Whalesbook
📉 ਵਿੱਤੀ ਡੂੰਘਾਈ (Financial Deep Dive)
Hariom Pipe Industries Limited ਨੇ ਦਸੰਬਰ 2025 (9M FY26) ਨੂੰ ਖਤਮ ਹੋਣ ਵਾਲੇ 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ ਆਪਣੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਅੰਕੜੇ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ Revenue from operations ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ 21% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਇਹ ₹1,159.7 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਦੌਰਾਨ, Sales Volume ਵਿੱਚ ਵੀ 21% YoY ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਲਗਭਗ 2.07 ਲੱਖ ਟਨ ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਪੀਰੀਅਡ ਲਈ ₹145.5 ਕਰੋੜ ਦਾ EBITDA ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ EBITDA margin 12.55% ਬਣਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ EBITDA ਲਗਭਗ ~₹7,039 ਰਿਹਾ। ਇਸ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ Value-added products ਦਾ ਵੱਡਾ ਯੋਗਦਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕੁੱਲ Revenue ਦਾ 96-97% ਬਣਦਾ ਹੈ।
ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3 FY26) ਵਿੱਚ, Revenue from operations 21% YoY ਵਧ ਕੇ ₹362.9 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ Q3 FY25 ਦੇ ₹299.9 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਤਿਮਾਹੀ ਲਈ EBITDA ₹45.2 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ, ਜਿਸ ਦਾ Margin 12.47% ਸੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ Margins ਲਗਭਗ 12.5% ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਸਥਿਰ ਰਹੇ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ Q3 FY25 ਦੇ 13.21% ਤੋਂ Q3 FY26 ਵਿੱਚ 12.47% ਤੱਕ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਮਾਮੂਲੀ ਕਮੀ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ Input Costs ਜਾਂ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ੀ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। Q3 FY26 ਲਈ Profit Before Tax (PBT) ₹15.6 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜਿਸ ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ Profit After Tax (PAT) ₹11.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। 9 ਮਹੀਨਿਆਂ ਲਈ, PBT ₹62 ਕਰੋੜ ਅਤੇ PAT ₹45.6 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
🚀 ਰਣਨੀਤਕ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ ਅਤੇ ਪ੍ਰਭਾਵ (Strategic Analysis & Impact)
ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀਆਂ operational strengths ਦਾ ਲਾਹਾ ਲੈਣਾ ਜਾਰੀ ਰੱਖ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਗੈਲਵੇਨਾਈਜ਼ਡ ਪਾਈਪਸ ਅਤੇ ਕੋਇਲਜ਼ ਸੈਗਮੈਂਟ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ Telangana ਅਤੇ Tamil Nadu ਯੂਨਿਟਾਂ ਨੇ ਸਥਿਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਿਖਾਇਆ ਹੈ। Telangana ਵਿੱਚ Integrated steel plant ਲਗਭਗ optimal utilization 'ਤੇ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ B2B sales ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੈ, ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ 15% ਤੋਂ ਵੱਧ ਕੇ ਹੁਣ Revenue ਦਾ 21% ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਇਹ ਉੱਚ-ਮਾਰਜਿਨ ਚੈਨਲਾਂ ਵੱਲ ਵਧਣ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ।
ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਇਸਦੀ ਸਬਸਿਡਰੀ, Hariom Power and Energy ਦੁਆਰਾ 60 MW Solar Project 'ਤੇ ਹੋ ਰਹੀ ਤਰੱਕੀ ਹੈ। ਜ਼ਮੀਨੀ ਵਿਕਾਸ ਸਮੇਂ ਸਿਰ ਚੱਲ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ 35 MW ਸਮਰੱਥਾ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੱਕ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ ਅਤੇ ਬਾਕੀ 35 MW ਅਗਸਤ 2026 ਤੱਕ। ਇਹ renewable energy venture depreciation ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ ਵੀ ਲਗਭਗ breakeven 'ਤੇ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, Hariom Pipe ਨੇ Metal Mart Private Limited ਦੇ ਨਾਮ ਹੇਠ ਇੱਕ ਨਵੀਂ ਟਰੇਡਿੰਗ ਸਬਸਿਡਰੀ ਦੀ ਸਥਾਪਨਾ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇਹ 70% ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਰੱਖੇਗੀ। ਇਹ ਇਕਾਈ Hariom ਦੁਆਰਾ ਨਿਰਮਿਤ ਨਾ ਕੀਤੇ ਗਏ steel ਅਤੇ allied products ਦਾ ਵਪਾਰ ਕਰੇਗੀ। ਇਸ ਦਾ ਟੀਚਾ ਨਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਉੱਤਰ ਅਤੇ ਪੱਛਮੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਪਹੁੰਚ ਵਧਾਉਣਾ ਅਤੇ consolidated books 'ਤੇ margin dilution ਨੂੰ ਰੋਕਣਾ ਹੈ। ਕਾਰੋਬਾਰ ਮਾਰਚ ਦੇ ਅੰਤ ਜਾਂ ਅਪ੍ਰੈਲ ਦੀ ਸ਼ੁਰੂਆਤ ਤੱਕ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ।
🚩 ਜੋਖਮ ਅਤੇ ਅਗਲਾ ਰੁਖ (Risks & Outlook)
Management ਨੇ FY26 ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਢੰਗ ਨਾਲ ਖਤਮ ਕਰਨ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਸਥਿਰ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਹਾਲਾਤ ਅਤੇ Demand visibility ਹਨ। EBITDA per ton ₹7,000 ਤੋਂ ₹8,000 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦੀ ਗਾਈਡੈਂਸ ਹੈ। ਅਗਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ (FY27) ਲਈ, Hariom Pipe ਦਾ ਟੀਚਾ ਲਗਭਗ ~30% Volume growth ਹਾਸਲ ਕਰਨਾ ਹੈ। Q4 FY26 ਲਈ Volumes 90,000 ਤੋਂ 95,000 ਟਨ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਅਤੇ average realization ਲਗਭਗ ₹54,500 ਤੋਂ ₹55,000 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਜਦੋਂ ਕਿ Revenue growth ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਨੂੰ Q3 FY26 ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ Operating margin compression ਅਤੇ PAT margins 'ਤੇ ਦਬਾਅ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣੀ ਚਾਹੀਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ Gadchiroli steel plant project ਬਾਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਵੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਜ਼ਮੀਨੀ ਅਲਾਟਮੈਂਟ ਅਤੇ ਵਾਤਾਵਰਣ ਕਲੀਅਰੈਂਸ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ renewable energy ਅਤੇ trading ventures ਦੀ ਸਫਲਤਾਪੂਰਵਕ ਲਾਗੂਆਬਿਲਟੀ ਭਵਿੱਖ ਦੇ Diversification ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੋਵੇਗੀ।