Whalesbook
ਆਰਡਰਾਂ 'ਚ ਬੰਪਰ ਵਾਧਾ, ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੂੰ ਮਿਲੀ ਬੂਸਟ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਇਸ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ, ਕਈ ਮੁੱਖ ਉਦਯੋਗਿਕ ਸੈਕਟਰਾਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਮੰਗ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਮਿਲ ਰਹੇ ਹਨ। ABB India ਦੇ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਨੇ ਵਿੱਤੀ ਸਾਲ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਨਤੀਜਿਆਂ ਦੇ ਐਲਾਨ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਜ਼ੋਰ ਫੜਿਆ ਹੈ ਅਤੇ ਆਪਣੇ 52-ਹਫਤੇ ਦੇ ਉੱਚੇ ਪੱਧਰ ₹6,260 ਦੇ ਨੇੜੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ।
ਗਲੋਬਲ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਹਾਊਸ JPMorgan ਨੇ ₹5,639 ਦੇ ਪਿਛਲੇ ਟਾਰਗੇਟ ਤੋਂ ਵਧਾ ਕੇ ਇਸ ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਲਈ ਨਵਾਂ ਮਕਸਦ (Price Objective) ₹6,001 ਨਿਰਧਾਰਤ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਹ ਤਿਮਾਹੀ ਕਾਰੋਬਾਰ ₹4,100 ਕਰੋੜ ਦੇ ਆਰਡਰਾਂ ਨਾਲ ਪਿਛਲੇ ਪੰਜ ਸਾਲਾਂ ਦਾ ਰਿਕਾਰਡ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰ, ਬੁਨਿਆਦੀ ਢਾਂਚਾ ਅਤੇ ਆਟੋਮੋਟਿਵ ਸੈਕਟਰਾਂ ਤੋਂ ਵੱਡੇ ਆਰਡਰ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ FY25 ਲਈ ਆਪਣਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਦਾ ਆਰਡਰ ਅਤੇ ਮਾਲੀਆ ਵੀ ਦਰਜ ਕੀਤਾ ਹੈ। ਇਸ ਤੇਜ਼ੀ ਕਾਰਨ ਐਲਾਨ ਦੇ ਆਸਪਾਸ ਸ਼ੇਅਰ ਦੀ ਕੀਮਤ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 7-8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲਿਆ।
ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲ (Valuation) ਦੀ ਚਿੰਤਾ ਬਣੀ
ਹਾਲਾਂਕਿ, ਇੰਨੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਆਰਡਰਾਂ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ABB India ਦੀ ਇੱਕ ਵੱਡੀ ਚਿੰਤਾ ਇਸਦੇ ਮੌਜੂਦਾ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲ (Valuation) ਨੂੰ ਲੈ ਕੇ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ, ਇਹ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 72 ਤੋਂ 76 ਗੁਣਾ ਦੇ ਟ੍ਰੇਲਿੰਗ ਟਵੈਲਵ-ਮੰਥ (TTM) ਪ੍ਰਾਈਸ-ਟੂ-ਅਰਨਿੰਗ (P/E) ਰੇਸ਼ੋ 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਇਹ ਮੁੱਲ ਇਸਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇਬਾਜ਼ Siemens India (ਜੋ ਕਿ ਲਗਭਗ 48-66x TTM P/E 'ਤੇ ਹੈ) ਅਤੇ Larsen & Toubro (L&T) (ਜਿਸਦਾ P/E 33-42x ਹੈ) ਤੋਂ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਹੈ। ਇਲੈਕਟ੍ਰੀਕਲ ਮਸ਼ੀਨਰੀ ਉਦਯੋਗ ਦਾ ਔਸਤ P/E 43.12 ਹੈ। JPMorgan ਨੇ ਇਹ ਵੀ ਨੋਟ ਕੀਤਾ ਹੈ ਕਿ ਸ਼ੇਅਰ ਲਗਭਗ 57 ਗੁਣਾ 2027 ਦੀ ਪ੍ਰੋਜੈਕਟਿਡ ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਕਮਾਈ (EPS) 'ਤੇ ਕਾਰੋਬਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਾਲਾਂ ਵਿੱਚ ਦਰਮਿਆਨੀ ਦਰ (mid-teen) ਨਾਲ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ਕਮਾਈ ਵਾਧੇ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਕਾਫੀ ਜ਼ਿਆਦਾ ਲੱਗਦਾ ਹੈ। ਮਾਹਰਾਂ ਦੀ ਰਾਇ ਵੀ ਮਿਲੀ-ਜੁਲੀ ਹੈ, ਜ਼ਿਆਦਾਤਰ 'ਨਿਊਟਰਲ' ਜਾਂ 'ਹੋਲਡ' ਰੇਟਿੰਗ ਦੇ ਰਹੇ ਹਨ।
ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਦਬਾਅ
ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਚੌਥੀ ਤਿਮਾਹੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਨਤੀਜਿਆਂ ਨੇ ਇੱਕ ਮਿਸ਼ਰਤ ਤਸਵੀਰ ਪੇਸ਼ ਕੀਤੀ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮਾਲੀਆ (Revenue) ਵਿੱਚ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 6% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋ ਕੇ ₹3,560 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਿਆ, ਪਰ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਭਾਰੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ, ਜੋ ਕਿ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ 19.5% ਤੋਂ ਘੱਟ ਕੇ 15.4% ਰਹਿ ਗਿਆ। ਇਸ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਕਾਰਨ ਲੇਬਰ ਕੋਡ ਲਈ ₹65 ਕਰੋੜ ਦਾ ਪ੍ਰੋਵੀਜ਼ਨ (Provision) ਅਤੇ ਵਧਦੀਆਂ ਸਮੱਗਰੀ ਤੇ ਮਜ਼ਦੂਰੀ ਲਾਗਤਾਂ ਦਾ ਦਬਾਅ ਦੱਸਿਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਪੂਰੇ ਸਾਲ ਲਈ, ਜੇਕਰ ਆਰਡਰਾਂ ਅਤੇ ਮਾਲੀਏ ਵਿੱਚ 8% ਦਾ ਵਾਧਾ ਹੋਇਆ, ਤਾਂ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (PBT) ਅਤੇ ਟੈਕਸ ਤੋਂ ਬਾਅਦ ਦਾ ਮੁਨਾਫਾ (PAT) ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ 11% ਘੱਟ ਗਏ।
ਆਉਣ ਵਾਲਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਅਤੇ ਡਿਵੀਡੈਂਡ
ABB India ਇੱਕ ਗਤੀਸ਼ੀਲ ਭਾਰਤੀ ਆਰਥਿਕ ਮਾਹੌਲ ਵਿੱਚ ਕੰਮ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪੂੰਜੀ ਖਰਚ (Capital Expenditure) ਵਿੱਚ ਵਾਧਾ, ਨਵਿਆਉਣਯੋਗ ਊਰਜਾ, ਡਾਟਾ ਸੈਂਟਰਾਂ ਦਾ ਵਿਸਥਾਰ, ਇਹ ਸਾਰੇ ਕਾਰਕ ਕੈਪੀਟਲ ਗੁਡਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਲਈ ਸਕਾਰਾਤਮਕ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਕੋਲ ₹10,471 ਕਰੋੜ ਦਾ ਮਜ਼ਬੂਤ ਆਰਡਰ ਬੈਕਲੌਗ (Order Backlog) ਹੈ, ਜੋ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਸਮੇਂ ਲਈ ਮਾਲੀਏ ਦੀ ਦਿੱਖ (Visibility) ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦਾ ਹੈ। ABB India ਦੇ ਬੋਰਡ ਨੇ ₹29.59 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਅੰਤਿਮ ਡਿਵੀਡੈਂਡ (Dividend) ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਕੀਤੀ ਹੈ, ਜੋ ਸ਼ੇਅਰਧਾਰਕਾਂ ਨੂੰ ਰਿਟਰਨ ਦੇਣ ਦੀ ਵਚਨਬੱਧਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਹੁਣ ਇਹ ਦੇਖਣਾ ਹੋਵੇਗਾ ਕਿ ਕੀ ਕੰਪਨੀ ਆਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਤਿਮਾਹੀਆਂ ਵਿੱਚ ਲਗਾਤਾਰ ਆਰਡਰ ਜਿੱਤ ਕੇ ਅਤੇ ਮਾਰਜਿਨ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਕਰਕੇ ਆਪਣੇ ਮਹਿੰਗੇ ਮੁੱਲ ਨੂੰ ਸਹੀ ਸਾਬਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ।