Whalesbook
ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ ਅਤੇ ਬਜਟ ਦਾ ਅਸਰ
ਅੱਜ, ਫਰਵਰੀ 1, 2026 ਨੂੰ, ਭਾਰਤੀ ਰੱਖਿਆ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ (Investors) ਦਾ ਧਿਆਨ ਖਿੱਚਿਆ। Nifty India Defence Index ਸਵੇਰ ਤੱਕ 1.6% ਵਧ ਕੇ 8,315.05 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਬਹੁਤ ਸਾਰੇ ਬਾਜ਼ਾਰਾਂ 'ਚ ਮਾਮੂਲੀ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026-27 ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਖਰਚਿਆਂ (Defence Expenditure) ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਗਲੋਬਲ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਵਧਦੇ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਖਤਰੇ, ਫੌਜੀ ਆਧੁਨਿਕੀਕਰਨ (Military Modernisation) ਦੀ ਲੋੜ, ਅਤੇ 'ਮੇਕ ਇਨ ਇੰਡੀਆ' ਨੀਤੀ ਤਹਿਤ ਰੱਖਿਆ ਉਤਪਾਦਨ ਵਿੱਚ ਆਤਮ-ਨਿਰਭਰਤਾ (Self-Reliance) ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਨੇ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਭਰੋਸਾ ਵਧਾਇਆ ਹੈ। ਹਾਲ ਹੀ ਵਿੱਚ ਹੋਈ 'ਆਪ੍ਰੇਸ਼ਨ ਸਿੰਧੂਰ' ਵਰਗੀਆਂ ਘਟਨਾਵਾਂ ਨੇ ਵੀ ਖੇਤਰੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਬਾਰੇ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਰੱਖਿਆ ਖਰਚੇ ਵਧਾਉਣ ਦੀਆਂ ਮੰਗਾਂ ਨੂੰ ਬਲ ਮਿਲ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਬਜਟ ਤੋਂ ਉਮੀਦਾਂ ਨਾਲ ਸੈਕਟਰ 'ਚ ਵਾਧਾ
ਵਿੱਤ ਮੰਤਰੀ ਨਿਰਮਲਾ ਸੀਤਾਰਮਨ ਦੁਆਰਾ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਕੇਂਦਰੀ ਬਜਟ (Union Budget) 'ਤੇ ਰੱਖਿਆ ਸੈਕਟਰ ਦੀਆਂ ਨਜ਼ਰਾਂ ਟਿਕੀਆਂ ਹੋਈਆਂ ਹਨ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਰੱਖਿਆ ਲਈ ਕੈਪੀਟਲ ਆਊਟਲੇ (Capital Outlay) ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 20% ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰੁਝਾਨ ਰੱਖਿਆ ਖਰੀਦਾਂ (Defence Procurement) ਵਿੱਚ ਦੇਖੀ ਗਈ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਬਦਲਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਆਯਾਤ ਕੀਤੇ ਗਏ ਪਲੇਟਫਾਰਮਾਂ ਦੀ ਬਜਾਏ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਕਈ ਸਾਲਾਂ ਤੱਕ ਆਮਦਨ ਦੀ ਦਿੱਖ (Revenue Visibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ ਤੇਜਸ Mk-2, QRSAM, ਅਤੇ MRSAM ਨੂੰ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਮਿਲਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨੇਵੀ ਦੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟ-75 (I) ਸਬਮਰੀਨ ਅਤੇ ਹੋਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਆਰਡਰ ਵੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਚੱਲਣ ਵਾਲੇ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚੇ (Capital Expenditure) ਦੇ ਚੱਕਰ ਨੂੰ ਬਲ ਦੇਣਗੇ। ਐਨਾਲਿਸਟਸ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਹਾਲਾਤ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ, ਸਰਕਾਰ ਇਸ ਸੈਕਟਰ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਧਿਆਨ ਦੇਵੇਗੀ।
ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਅਤੇ ਮੁੱਲ
ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਕਈ ਰੱਖਿਆ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। Unimech Aerospace, Mtar Technologies, ਅਤੇ Data Patterns (India) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 5% ਤੋਂ 6% ਤੱਕ ਵਧੇ, ਜਦੋਂ ਕਿ Bharat Electronics, Hindustan Aeronautics (HAL), ਅਤੇ Mazagon Dock Shipbuilders ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ 2% ਤੋਂ 3% ਤੱਕ ਚੜ੍ਹੀਆਂ। Nifty India Defence Index ਵਿੱਚ 28.64% ਭਾਰ ਰੱਖਣ ਵਾਲੀ Bharat Electronics (BEL) ਕੋਲ FY25 ਮਾਲੀਆ ਦਾ ਲਗਭਗ 3.1 ਗੁਣਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ, ਅਤੇ QRSAM ਆਰਡਰ ਤੋਂ ਲਗਭਗ ₹30,000–32,000 ਕਰੋੜ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। BEL ਦਾ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 55-60x ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3.28 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। Bharat Dynamics (BDL), ਜਿਸਦਾ ਇੰਡੈਕਸ 'ਚ 4.92% ਹਿੱਸਾ ਹੈ, ਕੋਲ FY25 ਮਾਲੀਏ ਦਾ ਲਗਭਗ 8 ਗੁਣਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ ਅਤੇ FY27 ਤੱਕ ₹20,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਵਾਧੂ ਆਰਡਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ 86-97x ਦੇ ਉੱਚ P/E ਅਤੇ ਲਗਭਗ ₹56,363 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। Data Patterns (India), ਜਿਸਦਾ 1.30% ਵਜ਼ਨ ਹੈ, ਕੋਲ FY25 ਮਾਲੀਏ ਦਾ 1.8 ਗੁਣਾ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ₹2,000–3,000 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰ ਆਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 64x ਹੈ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹15,000 ਕਰੋੜ ਹੈ। Hindustan Aeronautics (HAL), ਜੋ ਇੰਡੈਕਸ ਦਾ 26.95% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, 36-46x ਦੇ P/E 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹3.10 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕਾਂ ਅਤੇ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਇਨ੍ਹਾਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ ਚੰਗੇ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਰੁਝਾਨ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
ਭਵਿੱਖ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ
ਐਨਾਲਿਸਟਸ ਦਾ ਮੰਨਣਾ ਹੈ ਕਿ ਰੱਖਿਆ ਪੂੰਜੀਗਤ ਖਰਚਿਆਂ (Defence Capital Expenditure) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਜਾਰੀ ਰਹੇਗਾ, ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਰੱਖਿਆ ਬਜਟ ਵਿੱਚ 20% ਤੱਕ ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਨਿਰਮਲ ਬੈਂਗ ਵਰਗੀਆਂ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਫਰਮਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ₹2.1–2.3 ਲੱਖ ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਜਾਵੇਗਾ, ਜੋ ਕਿ ਸਾਲ ਦਰ ਸਾਲ 20-30% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਅਤੇ ਆਤਮ-ਨਿਰਭਰਤਾ ਦੇ ਏਜੰਡੇ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖਣ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ। ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ R&D, ਅਨਮੈਨਡ ਏਰੀਅਲ ਵਹੀਕਲਜ਼ (UAVs), ਅਤੇ ਐਂਟੀ-ਡਰੋਨ ਤਕਨਾਲੋਜੀਆਂ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਰਹਿਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ, ਜੋ ਬਦਲਦੀਆਂ ਸੁਰੱਖਿਆ ਜ਼ਰੂਰਤਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀਆਂ ਹਨ। ਭਾਵੇਂ GDP ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਰੱਖਿਆ ਖਰਚੇ ਦਾ ਅਨੁਪਾਤ ਘਟਿਆ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਭਾਗੀਦਾਰ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੁਰੱਖਿਆ ਅਤੇ ਆਰਥਿਕ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਘਰੇਲੂ ਖਰੀਦਾਂ ਅਤੇ ਆਧੁਨਿਕੀਕਰਨ ਪ੍ਰੋਗਰਾਮਾਂ ਲਈ ਪੂੰਜੀ ਨਿਵੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਵੱਡੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਉਮੀਦ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓ ਬਣਾ ਰਹੇ ਹਨ।