Whalesbook
Q4 ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੌਰਾਨ, Dalmia Bharat ਦਾ Revenue 3.8% ਵਧ ਕੇ ₹4,245 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸੇ ਸਮੇਂ, ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਕਮਾਈ (EBITDA) ਵਿੱਚ 13.7% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ₹902 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਈ। ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ EBITDA ਵੀ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹926 ਤੋਂ ਸੁਧਰ ਕੇ ₹1,023 ਹੋ ਗਿਆ। ਸੀਮੈਂਟ ਵਿਕਰੀ ਦੀ ਮਾਤਰਾ ਵਿੱਚ ਵੀ 3% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਅਤੇ ਇਹ 8.8 ਮਿਲੀਅਨ ਟਨ ਦਰਜ ਕੀਤੀ ਗਈ। ਪਰ, ਇਨ੍ਹਾਂ ਸਾਰੀਆਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਗਤੀਵਿਧੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੀ ਇਸੇ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ₹439 ਕਰੋੜ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 10.3% ਘੱਟ ਕੇ ₹394 ਕਰੋੜ ਰਹਿ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ FY25-26 ਲਈ ₹5 ਪ੍ਰਤੀ ਇਕੁਇਟੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ ਦੇਣ ਦੀ ਵੀ ਸਿਫ਼ਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਦੀ ਮਨਜ਼ੂਰੀ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰੇਗਾ।
ਪੂਰੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2026 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਦੇਖੀਏ ਤਾਂ Dalmia Bharat ਨੇ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਸਾਲਾਨਾ Revenue 5.9% ਵਧ ਕੇ ₹14,804 ਕਰੋੜ ਅਤੇ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ (PAT) ਵਿੱਚ 65.5% ਦਾ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਧਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ, ਜੋ ₹1,157 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ (FY25 ਵਿੱਚ ₹699 ਕਰੋੜ ਸੀ)। ਭਾਰਤੀ ਸੀਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ 7-8% ਦੀ ਗ੍ਰੋਥ ਦਿਖਾਉਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ 'ਤੇ ਕੀਤੇ ਜਾ ਰਹੇ ₹143 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਦੇ ਖਰਚ (FY24-FY30 ਤੱਕ) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਵਧ ਰਹੀ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ ਨੂੰ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਮੰਨਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਆਪਣੇ ਮੁੱਖ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗੀਆਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ, Dalmia Bharat ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ (Valuation) ਕਾਫੀ ਆਕਰਸ਼ਕ ਦਿਖਾਈ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ TTM P/E ਲਗਭਗ 30.92 ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ UltraTech Cement ਦਾ 46.04 ਅਤੇ Shree Cement ਦਾ 51.93 ਹੈ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਇਸ ਸੈਕਟਰ ਪ੍ਰਤੀ ਨਜ਼ਰੀਆ ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ, ਅਤੇ Dalmia Bharat ਲਈ ਔਸਤਨ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਆਪਣੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Sustainability) ਨੂੰ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਰਨ ਲਈ 42 MW ਦੀ ਨਵੀਂ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਊਰਜਾ ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਕੁੱਲ ਸਮਰੱਥਾ 449 MW ਹੋ ਗਈ ਹੈ।
Q4 ਵਿੱਚ EBITDA ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਘਟਣ ਦੇ ਪਿੱਛੇ ਵਧੇ ਹੋਏ ਵਿੱਤੀ ਖਰਚੇ, ਘਾਟਾ (Depreciation) ਜਾਂ ਹੋਰ ਗੈਰ-ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਖਰਚੇ ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ। ਪਿਛਲੇ ਸਮਿਆਂ ਵਿੱਚ ਵੀ ਅਜਿਹੀ ਕਮੀ ਕਈ ਵਾਰ ਸੀਮੈਂਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਜਾਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਦੇ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਦੇਖੀ ਗਈ ਹੈ। FY27 ਲਈ, ਸੀਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਨੂੰ ਪੈਟਰੋਕੋਕ ਅਤੇ ਕੋਲੇ ਵਰਗੇ ਈਂਧਨ ਦੇ ਵਧਦੇ ਖਰਚਿਆਂ ਦੇ ਨਾਲ-ਨਾਲ ਢੋਆ-ਢੁਆਈ (Freight) ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਧਣ ਕਾਰਨ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੁਝ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਤਿੰਨ ਸਾਲਾਂ ਦੇ Return on Equity (ROE) ਨੂੰ 5.27% ਦੱਸਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਇੰਡਸਟਰੀ ਲੀਡਰਾਂ ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਘੱਟ ਹੈ। ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ 7.64% ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਗ੍ਰੋਥ ਵੀ ਕੁਝ ਮਾਮੂਲੀ ਮੰਨੀ ਜਾ ਰਹੀ ਹੈ। Adani Group ਅਤੇ UltraTech Cement ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਵੱਲੋਂ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਦੱਖਣੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ, ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਿਸਥਾਰ ਵੀ ਮੁਕਾਬਲਾ ਵਧਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਨੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦ ਜਤਾਇਆ ਹੈ। CEO Puneet Dalmia ਨੇ ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚੇ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਕਾਰਨ Dalmia Bharat ਦੀ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮਜ਼ਬੂਤ ਸਥਿਤੀ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੱਤਾ। CFO Dharmender Tuteja ਨੇ ਭਰੋਸਾ ਜਤਾਇਆ ਕਿ ਸੀਮੈਂਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨ ਮਹਿੰਗਾਈ ਦੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਘੱਟ ਕਰਨਗੇ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਵੀ ਇਸ ਸ਼ੇਅਰ ਨੂੰ 'Buy' ਕਰਨ ਦੀ ਸਲਾਹ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ, ਇਸਦੀ Valuation ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪੁਜ਼ੀਸ਼ਨ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ। ਕੁੱਲ ਮਿਲਾ ਕੇ, ਸੀਮੈਂਟ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਮਾਹੌਲ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਬਣਿਆ ਹੋਇਆ ਹੈ।