Bharat Heavy Electricals Limited (BHEL) ਨੇ ਪਿਛਲੇ 8 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) 'ਚ **₹382 ਕਰੋੜ** ਦਾ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ **40%** ਵਧ ਕੇ **₹7,698 ਕਰੋੜ** ਰਿਹਾ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਹਾਈ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਆਰਡਰ ਸਾਈਕਲ ਦੇ ਧੀਮੇ ਹੋਣ ਦੀਆਂ ਚਿੰਤਾਵਾਂ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਤੋਲ ਰਹੇ ਹਨ।
BHEL ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ 'ਚ ਆਈ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਤੇਜ਼ੀ
Bharat Heavy Electricals Limited (BHEL) ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦੌਰਾਨ ਨਵਾਂ 52-ਹਫ਼ਤੇ ਦਾ ਉੱਚਾ ਪੱਧਰ ₹446.50 ਛੂਹ ਲਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਵੱਲੋਂ ਜਾਰੀ ਕੀਤੇ ਗਏ ਤਾਜ਼ਾ ਤਿਮਾਹੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਇਹ ਤੇਜ਼ੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ (Q1) ਵਿੱਚ ₹382 ਕਰੋੜ ਦਾ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਪਿਛਲੇ 8 ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਇਹ ਪਹਿਲੀ ਵਾਰ ਹੈ ਜਦੋਂ ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੀ ਪਹਿਲੀ ਤਿਮਾਹੀ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫ਼ਾ ਕਮਾਇਆ ਹੋਵੇ।
ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ EBITDA 'ਚ ਵਾਧਾ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਨੂੰ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ ਮਾਲੀਏ (Revenue) ਵਿੱਚ 40% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਣ ਨਾਲ ਵੀ ਹੁਲਾਰਾ ਮਿਲਿਆ, ਜੋ ₹7,698 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚ ਗਿਆ। ਇਸ ਤੋਂ ਇਲਾਵਾ, ਕੰਪਨੀ ਨੇ ₹735 ਕਰੋੜ ਦਾ EBITDA (ਆਪ੍ਰੇਟਿੰਗ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦਾ ਮਾਪ) ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਦੋਂ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਇਸੇ ਮਿਆਦ ਵਿੱਚ ₹352 ਕਰੋੜ ਦਾ ਘਾਟਾ ਹੋਇਆ ਸੀ। BHEL ਦੀ ਆਰਡਰ ਬੁੱਕ ਵੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਹੈ, ਜੋ ਜੂਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ ₹2,60,255 ਕਰੋੜ ਸੀ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 27% ਵੱਧ ਹੈ।
ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਰਾਏ
ਇਸ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਉਛਾਲ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਟਾਕ ਦੀ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਵਿਚਾਲੇ ਚਰਚਾ ਦਾ ਵਿਸ਼ਾ ਬਣ ਗਈ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਇਸ ਸਮੇਂ 63.87 ਦੇ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸਾਂ ਨੇ ਇਸ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਬਾਰੇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਵਿਚਾਰ ਪ੍ਰਗਟਾਏ ਹਨ ਕਿ ਕੀ ਇਹ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਦੀਆਂ ਸੰਭਾਵਨਾਵਾਂ ਨੂੰ ਦੇਖਦੇ ਹੋਏ ਜਾਇਜ਼ ਹੈ।
JPMorgan ਨੇ 'Underperform' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਦਾ ਕਾਰਨ ਇਹ ਚਿੰਤਾ ਹੈ ਕਿ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਆਰਡਰਿੰਗ ਸਾਈਕਲ ਦਾ ਸਿਖਰ ਬੀਤ ਚੁੱਕਾ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਦੱਸਿਆ ਕਿ FY26 ਵਿੱਚ ਆਰਡਰ ਇਨਫਲੋ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 19% ਘਟਿਆ ਹੈ ਅਤੇ FY27 ਲਈ ਇਸ ਵਿੱਚ ਹੋਰ 12% ਗਿਰਾਵਟ ਦੀ ਭਵਿੱਖਬਾਣੀ ਕੀਤੀ ਗਈ ਹੈ। ਇਸ ਦੌਰਾਨ, Macquarie ਨੇ ਆਪਣਾ ਰੁਖ 'Neutral' ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਧਾ ਕੇ ₹315 ਕਰ ਦਿੱਤਾ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਕਾਰਜਾਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕੀਤਾ, ਪਰ ਉੱਚ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ (high receivables) ਅਤੇ ਲਗਾਤਾਰ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਜ਼ਰੂਰਤ ਨੂੰ ਸੰਭਾਵੀ ਜੋਖਮਾਂ ਵਜੋਂ ਉਜਾਗਰ ਕੀਤਾ।
ਦੂਜੇ ਪਾਸੇ, UBS ਨੇ ₹460 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Neutral' ਰੇਟਿੰਗ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਪਾਵਰ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਸ਼ਾਨਦਾਰ ਕਾਰਜਾਂ ਅਤੇ ਗੈਸ ਟਰਬਾਈਨ ਜਨਰੇਟਰ ਪੈਕੇਜ ਲਈ ₹2,300 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੱਕ ਵੱਡੇ ਐਕਸਪੋਰਟ ਆਰਡਰ ਦਾ ਜ਼ਿਕਰ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਫਰਮ ਨੇ ਇੰਡਸਟਰੀ ਸੈਗਮੈਂਟ ਦੇ ਅੰਦਰ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ, ਜੋ ਸਾਲਾਨਾ ਆਧਾਰ 'ਤੇ 19.3% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ 13.6% ਹੋ ਗਿਆ।
JM Financial ਨੇ ₹481 ਦੇ ਟਾਰਗੇਟ ਨਾਲ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਨਾਲ ਵਧੇਰੇ ਆਸ਼ਾਵਾਦੀ ਰੁਖ ਬਣਾਈ ਰੱਖੀ ਹੈ। ਇਹ ਫਰਮ ਗ੍ਰੋਸ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ 202 ਬੇਸਿਸ ਪੁਆਇੰਟ ਦਾ ਸੁਧਾਰ ਇਸ ਗੱਲ ਦਾ ਸਬੂਤ ਮੰਨਦੀ ਹੈ ਕਿ ਨਵੇਂ, ਬਿਹਤਰ ਕੀਮਤ ਵਾਲੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਹੁਣ ਐਗਜ਼ੀਕਿਊਟ ਹੋ ਰਹੇ ਹਨ। ਇਹ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਉਮੀਦ ਕਰਦੀ ਹੈ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਥਰਮਲ ਸਮਰੱਥਾ ਜੋੜਨ ਦੇ ਟੀਚੇ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਦਾ ਸਮਰਥਨ ਕਰਦੇ ਰਹਿਣਗੇ।
ਅੱਗੇ ਵਧਦੇ ਹੋਏ, ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਇਸ ਗੱਲ 'ਤੇ ਨਜ਼ਰ ਰੱਖਣਗੇ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀਆਂ ਪ੍ਰਾਪਤੀਆਂ ਦਾ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਥਰਮਲ ਪਾਵਰ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ ਅਨੁਮਾਨਿਤ ਉਦਯੋਗ-ਵਿਆਪੀ ਮੰਦੀ ਨੂੰ ਪਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਇਸ ਮੁਨਾਫ਼ੇ ਦੇ ਪੱਧਰ ਨੂੰ ਬਣਾਈ ਰੱਖ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰਾਂ ਦੀ ਅਸਲ ਕਾਰਜ ਪ੍ਰਕਿਰਿਆ ਦੀ ਰਫਤਾਰ ਅਤੇ ਭੁਗਤਾਨ ਦੀ ਪ੍ਰਾਪਤੀ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕੈਸ਼ ਫਲੋ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਸਥਿਰਤਾ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਕਾਰਕ ਹੋਣਗੇ।