Whalesbook
Goldman Sachs ਨੇ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਕਵਰੇਜ
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ Goldman Sachs ਨੇ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੰਜ ਮੁੱਖ ਸਟੀਲ ਕੰਪਨੀਆਂ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਰਿਸਰਚ ਸ਼ੁਰੂ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ (Domestic Demand) ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2032 ਤੱਕ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਿਕਾਸ ਵੱਲ ਲੈ ਜਾਵੇਗੀ। Goldman Sachs ਨੇ JSW Steel ਅਤੇ Shyam Metalics ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ, ਜਦਕਿ Tata Steel ਅਤੇ Jindal Steel ਨੂੰ 'Neutral' ਅਤੇ NMDC ਨੂੰ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੇਟਿੰਗਸ ਹਰੇਕ ਕੰਪਨੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਕਾਰਕਾਂ 'ਤੇ ਨੇੜਿਓਂ ਨਜ਼ਰ ਮਾਰਨ ਦੀ ਲੋੜ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ।
JSW Steel, Shyam Metalics: Goldman Sachs ਦੀਆਂ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਚੋਣਾਂ
Goldman Sachs ਨੇ JSW Steel ਲਈ ₹1,490 ਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਤੈਅ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਸਦੀ ਕੱਚੀ ਸਟੀਲ ਸਮਰੱਥਾ (Crude Steel Capacity) ਨੂੰ FY31 ਤੱਕ 50 MTPA ਤੱਕ ਵਧਾਉਣ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਅਤੇ FY28 ਤੱਕ ₹14,000 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ EBITDA ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਲੋਹਾ (Iron Ore) ਅਤੇ ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲਾ (Coking Coal) ਤੱਕ ਬਿਹਤਰ ਪਹੁੰਚ ਹੋਣਾ ਵੀ ਫਾਇਦੇਮੰਦ ਹੈ। Shyam Metalics ਨੂੰ ਵੀ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਮਿਲੀ ਹੈ ਅਤੇ ਇਸਦਾ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ₹1,065 ਰੱਖਿਆ ਗਿਆ ਹੈ। ਬੈਂਕ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰਬਨ ਸਟੀਲ, ਸਟੇਨਲੈੱਸ ਸਟੀਲ ਅਤੇ ਐਲੂਮੀਨੀਅਮ ਡਾਊਨਸਟ੍ਰੀਮ ਉਤਪਾਦਾਂ ਸਮੇਤ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦੀ ਸੀਮਾ ਅਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੰਸ ਸ਼ੀਟ ਦੀ ਸ਼ਲਾਘਾ ਕੀਤੀ ਹੈ।
Tata Steel, Jindal Steel, NMDC: ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਰੇਟਿੰਗਸ
Goldman Sachs ਨੇ Tata Steel (ਟਾਰਗੇਟ ₹210) ਅਤੇ Jindal Steel (ਟਾਰਗੇਟ ₹1,335) ਨੂੰ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। Tata Steel ਲਈ, FY30 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਆਇਰਨ ਓਰ ਦੀਆਂ ਵਧਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ NMDC ਨੂੰ ₹84 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Sell' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। Goldman Sachs ਨੇ NMDC ਦੇ ਹੌਲੀ ਵਿਭਿੰਨੀਕਰਨ (Diversification) ਦਾ ਹਵਾਲਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਇਹ ਆਇਰਨ ਓਰ ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਉਤਰਾਅ-ਚੜ੍ਹਾਅ ਪ੍ਰਤੀ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਸੰਵੇਦਨਸ਼ੀਲ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ NMDC ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਦੇਖਦੇ ਹਨ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ₹42–46 ਤੱਕ ਵੀ ਡਿੱਗ ਸਕਦੇ ਹਨ।
ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਲੈਂਡਸਕੇਪ ਅਤੇ ਕੰਪਨੀ ਤੁਲਨਾ
ਭਾਰਤ ਦਾ ਸਟੀਲ ਉਦਯੋਗ CY26 ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7.4% ਅਤੇ CY27 ਵਿੱਚ 9.2% ਦੇ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜੋ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਰਕਾਰੀ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਅਤੇ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਦੇ ਅੰਕੜਿਆਂ ਅਨੁਸਾਰ, FY25-26 ਵਿੱਚ ਕੱਚੀ ਸਟੀਲ ਦਾ ਉਤਪਾਦਨ ਲਗਭਗ 168.4 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਰਿਹਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਖਪਤ 164 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਸੀ। ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਰੁਝਾਨ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸੈਕਟਰ ਦੀ ਮੁਨਾਫੇਖੋਰਤਾ ਅਸਥਿਰ ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਤੋਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਹ ਧਿਆਨ ਦੇਣ ਯੋਗ ਹੈ ਕਿ ਦੇਸ਼ ਦਾ ਲਗਭਗ 90% ਕੋਕਿੰਗ ਕੋਲਾ ਆਯਾਤ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ, ਜੋ ਉਤਪਾਦਨ ਖਰਚਿਆਂ ਦਾ ਲਗਭਗ 40% ਬਣਦਾ ਹੈ।
JSW Steel, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ₹3.07 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E 41.00 ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 23.10% ਵਧਿਆ ਹੈ। ਇਸੇ ਤਰ੍ਹਾਂ, Tata Steel, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ₹2.62 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ P/E 28.54 ਹੈ, ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਲਗਭਗ 28.67% ਵਧਿਆ ਹੈ। Shyam Metalics, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਕੈਪ ₹22,908 ਕਰੋੜ ਅਤੇ TTM P/E 45.7 ਹੈ, ਨੇ ਇੱਕ ਸਾਲ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ -8.47% ਦਾ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਸਟਾਕ ਰਿਟਰਨ ਦੇਖਿਆ ਹੈ। Jindal Steel, ਜਿਸਦਾ ਮੁੱਲ ₹1.28 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E 38.54 ਹੈ, ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ 40% ਤੋਂ ਵੱਧ ਰਿਟਰਨ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। NMDC, ਜਿਸਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਮੁੱਲ ₹784.41 ਬਿਲੀਅਨ ਅਤੇ TTM P/E 11.12 ਹੈ, ਲਗਭਗ 17.1% ਦਾ ਸਟਾਕ ਰਿਟਰਨ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਵਿਕਾਸ ਅਤੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਹਿਮਤੀ
Goldman Sachs ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੀ ਸਟੀਲ ਮੰਗ FY32E ਤੱਕ FY23 ਦੇ ਪੱਧਰਾਂ ਤੋਂ ਦੁੱਗਣੀ ਹੋ ਜਾਵੇਗੀ। SAIL, Tata Steel, ਅਤੇ JSW Steel ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 2030 ਤੱਕ ਭਾਰਤੀ ਸਟੀਲ ਦੀ ਕੁੱਲ ਸਮਰੱਥਾ 300 MTPA ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾਉਣ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਸਹਿਮਤੀ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ JSW Steel ('ਮਾਡਰੇਟ Buy' ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ₹1,270) ਅਤੇ Tata Steel ('ਸਟਰੋਂਗ Buy' ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ₹233) ਦੇ ਪੱਖ ਵਿੱਚ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ NMDC ਇੱਕ 'Hold' ਸਹਿਮਤੀ (ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ₹86.67) ਰੱਖਦਾ ਹੈ।