Whalesbook
CSB ਬੈਂਕ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਭਿਆਨਕ ਵਿਕਰੀ (brutal sell-off) ਦਾ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕ ਦੇ ਗ੍ਰੋਸ ਨਾਨ-ਪਰਫਾਰਮਿੰਗ ਐਸੇਟਸ (NPAs) ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਾਧਾ ਸੀ, ਜੋ 1.96% ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ, ਇਹ ਪਿਛਲੇ ਅੱਠ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਸਭ ਤੋਂ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ਹੈ। ਇਸ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈਰਾਨੀ ਨੇ 20.7% YoY (ਸਾਲ-ਦਰ-ਸਾਲ) ਸ਼ੁੱਧ ਵਿਆਜ ਆਮਦਨ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨੂੰ ਓਵਰਸ਼ੈਡੋ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਬੈਂਕ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਲਗਭਗ ₹152.7 ਕਰੋੜ 'ਤੇ ਸਥਿਰ ਰਿਹਾ। ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਤੁਰੰਤ ਅਤੇ ਸਖ਼ਤ ਸੀ, ਜਿਸ ਨੇ ਸਟਾਕ ਦੇ ਹਾਲੀਆ ਮੁਨਾਫੇ ਦਾ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਹਿੱਸਾ ਮਿਟਾ ਦਿੱਤਾ ਅਤੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਸੰਪਤੀ ਦੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਬਾਰੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈਰਾਨੀ ਪ੍ਰਤੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਅਸਹਿਣਸ਼ੀਲਤਾ ਨੂੰ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ।
### A Tale of Two Markets
CSB ਬੈਂਕ ਦੇ ਸੰਕਟ ਨੇ ਇੱਕ ਵੰਡਿਆ ਹੋਇਆ ਬਾਜ਼ਾਰ (bifurcated market) ਦੀ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ, ਜਿੱਥੇ ਮੁੱਖ ਸੂਚਕਾਂਕ (headline indices) ਵਿੱਚ ਤਣਾਅ ਦੇ ਕੁਝ ਖੇਤਰ ਲੁਕੇ ਹੋਏ ਸਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਨਿਫਟੀ ਬੈਂਕ ਇੰਡੈਕਸ ਥੋੜ੍ਹਾ ਵਧਿਆ, CSB ਬੈਂਕ ਦੀ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ outlier ਸੀ। ਬੈਂਕਿੰਗ ਖੇਤਰ ਦੀਆਂ ਮੁਸ਼ਕਿਲਾਂ ਦੇ ਬਿਲਕੁਲ ਉਲਟ, ਰੱਖਿਆ ਕੰਪਨੀ ਭਾਰਤ ਇਲੈਕਟ੍ਰਾਨਿਕਸ ਲਿਮਟਿਡ (BEL) 9% ਵਧ ਕੇ ਰਿਕਾਰਡ ਉੱਚ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚੀ ਅਤੇ ਇੱਕ ਚੋਟੀ ਦੀ gainer ਬਣੀ। ਇਸ ਸਰਕਾਰੀ ਉੱਦਮ ਨੇ ਇੱਕ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਦੁਆਰਾ ਸੰਚਾਲਿਤ ₹1,590 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਅੱਪਸਟ੍ਰੀਮ ਊਰਜਾ ਉਤਪਾਦਕਾਂ ਨੇ ਵੀ ਇੱਕ stellar session ਦਾ ਅਨੁਭਵ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ONGC ਅਤੇ Oil India ਦੋਵਾਂ ਨੇ ਲਗਭਗ 9% ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ ਕਮਾਇਆ। ਉਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਇਹ ਵਾਧਾ ਸਿੱਧੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਗਲੋਬਲ ਕੱਚੇ ਤੇਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਵਾਧੇ ਨਾਲ ਜੁੜਿਆ ਹੋਇਆ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਯੁਕਤ ਰਾਜ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਸਪਲਾਈ ਵਿਘਨ ਕਾਰਨ ਚਾਰ ਮਹੀਨਿਆਂ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਈਆਂ ਸਨ। ਇਹ ਸਿੱਧਾ correlation ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਜ਼ੋਰ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ macroeconomic ਕਾਰਕ commodity-linked stocks ਨੂੰ ਕਿਵੇਂ ਇਨਾਮ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ। ਹੋਰ ਕਿਤੇ, ਮਾਰੂਤੀ ਸੁਜ਼ੂਕੀ ਸ਼ੁੱਧ ਲਾਭ ਵਧਣ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ ਲਗਭਗ 3% ਡਿੱਗ ਗਈ, ਕਿਉਂਕਿ ਬਾਜ਼ਾਰ ਨੇ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 190 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟਸ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ 'ਤੇ ਨਕਾਰਾਤਮਕ ਪ੍ਰਤੀਕ੍ਰਿਆ ਦਿੱਤੀ, ਜੋ ਕਿ ਉੱਚ ਲਾਗਤਾਂ ਕਾਰਨ 11.2% ਤੱਕ ਘੱਟ ਗਿਆ ਸੀ।
### Sector Headwinds and Valuation Scrutiny
ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ fundamentals 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਸਿਰਫ਼ earnings ਤੋਂ ਪਰ੍ਹੇ ਹੈ। ਏਸ਼ੀਅਨ ਪੇਂਟਸ 4% ਤੋਂ ਵੱਧ ਡਿੱਗ ਗਈ, ਜਦੋਂ ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ HSBC ਨੇ ਸਟਾਕ ਨੂੰ ‘Hold’ 'ਤੇ downgrade ਕੀਤਾ ਅਤੇ ₹2,900 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦਾ ਟੀਚਾ ਕੀਮਤ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ, ਜਿਸ ਦੇ ਕਾਰਨ ਨਿਰਾਸ਼ਾਜਨਕ ਵੋਲਯੂਮ ਵਾਧਾ ਅਤੇ ਇੱਕ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵਾਲਾ ਮੰਗ outlook ਸੀ। ਇਹ downgrade, ਉੱਚ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਉਮੀਦਾਂ ਪੂਰੀਆਂ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਅਸਫਲ ਰਹੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਲਈ stretched valuations ਬਾਰੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਵਧਦੀ ਚਿੰਤਾ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ।
ਬੈਂਕਿੰਗ ਸੈਕਟਰ ਲਈ, CSB ਬੈਂਕ ਦੀ ਘਟਨਾ ਇੱਕ ਸੰਭਾਵੀ ਚੇਤਾਵਨੀ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਕਈ ਵੱਡੇ ਬੈਂਕਾਂ ਨੇ ਸਥਿਰ ਸੰਪਤੀ ਗੁਣਵੱਤਾ ਦਿਖਾਈ ਹੈ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਕਿਸੇ ਵੀ contagion ਲਈ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ ਅਸੁਰੱਖਿਅਤ ਕਰਜ਼ੇ ਵਿੱਚ ਜ਼ਿਆਦਾ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਵਾਲੇ ਲੋਨ ਪੋਰਟਫੋਲੀਓਜ਼ ਵਿੱਚ, ਨਜ਼ਰ ਰੱਖ ਰਹੇ ਹਨ। CSB ਬੈਂਕ 'ਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦਾ ਸਖ਼ਤ ਫੈਸਲਾ ਇਹ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ ਕਿ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਸਬਰ thin ਹੈ, ਅਤੇ ਕ੍ਰੈਡਿਟ ਅਨੁਸ਼ਾਸਨ ਵਿੱਚ ਕਮਜ਼ੋਰੀ ਦੇ ਕਿਸੇ ਵੀ ਸੰਕੇਤ ਦਾ, ਭਾਵੇਂ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੋਵੇ, ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਵਿਕਰੀ ਦਬਾਅ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰਨਾ ਪਵੇਗਾ।