Whalesbook
ABB India ਲਈ ਇਹ ਵਿੱਤੀ ਤਿਮਾਹੀ (Financial Quarter) ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਮਾਮਲੇ ਵਿੱਚ ਕਾਫੀ ਸਫਲ ਰਹੀ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਨਵੇਂ ਆਰਡਰਾਂ ਵਿੱਚ 25% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਿਆ, ਜਿਸ ਨੇ ਕੁੱਲ ਆਰਡਰਾਂ ਨੂੰ ₹4,280 ਕਰੋੜ ਤੱਕ ਪਹੁੰਚਾ ਦਿੱਤਾ। ਇਸਦੇ ਨਾਲ ਹੀ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵੀ 5.8% ਵਧ ਕੇ ₹3,184 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ।
ਪਰ, ਚੰਗੇ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ (Operational Performance) 'ਤੇ ਅਸਰ ਪਿਆ। EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) ਵਿੱਚ 27% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲੀ, ਜੋ ਕਿ ₹408.34 ਕਰੋੜ ਰਿਹਾ। ਇਸ ਕਾਰਨ, ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਓਪਰੇਟਿੰਗ ਮਾਰਜਿਨ (Operating Margin) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 18.59% ਤੋਂ ਘਟ ਕੇ ਸਿਰਫ 12.82% ਰਹਿ ਗਿਆ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ ਇਸ ਘਾਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਮਾਲੀਆ ਮਿਕਸ (Revenue Mix) ਦਾ ਘੱਟ ਲਾਭਦਾਇਕ ਹੋਣਾ, ਕੱਚੇ ਮਾਲ (ਜਿਵੇਂ ਤਾਂਬਾ ਅਤੇ ਚਾਂਦੀ) ਦੇ ਵੱਧੇ ਹੋਏ ਖਰਚੇ, ਅਤੇ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਮੁਦਰਾ (Forex) ਵਿੱਚ ਆਈ ਅਸਥਿਰਤਾ ਨੂੰ ਦੱਸਿਆ ਹੈ। ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਪੂਰਾ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਹੋਈ ਦੇਰੀ ਅਤੇ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਸਾਵਧਾਨੀ ਵੀ ਇਸਦੇ ਲਈ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰ ਹਨ। ਸ਼ੇਅਰ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੀ ਸ਼ੁੱਕਰਵਾਰ ਨੂੰ ਇਸਦੇ ਸ਼ੇਅਰ 2.48% ਡਿੱਗ ਕੇ ₹7,012.50 'ਤੇ ਪਹੁੰਚ ਗਏ।
ABB India ਆਪਣੇ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ (Premium Valuation) ਲਈ ਜਾਣੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। ਇਸਦਾ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ P/E ਰੇਸ਼ੋ ਲਗਭਗ 92.5x ਹੈ, ਜੋ ਕਿ Siemens India (P/E ~65.4x) ਅਤੇ Hitachi Energy India (P/E ~80x) ਵਰਗੀਆਂ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨਾਲੋਂ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਕੈਪ ਲਗਭਗ ₹1.55 ਟ੍ਰਿਲੀਅਨ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ (ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦਾ ਬਾਜ਼ਾਰ $8 ਬਿਲੀਅਨ ਦਾ ਹੋਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ) ਅਤੇ ਰੀਨਿਊਏਬਲ ਐਨਰਜੀ (Renewable Energy) ਵਰਗੇ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਮਜ਼ਬੂਤ ਮੰਗ ਇਸਦੇ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਹੋਰ ਹੁਲਾਰਾ ਦੇਵੇਗੀ। ਭਾਰਤ ਦੀ 533 GW ਤੋਂ ਵੱਧ ਦੀ ਪਾਵਰ ਸਮਰੱਥਾ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਅੱਧੇ ਤੋਂ ਵੱਧ ਗੈਰ-ਜੀਵਾਸ਼ਮ ਇੰਧਨ 'ਤੇ ਅਧਾਰਤ ਹੈ, ਅਤੇ ਮੈਟਰੋ ਰੇਲ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਵਿਸਤਾਰ ਵੀ ABB India ਦੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹੈ। ਇਹ ਸਭ ਭਾਰਤ ਦੇ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ ਕੈਪੈਕਸ (Capex) ਸਾਈਕਲ ਦਾ ਹਿੱਸਾ ਹੈ।
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਉੱਚ P/E ਰੇਸ਼ੋ (92x ਤੋਂ ਉੱਪਰ) ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ (Analysts) ਦੀ ਔਸਤ ਟਾਰਗੇਟ ਪ੍ਰਾਈਸ ਲਗਭਗ ₹6,600 ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਸੰਭਾਵੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ। ਖਾਸ ਗੱਲ ਇਹ ਹੈ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਰਿਪੋਰਟ ਕੀਤਾ ਗਿਆ ਨੈੱਟ ਪ੍ਰੋਫਿਟ ₹1,658.48 ਕਰੋੜ ਦੇ ਇੱਕ-ਵਾਰੀ ਲਾਭ (One-off Gain) ਕਾਰਨ ਬਹੁਤ ਜ਼ਿਆਦਾ ਦਿਖਾਈ ਦਿੱਤਾ, ਜੋ ਕਿ ABB Robotics India ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਤੋਂ ਹੋਇਆ ਸੀ। ਇਸ ਲਾਭ ਨੇ ਹੇਠਲੇ-ਮਾਰਜਿਨ ਵਾਲੇ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਾਂ ਅਤੇ ਵੱਧਦੇ ਇਨਪੁਟ ਖਰਚਿਆਂ ਕਾਰਨ ਹੋਈ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਨਾਫੇ ਦੀ ਕਮੀ ਨੂੰ ਢੱਕ ਦਿੱਤਾ। ਪੱਛਮੀ ਏਸ਼ੀਆ ਵਿੱਚ ਚੱਲ ਰਹੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤਿਕ ਤਣਾਅ (Geopolitical Tensions) ਨੇ ਵੀ ਲੌਜਿਸਟਿਕ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਵਧਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ।
ਇਨ੍ਹਾਂ ਚੁਣੌਤੀਆਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ABB India ਭਾਰਤ ਦੇ ਕੈਪੈਕਸ ਸਾਈਕਲ ਦਾ ਫਾਇਦਾ ਉਠਾਉਣ ਲਈ $75 ਮਿਲੀਅਨ ਦਾ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਅਤੇ R&D ਨੂੰ ਬਲ ਮਿਲੇਗਾ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਸਸਟੇਨੇਬਿਲਟੀ ਟੀਚਿਆਂ (Sustainability Goals) 'ਤੇ ਵੀ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਪਰ, ਆਰਡਰਾਂ ਦੀ ਮਜ਼ਬੂਤ ਗ੍ਰੋਥ ਅਤੇ ਘਟਦੇ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਮੁਨਾਫਿਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਪਾੜਾ, ਉੱਚ ਵੈਲਿਊਏਸ਼ਨ ਅਤੇ ਸਾਵਧਾਨ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਰੇਟਿੰਗਾਂ ਦੇ ਮੱਦੇਨਜ਼ਰ, ABB India ਨੂੰ ਆਪਣੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਬਿਹਤਰ ਬਣਾਉਣ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਤਾਂ ਜੋ ਆਪਣਾ ਮੌਜੂਦਾ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਅਤੇ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਲਈ ਮੁੱਲ ਬਣਾਇਆ ਜਾ ਸਕੇ।