ਨੇੜਲੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸੈਗਮੈਂਟ ਮਾਰਜਿਨ 150 bps YoY ਸੁਧਰਿਆ, ਜੋ ਸ਼ੁਰੂਆਤੀ ਸਥਿਰਤਾ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਲਾਈਟਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 4.1% YoY ਮਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, ਜੋ ਤਿਉਹਾਰਾਂ ਦੇ ਸੀਜ਼ਨ ਦੇ ਬਦਲਾਅ ਕਾਰਨ ਹੋਈ। ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ ਲੌਇਡ ਨੇ 6.5% YoY ਮਾਲੀਆ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕੀਤੀ, EBIT ਮਾਰਜਿਨ -8.1% 'ਤੇ ਸੀ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਚੈਨਲ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਆਮ ਹੋ ਰਹੀ ਹੈ।
ਸਵਿੱਚਗਿਅਰ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤੀ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਨਿਵੇਸ਼
ਇਸ ਦੇ ਉਲਟ, ਰੀਅਲ ਅਸਟੇਟ ਅਤੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ ਸੈਗਮੈਂਟ ਤੋਂ ਮੰਗ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਸਵਿੱਚਗਿਅਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 8.1% ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (YoY) ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਾਧਾ ਦਿਖਾਇਆ। ਉਦਯੋਗਿਕ ਸਵਿੱਚਗਿਅਰ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰਾਂ ਤੋਂ ਇੱਕ ਉੱਚ ਬੇਸ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕੀਤਾ। ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ EBIT ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 380 bps YoY ਦਾ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜੋ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਲੀਵਰੇਜ ਅਤੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ ਸੁਧਾਰਾਂ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਸੀ। ਹੈਵਲਜ਼ ਸੋਲਰ ਮਾਡਿਊਲ ਅਤੇ ਇਨਵਰਟਰ ਨਿਰਮਾਤਾ ਗੋਲਡੀ ਸੋਲਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਲਿਮਟਿਡ ਵਿੱਚ 9.24% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਲਈ ₹600 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨ ਲਈ ਇੱਕ ਟਰਮ ਸ਼ੀਟ 'ਤੇ ਦਸਤਖਤ ਕਰਕੇ ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ ਵਿੱਚ ਆਪਣੀ ਮੌਜੂਦਗੀ ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸ ਨਿਵੇਸ਼ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਮੁੱਖ ਕੰਪੋਨੈਂਟ ਸਪਲਾਈ ਨੂੰ ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਨਾ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਸੋਲਰ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਪੇਸ਼ਕਸ਼ ਨੂੰ ਪੂਰਕ ਬਣਾਉਣਾ ਹੈ।
ਮੁੱਲ-ਤੈਅ ਕਰਨ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ
ਲਗਭਗ 45 ਗੁਣਾ FY28 ਅੰਦਾਜ਼ਿਤ ਕਮਾਈ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈਵਲਜ਼ ਇੰਡੀਆ ਦਾ ਸਟਾਕ, ਦਰਮਿਆਨੀ-ਮਿਆਦ ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਕਾਫ਼ੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਮੁੱਲ-ਤੈਅ ਕਰਨ (valuations) ਉੱਚੇ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਾਇਰਜ਼ ਅਤੇ ਕੇਬਲਜ਼ ਅਤੇ ਸੋਲਰ ਸੈਗਮੈਂਟਾਂ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦਾ ਦ੍ਰਿਸ਼ਟੀਕੋਣ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਉਦਯੋਗ-ਵਿਆਪੀ ਵਿਸਥਾਰਾਂ ਤੋਂ ਸੰਭਾਵੀ ਓਵਰਕੈਪੀਸਿਟੀ ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਕੂਲਿੰਗ ਉਤਪਾਦਾਂ ਵਿੱਚ ਨੇੜੇ-ਮਿਆਦ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਪੇਸ਼ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਮੁੱਲ-ਤੈਅ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਸੁਰੱਖਿਆ ਲਈ ਸੀਮਤ ਦਾਇਰਾ ਹੈ, ਜੋ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲੇ ਰੁਖ ਦਾ ਸੁਝਾਅ ਦਿੰਦਾ ਹੈ।