Whalesbook
ਆਈ.ਸੀ.ਆਈ.ਸੀ.ਆਈ. ਸਿਕਿਓਰਿਟੀਜ਼ ਦਾ ਵੱਡਾ ਅਨੁਮਾਨ
ICICI Securities ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਰਿਪੋਰਟ ਮੁਤਾਬਕ, Greenply Industries ਇਸ ਸਾਲ ਜਨਵਰੀ ਤੋਂ ਮਾਰਚ 2026 ਤੱਕ ਦੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਗ੍ਰੋਥ (Growth) ਦਿਖਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 41.6% ਅਤੇ ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 89.3% ਵਧ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, EBITDA 'ਚ ਵੀ 12% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹76.2 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸਾਰੇ ਅਨੁਮਾਨ ਇਸ ਉਮੀਦ 'ਤੇ ਆਧਾਰਿਤ ਹਨ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਨੈੱਟ ਸੇਲਜ਼ 'ਚ ਸਾਲਾਨਾ 13.6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਵੇਗਾ ਅਤੇ ਇਹ ₹737 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗੀ।
ਇਸ ਚੰਗੀ ਖ਼ਬਰ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Greenply Industries (NSE: GREENPLY) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ ਹਾਲੇ ਵੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਨਜ਼ਰ ਆ ਰਹੀ ਹੈ। ਲਗਭਗ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਦੇ ਅੰਤ 'ਚ ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਆਪਣੇ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹351.95 ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਹੇਠਾਂ, ਲਗਭਗ ₹233-249 ਦੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ 'ਚ ਸ਼ੇਅਰ 'ਚ 19.14% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਾਰਤੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਅਤੇ ਫੌਰੈਸਟਰੀ ਸੈਕਟਰ (Forestry Sector) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ 'ਚ ਮਤਭੇਦ ਤੇ ਮੁਕਾਬਲਾ
ਲਗਭਗ ₹3,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪੀਟਲਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (Market Capitalization) ਵਾਲੀ Greenply Industries, ਇੱਕ ਬਹੁਤ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਾਲੇ ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਮੁੱਖ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ 'ਚ Century Plyboards (India) Ltd. (ਜਿਸਦੀ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹172.9 ਬਿਲੀਅਨ ਹੈ), Greenlam Industries ਅਤੇ Stylam Industries ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।
ਜਿੱਥੇ ਇੱਕ ਪਾਸੇ ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Strong Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹314-321 ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਦੱਸ ਰਹੇ ਹਨ, ਉੱਥੇ ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ MarketsMojo ਵਰਗੇ ਪਲੇਟਫਾਰਮ ਇਸ ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਚੁੱਕੇ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਵਿੱਤੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Financial Performance) 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰੀਏ ਤਾਂ Q4 FY25 'ਚ ਸੇਲਜ਼ ₹649 ਕਰੋੜ ਅਤੇ PAT ₹17 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ ਸੀ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਕੁਝ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਆਏ ਖ਼ਰਚਿਆਂ (One-off Losses) ਦਾ ਅਸਰ ਰਿਹਾ। ਪਿਛਲੀ ਤਿਮਾਹੀ 'ਚ EPS ਵੀ 1.33 INR ਰਿਹਾ, ਜੋ ਕਿ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 2.25 INR ਤੋਂ ਘੱਟ ਸੀ।
ਮੰਦੀ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ (Bear Case): ਵਿੱਤੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਤੇ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ
ਬਾਵਜੂਦ ਇਸਦੇ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਕਮਾਈ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਰਾਏ ਇਸਦੇ ਉਲਟ ਹੈ। MarketsMojo ਨੇ ਹਾਲ ਹੀ 'ਚ Greenply Industries ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਰੁਝਾਨ (Financial Trends) ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ, ਲਾਭ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ ਅਤੇ ਵਿਆਜ ਖਰਚੇ (Interest Expenses) ਵੱਧ ਰਹੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ 6 ਮਹੀਨਿਆਂ 'ਚ PAT 'ਚ 21.87% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਹੈ।
ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, MDF ਸੈਗਮੈਂਟ (Segment) 'ਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸਮਰੱਥਾ (Overcapacity) ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਮਾਰਜਿਨ (Margins) 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਪਾ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ Q3 FY26 'ਚ MDF ਮਾਰਜਿਨ 'ਚ 30 bps ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ ਸੀ। ਨਾਲ ਹੀ, ਫਰਨੀਚਰ ਅਤੇ ਫਿਟਿੰਗਸ JV (Joint Venture) 'ਚ ਲਗਭਗ ₹15 ਕਰੋੜ ਦਾ PAT ਨੁਕਸਾਨ ਵੀ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਇੱਕ ਕਾਰਨ ਇਸ਼ਤਿਹਾਰਬਾਜ਼ੀ (Advertising) 'ਤੇ ਵਧਿਆ ਖ਼ਰਚ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਇੱਕ ਸਾਲ 'ਚ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਆਪਣੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ਾਂ ਅਤੇ ਬਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਪਿੱਛੇ ਰਹਿਣਾ ਵੀ ਇਸ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਹੋਰ ਵਧਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਰੁਖ਼: ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਦਰਮਿਆਨ ਗ੍ਰੋਥ ਦੇ ਟੀਚੇ
ਅੱਗੇ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ Greenply Industries ਨੇ FY26 ਲਈ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਕੰਸੋਲੀਡੇਟਿਡ ਰੈਵੇਨਿਊ ਗ੍ਰੋਥ (Consolidated Revenue Growth) ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਿਆ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਪਲਾਈਵੁੱਡ (Plywood) ਤੇ MDF ਸੈਗਮੈਂਟ 'ਚ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਮੈਨੇਜਮੈਂਟ ਨੇ ਪਲਾਈਵੁੱਡ ਅਤੇ MDF ਦੋਵਾਂ 'ਚ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਾਲੀਅਮ ਗ੍ਰੋਥ (Volume Growth) ਦਾ ਵੀ ਟੀਚਾ ਮਿੱਥਿਆ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਬਾਜ਼ਾਰ 'ਚ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਮਤ (Price Targets ₹250 ਤੋਂ ਲੈ ਕੇ ₹459.76 ਤੱਕ) ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੇ ਹਨ ਕਿ ਅੱਗੇ ਕਾਫੀ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ (Uncertainty) ਹੈ। ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਨੂੰ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਿਡ ਅਰਨਿੰਗਸ ਰਿਬਾਊਂਡ (Earnings Rebound) ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਧਿਆਨ 'ਚ ਰੱਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ।