Whalesbook
ਚੀਨ ਦੇ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ (Manufacturing Sector) ਵਿੱਚ ਫਰਵਰੀ ਮਹੀਨੇ ਦੌਰਾਨ ਦੋ ਬਿਲਕੁਲ ਵੱਖਰੀਆਂ ਤਸਵੀਰਾਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਈਆਂ ਹਨ। ਇੱਕ ਪਾਸੇ, S&P Global ਦੇ RatingDog ਸਰਵੇਖਣ ਅਨੁਸਾਰ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ PMI ਇੰਡੈਕਸ 52.1 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਦਸੰਬਰ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ ਵਾਧਾ ਹੈ ਅਤੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਤੋਂ ਵੱਧ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸਥਾਰ (Expansion) ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਾਧਾ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਕਾਰਨ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ (New Orders) ਅਤੇ ਆਊਟਪੁੱਟ (Output) ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਆਈ ਹੈ। ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, ਨੈਸ਼ਨਲ ਬਿਊਰੋ ਆਫ ਸਟੈਟਿਸਟਿਕਸ (NBS) ਦੁਆਰਾ ਜਾਰੀ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਅਧਿਕਾਰਤ ਨਿਰਮਾਣ PMI ਫਰਵਰੀ ਵਿੱਚ 49.0 'ਤੇ ਆ ਗਿਆ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੇ ਮਹੀਨੇ ਵੀ ਗਿਰਾਵਟ (Contraction) ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਹੈ ਅਤੇ ਪਿਛਲੇ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ 10ਵੀਂ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਜ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਵੱਡਾ ਅੰਤਰ ਸਰਵੇਖਣ ਦੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰੀਕਿਆਂ ਅਤੇ ਜਵਾਬ ਦੇਣ ਵਾਲਿਆਂ ਦੇ ਪ੍ਰੋਫਾਈਲਾਂ ਕਾਰਨ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ ਸਰਵੇਖਣ ਵਧੇਰੇ ਨਿਰਯਾਤ-ਅਧਾਰਿਤ ਅਤੇ ਛੋਟੇ ਉੱਦਮਾਂ 'ਤੇ ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਸਰਵੇਖਣ ਵੱਡੀਆਂ, ਸਰਕਾਰੀ ਮਾਲਕੀ ਵਾਲੀਆਂ ਸੰਸਥਾਵਾਂ ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਦਾ ਹੈ।
ਮੰਗ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਤੋਂ, ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ PMI ਰੀਡਿੰਗ ਨੂੰ ਵਧਾਉਣ ਵਿੱਚ ਮੁੱਖ ਭੂਮਿਕਾ ਨਿਭਾਈ। ਨਵੇਂ ਐਕਸਪੋਰਟ ਆਰਡਰ ਸਤੰਬਰ 2020 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧੇ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਦਾ ਆਤਮ-ਵਿਸ਼ਵਾਸ 11 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਵਧੀ ਹੋਈ ਗਤੀਵਿਧੀ ਕਾਰਨ ਖਰੀਦਦਾਰੀ (Purchasing Operations) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਲਾਗਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਵਧਿਆ। ਇਨਪੁਟ ਕੀਮਤਾਂ (Input Price Inflation) ਦੇ ਵਾਧੇ ਦੀ ਦਰ ਜੂਨ 2022 ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚੀ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਖਾਸ ਤੌਰ 'ਤੇ ਧਾਤੂ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ। ਇਸ ਦੇ ਜਵਾਬ ਵਿੱਚ, ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੇ ਮਹੀਨੇ ਆਪਣੀਆਂ ਆਊਟਪੁੱਟ ਕੀਮਤਾਂ (Output Prices) ਵਧਾਈਆਂ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਚਾਰਜ ਇਨਫਲੇਸ਼ਨ 15 ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈ।
ਮਜ਼ਬੂਤ ਸੋਚ ਅਤੇ ਬਿਹਤਰ ਆਊਟਪੁੱਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਨਿਰਮਾਤਾਵਾਂ ਨੇ ਭਰਤੀ (Hiring) ਬਾਰੇ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਿਖਾਈ। ਨੌਕਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਸਿਰਫ ਇੱਕ ਮਾਮੂਲੀ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਕਿ 2021 ਦੇ ਮੱਧ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਲਗਾਤਾਰ ਦੂਜੀ ਵਾਰ ਹੋਈ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਭਰਤੀ ਦੀ ਗਤੀ ਵਿੱਚ ਹੌਲੀ ਅਤੇ ਝਿਜਕਵਾਂ ਵਾਪਸੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਅਧਿਕਾਰਤ NBS ਡਾਟਾ ਨੇ ਇਸ ਸਾਵਧਾਨੀ ਨੂੰ ਹੋਰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ, ਕਿਉਂਕਿ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਇੰਡੈਕਸ ਲਗਾਤਾਰ 36 ਮਹੀਨਿਆਂ ਤੋਂ 50 ਅੰਕ ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਨੌਕਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਗਿਰਾਵਟ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ ਪ੍ਰਾਈਵੇਟ PMI ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸਥਾਰ ਦਿਖਾ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਸਾਵਧਾਨ ਹਨ। ਉਹਨਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਗਤੀ ਦੀ ਟਿਕਾਊਤਾ (Sustainability) ਨਿਰੰਤਰ ਮੰਗ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ (Rising Cost Pressures) ਅਤੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਘਰੇਲੂ ਮੰਗ (Weak Domestic Demand), ਜੋ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ PMI ਵਿੱਚ ਵੀ ਪ੍ਰਤੀਬਿੰਬਿਤ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਭਵਿੱਖ ਲਈ ਚਿੰਤਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਹਨ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਹੋਰ ਨੀਤੀਗਤ ਸਮਰਥਨ (Policy Stimulus) ਤੋਂ ਬਿਨਾਂ, ਵਧਦੀਆਂ ਲਾਗਤਾਂ ਮੌਜੂਦਾ ਸੁਧਾਰ ਨੂੰ ਕਮਜ਼ੋਰ ਕਰ ਸਕਦੀਆਂ ਹਨ। ਚੀਨ ਨੇ 2026 ਲਈ ਆਪਣੇ ਆਰਥਿਕ ਟੀਚੇ ਅਤੇ 'ਫਾਈਵ-ਈਅਰ ਪਲਾਨ' ਪੇਸ਼ ਕਰਨੇ ਹਨ, ਜੋ ਗੁਣਵੱਤਾ-ਆਧਾਰਿਤ ਵਿਕਾਸ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ। ਚੀਨ ਦੇ ਆਰਥਿਕ ਨਜ਼ਰੀਏ (Economic Outlook) ਲਈ 2026 ਵਿੱਚ 4.5% ਤੋਂ 4.8% ਤੱਕ ਦੇ GDP ਵਾਧੇ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ Q1 2026 ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਕਮਜ਼ੋਰ ਰਹਿ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜੇਕਰ ਵਾਧੂ ਨੀਤੀਗਤ ਸਹਾਇਤਾ ਨਾ ਮਿਲੀ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਨਿਰਮਾਣ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਨੌਕਰੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੋਂ ਚੱਲ ਰਹੀ ਗਿਰਾਵਟ, ਜੋ ਕਿ ਅਧਿਕਾਰਤ ਰੋਜ਼ਗਾਰ ਸੂਚਕਾਂਕ 50 ਤੋਂ ਹੇਠਾਂ ਰਹਿਣ ਤੋਂ ਸਪੱਸ਼ਟ ਹੈ, ਲੇਬਰ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਅੰਡਰਲਾਈੰਗ ਅਸੁਰੱਖਿਆ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। ਚੀਨ ਦੇ ਉਤਪਾਦਕ ਕੀਮਤ ਸੂਚਕਾਂਕ (PPI) ਵਿੱਚ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਸਾਲਾਨਾ ਗਿਰਾਵਟ 1.4% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਈ ਹੈ, ਜੋ ਕੀਮਤਾਂ 'ਤੇ ਦਬਾਅ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।