Whalesbook
JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਦੇ ਤਾਜ਼ਾ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਣ, ਜੋ ਕਿ ਚੈਨਲ ਜਾਂਚਾਂ (channel checks) 'ਤੇ ਅਧਾਰਿਤ ਹੈ, ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਦੇਸ਼ ਭਰ (pan-India) ਵਿੱਚ ਸਿਮਿੰਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਗ (bag) ਲਗਭਗ ₹2 ਘਟੀਆਂ, ਜੋ ₹334 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਹੋਈਆਂ। ਇਹ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (quarter-on-quarter) 2-2.5 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੀ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ਸੁਧਾਰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਗਿਰਾਵਟ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗੈਰ-ਵਪਾਰਕ (non-trade) ਖੇਤਰ ਤੋਂ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਪੂਰਬੀ ਅਤੇ ਦੱਖਣੀ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ 3-4 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੀਆਂ ਤੇਜ਼ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ।
ਕੀਮਤਾਂ ਦੇ ਦਬਾਅ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਉਦਯੋਗ ਦੀ ਮੰਗ ਵਿੱਚ ਲਚਕੀਲਾਪਣ ਦਿਖਾਇਆ ਗਿਆ, ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ (year-on-year) ਘੱਟ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ (low double digits) ਵਿਕਾਸ ਹੋਣ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ ਹੈ। ਇਹ ਵਿਕਾਸ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਖੇਤਰਾਂ ਵਿੱਚ ਵਿਆਪਕ ਸੁਧਾਰਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਦਸੰਬਰ 2025 ਤਿਮਾਹੀ (Q3FY26) ਲਈ, ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ 2025 (1HFY26) ਦੇ ਪਹਿਲੇ ਅੱਧ ਵਿੱਚ ਦੇਖੇ ਗਏ ਲਗਭਗ 4 ਪ੍ਰਤੀਸ਼ਤ ਦੇ ਵਾਧੇ ਤੋਂ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ, ਉੱਚ ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ (high single-digit) ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ ਵਿਕਾਸ ਵਿੱਚ ਬਦਲ ਜਾਂਦਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਰਿਕਵਰੀ ਅਸਮਾਨ ਰਹਿੰਦੀ ਹੈ। ਦਿੱਲੀ ਐਨ.ਸੀ.ਆਰ (Delhi NCR) ਵਰਗੇ ਖੇਤਰ ਪ੍ਰਦੂਸ਼ਣ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਕਾਰਨ ਮੰਗ ਪਾਬੰਦੀਆਂ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਮਹਾਰਾਸ਼ਟਰ ਵਿੱਚ ਸਥਿਰ ਰਿਕਵਰੀ ਜਨਵਰੀ 2026 ਵਿੱਚ ਨਗਰ ਨਿਗਮ ਚੋਣਾਂ ਖਤਮ ਹੋਣ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਹੀ ਉਮੀਦ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਦੱਖਣੀ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਮੰਗ ਪੋਂਗਲ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਵਧਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਸਿਮਿੰਟ ਸੈਕਟਰ ਵਧਦੀਆਂ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ (input costs) ਨਾਲ ਜੂਝ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਦਸੰਬਰ 2025 ਵਿੱਚ ਯੂਐਸ ਸੀ.ਐਫ.ਆਰ (US CFR) ਪੈਟਕੋਕ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਲਗਭਗ $7 ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਤੀਜੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q3FY26) ਲਈ ਔਸਤ ਕੀਮਤਾਂ ਤਿਮਾਹੀ-ਦਰ-ਤਿਮਾਹੀ (quarter-on-quarter) ਲਗਭਗ 5% ਵੱਧ ਕੇ $115 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ ਹੋ ਗਈਆਂ। ਇਸ ਨਾਲ ਲੈਂਡਡ ਲਾਗਤਾਂ (landed costs) ਵਿੱਚ ਅੰਦਾਜ਼ਨ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਇਨਪੁਟ ਲਾਗਤਾਂ ਲਗਭਗ ₹50 ਪ੍ਰਤੀ ਟਨ, ਜਾਂ ₹3 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਗ ਤੱਕ ਵੱਧ ਗਈਆਂ ਹਨ। ਇਹ ਲਾਗਤ ਦਬਾਅ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਹੋਲਡਿੰਗ ਪੀਰੀਅਡਜ਼ (inventory holding periods) ਕਾਰਨ Q4FY26 ਦੇ ਬਾਅਦ ਵਾਲੇ ਹਿੱਸੇ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ (profitability) 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਪ੍ਰਭਾਵ ਪਾਉਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਆਮ ਤੌਰ 'ਤੇ, ਸਿਮਿੰਟ ਕੰਪਨੀਆਂ Q3 ਵਿੱਚ ਕ੍ਰਮਵਾਰ ਮੁਨਾਫਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਦੀਆਂ ਹਨ, ਪਰ JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੋਟ ਕਰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਇਸ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਰਿਕਵਰੀ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਘੱਟ ਰਹਿਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ।
ਇਹਨਾਂ ਸੈਕਟਰ-ਵਿਆਪੀ (sector-wide) ਗਤੀਸ਼ੀਲਤਾਵਾਂ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ, JM ਫਾਈਨੈਂਸ਼ੀਅਲ ਨੇ ਅਲਟਰਾਟੈਕ ਸੀਮਿੰਟ ਵਿੱਚ ਆਪਣੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਦੁਹਰਾਇਆ ਹੈ, ਇਸਨੂੰ ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਟੌਪ ਪਿਕ (top pick) ਦੱਸਦੇ ਹੋਏ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਸ਼ੇਅਰ 'ਤੇ 'ਖਰੀਦੋ' (Buy) ਕਾਲ ਕਾਇਮ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ₹14,250 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਮੁੱਲ ਨਿਰਧਾਰਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਮੌਜੂਦਾ ਕੀਮਤ ਅਤੇ ਲਾਗਤ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਲਟਰਾਟੈਕ ਸੀਮਿੰਟ ਦੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਵਿੱਚ ਫਰਮ ਦੇ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕਰਦੀ ਹੈ।
ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਉਂਦੇ ਹਨ ਕਿ ਜਦੋਂ ਕਿ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੇ ਜਨਵਰੀ 2026 ਲਈ ₹10-40 ਪ੍ਰਤੀ ਬੈਗ ਤੱਕ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਦਾ ਐਲਾਨ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੁਆਰਾ ਇਸਦਾ ਜਜ਼ਬ (absorption) ਸੀਮਤ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਸਿਮਿੰਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਧੇਰੇ ਅਰਥਪੂਰਨ ਅਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਕਵਰੀ ਅਪ੍ਰੈਲ 2026 ਤੋਂ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਇਹ ਸਮਾਂ ਸਾਲਾਨਾ ਵੌਲਯੂਮ ਪੁਸ਼ (annual volume push) ਦੇ ਆਮ ਘੱਟਣ ਅਤੇ ਮੁਨਾਫੇ (profitability) 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰਨ ਲਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੇ ਰਣਨੀਤਕ ਬਦਲਾਅ ਨਾਲ ਮੇਲ ਖਾਂਦਾ ਹੈ। ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਮਹੀਨਿਆਂ ਵਿੱਚ ਸਿਮਿੰਟ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦੀ ਦਿਸ਼ਾ (trajectory) ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਲਈ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰਨ ਦਾ ਇੱਕ ਅਹਿਮ ਕਾਰਕ ਹੋਵੇਗੀ।
ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 6/10