Whalesbook
PL Capital ਨੇ ਕਿਉਂ ਘਟਾਇਆ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ?
PL Capital ਨੇ FY27 ਅਤੇ FY28 ਲਈ ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਅਰਨਿੰਗ ਅਨੁਮਾਨਾਂ (Earnings Estimates) ਵਿੱਚ 4.4% ਅਤੇ 4.0% ਦੀ ਕਟੌਤੀ ਕੀਤੀ ਹੈ। ਇਸ ਦਾ ਮੁੱਖ ਕਾਰਨ ਕੱਚੇ ਮਾਲ, ਖਾਸ ਕਰਕੇ PVC resin ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਵਿੱਚ ਆਉਣ ਵਾਲੀ ਤੇਜ਼ੀ ਹੈ। ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਚੀਨ ਤੋਂ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ (China landing prices) ਕਾਰਨ PVC resin ਦੇ ਰੇਟ ₹5–7 ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋ ਤੱਕ ਵਧ ਸਕਦੇ ਹਨ।
Astral ਦੇ Q4 ਦੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਨਤੀਜੇ
ਇਸ ਸਭ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, Astral ਦੇ Q4 ਦੇ ਨਤੀਜੇ ਕਾਫੀ ਚੰਗੇ ਰਹੇ। ਪਲਾਸਟਿਕ ਪਾਈਪ ਸੈਗਮੈਂਟ ਨੇ 24.2% ਦੀ ਜ਼ਬਰਦਸਤ ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਹਾਸਲ ਕੀਤੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ 22.9% ਦਾ ਸਿਹਤਮੰਦ ਪਲੰਬਿੰਗ Ebitda ਮਾਰਜਿਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜਿਸ 'ਤੇ ਇਨਵੈਂਟਰੀ ਗੇਨ ਦਾ ਕੋਈ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਸਰ ਨਹੀਂ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ। ਪਲਾਸਟਿਕ ਪਾਈਪਾਂ ਲਈ Ebitda ਪ੍ਰਤੀ ਕਿਲੋ ₹41.9 ਰਿਹਾ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਕਹਿਣਾ ਹੈ ਕਿ PVC resin ਦੀਆਂ ਵਧੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਦਾ ਪੂਰਾ ਅਸਰ Q1 FY27 ਤੋਂ ਦਿਖਣਾ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋ ਜਾਵੇਗਾ।
ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਯੋਜਨਾਵਾਂ ਤੇ ਗਰੋਥ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਨਵੇਂ CPVC resin ਪਲਾਂਟ ਦੇ ਸ਼ੁਰੂ ਹੋਣ ਨਾਲ CPVC ਪਾਈਪਾਂ ਅਤੇ ਫਿਟਿੰਗਜ਼ ਵਿੱਚ Astral ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸਾ ਹੋਰ ਵਧੇਗਾ। ਇਸ ਤੋਂ ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ FY28 ਤੋਂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪਾਈਪਿੰਗ ਸੈਗਮੈਂਟ ਵਿੱਚ ਡਬਲ-ਡਿਜਿਟ ਵਾਲੀਅਮ ਗਰੋਥ ਦਾ ਆਪਣਾ ਟੀਚਾ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਲਈ 16-18% Ebitda ਮਾਰਜਿਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਹੈ। PL Capital ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ P&F ਬਿਜ਼ਨਸ FY26-28 ਦੌਰਾਨ 15.0% ਵਾਲੀਅਮ CAGR ਦੇ ਹਿਸਾਬ ਨਾਲ ਵਧੇਗਾ। ਇਸ ਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, Adhesive India ਬਿਜ਼ਨਸ ਨੇ FY26 ਵਿੱਚ 15.1% ਰੈਵਨਿਊ ਗਰੋਥ ਅਤੇ 15.1% Ebitda ਮਾਰਜਿਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ।
ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੇ ਨਵੇਂ ਅੰਕੜੇ
ਹਾਲਾਂਕਿ PL Capital ਨੇ 'Buy' ਰੇਟਿੰਗ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖੀ ਹੈ, ਪਰ ਉਹਨਾਂ ਨੇ FY26-28E ਦੌਰਾਨ ਕੰਪਨੀ ਲਈ 16.6% ਸੇਲਜ਼, 20.2% Ebitda ਅਤੇ 31.3% PAT CAGR ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। ਕੱਚੇ ਮਾਲ ਦੀਆਂ ਕੀਮਤਾਂ ਅਤੇ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਪਲਾਂਟਾਂ ਦੇ ਯੋਗਦਾਨ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖਦੇ ਹੋਏ, ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਨੁਮਾਨਾਂ ਅਤੇ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਵਿੱਚ ਇਹ ਬਦਲਾਅ ਕੀਤਾ ਹੈ।