Whalesbook
CLSA ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਤੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ
HAL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਹਾਲੀਆ ਆਈ ਤੇਜ਼ੀ ਪਿੱਛੇ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ CLSA ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ 'ਚ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ ਇਨਫਲੋਜ਼ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ 'ਬੁਲਿਸ਼' ਸਟੈਂਸ ਬਣਾਈ ਹੋਈ ਹੈ। ਇਹ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੈਕਲੌਗ ਅਤੇ ਭਾਰਤੀ ਡਿਫੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਦੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਖ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਹੈ, ਹਾਲਾਂਕਿ ਕੁਝ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿਣ ਅਤੇ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ (Execution) ਨਾਲ ਜੁੜੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਵੀ ਮੌਜੂਦ ਹਨ।
ਸਭ ਤੋਂ ਸਸਤਾ ਡਿਫੈਂਸ ਸਟਾਕ?
CLSA ਦੀ 'Outperform' ਰੇਟਿੰਗ ਅਤੇ ₹5,436 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ਦਾ ਮਤਲਬ ਹੈ ਕਿ ਮੌਜੂਦਾ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 38% ਦਾ ਸੰਭਾਵੀ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਟਾਰਗੇਟ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 ਤੋਂ 2030 ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ $33 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਰਡਰ ਆਉਣ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ FY27 ਤੱਕ ਆਰਡਰ ਬੈਕਲੌਗ ਵਧ ਕੇ $28 ਬਿਲੀਅਨ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹਨਾਂ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, HAL ਦਾ ਮੌਜੂਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਫਰਵਰੀ 2026 ਤੱਕ 29.7x ਤੋਂ 44.0x ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਘੁੰਮ ਰਿਹਾ ਹੈ। CLSA ਨੇ ਇਸਨੂੰ ਸੈਕਟਰ ਦਾ 'ਸਭ ਤੋਂ ਸਸਤਾ ਪਿਓਰ-ਪਲੇ ਡਿਫੈਂਸ ਸਟਾਕ' ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਇਸਦੀ ਤੁਲਨਾ 'ਚ, Bharat Dynamics Ltd (BDL) ਦਾ P/E 78.38x ਅਤੇ Bharat Electronics Ltd (BEL) ਦਾ P/E 53.62x ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹2.64-2.76 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਹੈ।
ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਰੁਖ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਸਟਾਕ ਦੇ ਇਤਿਹਾਸ 'ਚ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਦੀਆਂ ਖਬਰਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲਤਾ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। 4 ਫਰਵਰੀ, 2026 ਨੂੰ, ਜਦੋਂ AMCA 1.0 ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਤੋਂ ਬਾਹਰ ਰਹਿਣ ਦੀਆਂ ਰਿਪੋਰਟਾਂ ਆਈਆਂ, ਤਾਂ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 6% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹4,213.90 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਸੀ। ਇਹ ਕੀਮਤ ਗਤੀ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ ਕਿ ਜਿੱਥੇ ਆਰਡਰ ਦੀ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਉੱਥੇ ਹੀ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੇ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਸੈਂਟੀਮੈਂਟ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਬਦਲ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, GE ਇੰਜਣਾਂ ਦੀ ਸਪਲਾਈ ਵਿੱਚ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਨਵੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਦੁਬਈ ਵਿੱਚ ਤੇਜਸ ਜਹਾਜ਼ ਦੇ ਹਾਦਸੇ ਕਾਰਨ ਫਰਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ HAL ਦੇ Tejas ਫਲੀਟ ਨੂੰ ਤਕਨੀਕੀ ਜਾਂਚ ਲਈ ਗਰਾਊਂਡ ਕਰਨਾ ਵੀ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਅਤੇ ਸੁਰੱਖਿਆ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ।
ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਤਾਕਤ
HAL ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ, ਜਿਸ ਤੋਂ ਲਗਭਗ 14 ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਰੇਵਨਿਊ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ ਮਿਲਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਇਸਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਦਾ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਿੱਸਾ ਹੈ। ਹਾਲੀਆ ਸਰਕਾਰੀ ਹੈਲੀਕਾਪਟਰ ਆਰਡਰ ਲਈ $3.6 ਬਿਲੀਅਨ ਦੀ ਪ੍ਰਵਾਨਗੀ, ਜਿਸ ਦੀ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ FY27 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਇਸ ਵਿਜ਼ੀਬਿਲਟੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦੀ ਹੈ। CLSA ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ ਅਗਲੇ ਪੰਜ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ $33 ਬਿਲੀਅਨ ਦੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਨਾਲ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਾਕਤ ਭਾਰਤੀ ਡਿਫੈਂਸ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਬਹੁਤ ਅਨੁਕੂਲ ਮੈਕਰੋ ਵਾਤਾਵਰਨ ਵਿੱਚ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। FY26 ਲਈ ਸਰਕਾਰੀ ਖਰਚਾ ₹6.81 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ 'ਆਤਮਨਿਰਭਰ ਭਾਰਤ' ਵਰਗੀਆਂ ਪਹਿਲਾਂ ਤਹਿਤ ਨਿਰੰਤਰ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਆਧੁਨਿਕੀਕਰਨ ਵੱਲ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਧੱਕਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। HAL ਦਾ ਲਗਭਗ ₹2.3 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਸੰਪਤੀ ਹੈ। LCA Mk2 ਪ੍ਰੋਗਰਾਮ ਲਈ GE F414 ਇੰਜਣ ਦੇ ਸਹਿ-ਉਤਪਾਦਨ ਸਮਝੌਤੇ ਰਾਹੀਂ 'ਮੇਕ-ਇਨ-ਇੰਡੀਆ' ਪਹਿਲਕਦਮੀ ਦੇਸ਼ ਦੀ ਡਿਫੈਂਸ ਨਿਰਮਾਣ ਮਹਾਂ-ਆਕਾਂਖਾਵਾਂ ਵਿੱਚ HAL ਦੀ ਕੇਂਦਰੀ ਭੂਮਿਕਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ HAL 'ਤੇ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 25 ਵਿੱਚੋਂ 21 ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਵਾਲ ਸਟਰੀਟ ਦੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੁਆਰਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਔਸਤ 1-ਸਾਲ ਦਾ ਪ੍ਰਾਈਸ ਟਾਰਗੇਟ ₹5,790.90 ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਉੱਚ ਅੰਦਾਜ਼ਾ ₹6,663.30 ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਦਾ ਹੈ। CLSA ਦਾ ₹5,436 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਬੈਂਚਮਾਰਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਕਾਫ਼ੀ ਅੱਪਸਾਈਡ ਸੰਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। Nirmal Bang, ਸਾਵਧਾਨੀ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਇੱਕ ਸੰਰਚਨਾਤਮਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪ੍ਰਗਟ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2027 ਦੇ ਦੂਜੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਾਬਤ ਹੋਈ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਸ਼ਨ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧ ਰਹੇ ਡਿਫੈਂਸ ਨਿਰਮਾਣ ਈਕੋਸਿਸਟਮ ਦੇ ਅੰਦਰ ਇਸਦੀ ਰਣਨੀਤਕ ਮਹੱਤਤਾ ਇਹਨਾਂ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨੂੰ ਲਗਾਤਾਰ ਸਮਰਥਨ ਦਿੰਦੀ ਹੈ, ਜੋ HAL ਨੂੰ 'ਮੇਕ ਇਨ ਇੰਡੀਆ' ਡਰਾਈਵ ਦੇ ਮੁੱਖ ਲਾਭਪਾਤਰੀਆਂ ਵਿੱਚੋਂ ਇੱਕ ਵਜੋਂ ਸਥਾਪਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ।