ਸਿਪਲਾ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ 'ਤੇ ਰੈਵਲਿਮਿਡ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦਾ ਦਬਾਅ, ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਐਲੀ ਲਿਲੀ GLP-1 ਡੀਲ ਰਾਹੀਂ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਉਮੀਦ

ਸਿਪਲਾ ਲਿਮਿਟਿਡ ਇੱਕ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਚੁਣੌਤੀ ਦਾ ਸਾਹਮਣਾ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ ਕਿਉਂਕਿ ਉਸਦੇ ਡਰੱਗ ਰੈਵਲਿਮਿਡ ਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਘੱਟ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਉਸਦੇ ਮੁਨਾਫੇ ਦੇ ਮਾਰਜਿਨ ਨੂੰ ਹੇਠਾਂ ਖਿੱਚਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਨੇ Q2 FY26 ਲਈ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰਿਆ ਹੋਇਆ ਸੀਕੁਏਂਸ਼ੀਅਲ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਦਰਜ ਕੀਤਾ, ਜੋ ਕਿ ਲੈਨਰਿਓਟਾਈਡ ਅਤੇ ਐਲਬਿਊਟੇਰੋਲ ਦੀ ਵਿਕਰੀ ਵਿੱਚ ਸੁਧਾਰ ਅਤੇ ਯੂਐਸ ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਇਸਦੇ ਪਹਿਲੇ ਬਾਇਓਸਿਮੀਲਰ, ਫਿਲਗ੍ਰਾਸਟਿਮ ਦੇ ਲਾਂਚ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਗਿਆ ਸੀ।

ਇੱਕ ਮੁੱਖ ਹਾਈਲਾਈਟ ਐਲੀ ਲਿਲੀ ਐਂਡ ਕੰਪਨੀ ਨਾਲ ਟਿਰਜ਼ੇਪੇਟਾਈਡ ਲਈ ਸਿਪਲਾ ਦਾ ਵੰਡ ਸਹਿਯੋਗ ਹੈ, ਜੋ ਇੱਕ ਬਲਾਕਬਸਟਰ GLP-1 ਡਰੱਗ ਹੈ (ਵਿਸ਼ਵ ਪੱਧਰ 'ਤੇ ਮੌਨਜਾਰੋ ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਯੂਰਪੀਕ ਵਜੋਂ ਮਾਰਕੀਟ ਕੀਤਾ ਜਾਂਦਾ ਹੈ)। ਇਹ ਭਾਈਵਾਲੀ ਸਿਪਲਾ ਨੂੰ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਤੇਜ਼ੀ ਨਾਲ ਵਧ ਰਹੇ GLP-1 ਬਾਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਐਕਸਪੋਜ਼ਰ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ।

ਜਦੋਂ ਕਿ ਉੱਤਰੀ ਅਮਰੀਕੀ ਬਾਜ਼ਾਰ ਤੋਂ ਨੇੜੇ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਾਇਮਰੀ ਵਿਕਾਸ ਇੰਜਣ ਬਣਨ ਦੀ ਉਮੀਦ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਿਪਲਾ CY 2026 ਤੱਕ ਚਾਰ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਰੈਸਪੀਰੇਟਰੀ ਸੰਪਤੀਆਂ ਅਤੇ ਤਿੰਨ ਪੇਪਟਾਈਡ ਸੰਪਤੀਆਂ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਲਈ ਤਿਆਰ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਐਡਵੇਅਰ ਅਤੇ ਲਿਰਾਗਲੂਟਾਈਡ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ। ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੇ ਬਾਇਓਸਿਮੀਲਰ ਪਾਈਪਲਾਈਨ ਨੂੰ ਵਿਕਸਤ ਕਰਨ 'ਤੇ ਵੀ ਧਿਆਨ ਕੇਂਦਰਿਤ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, FY29 ਤੋਂ ਆਪਣੇ ਬਾਇਓਸਿਮੀਲਰ ਲਾਂਚ ਕਰਨ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਹੈ, ਅਤੇ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਸੇਮਾਗਲੂਟਾਈਡ ਲਈ ਮਨਜ਼ੂਰੀ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ। ਸਿਪਲਾ ਨੂੰ ਉਮੀਦ ਹੈ ਕਿ ਉਸਦਾ ਘਰੇਲੂ ਕਾਰੋਬਾਰ ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਬਾਜ਼ਾਰ ਦੀ ਅਨੁਮਾਨਿਤ 8-10% ਸਾਲਾਨਾ ਵਿਕਾਸ ਤੋਂ ਬਿਹਤਰ ਪ੍ਰਦਰਸ਼ਨ ਕਰੇਗਾ।

10,000 ਕਰੋੜ ਰੁਪਏ ਦੇ ਨੈੱਟ ਕੈਸ਼ ਦੇ ਨਾਲ ਮਜ਼ਬੂਤ ਬੈਲੈਂਸ ਸ਼ੀਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਸਿਪਲਾ ਦੇ EBITDA ਮਾਰਜਿਨ ਵਿੱਚ ਹੋਰ ਗਿਰਾਵਟ ਆ ਕੇ 22-23% ਹੋਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, FY26 ਦੇ ਦਿਸ਼ਾ-ਨਿਰਦੇਸ਼ (guidance) ਨੂੰ ਵੀ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਗਿਆ ਹੈ। ਸਟਾਕ ਇੱਕ ਅਜਿਹੇ ਮੁੱਲਾਂਕਣ (15.6x EV/EBITDA FY27e) 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ ਜੋ ਇਸਦੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਔਸਤ ਤੋਂ ਅੱਗੇ ਹੈ। ਨਤੀਜੇ ਵਜੋਂ, ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਨੇ 'ਇਕੁਅਲ ਵੇਟ' (Equal Weight) ਦੀ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਨੂੰ ਘਟਾ ਦਿੱਤਾ ਹੈ, GLP-1 ਡਰੱਗ ਫਰੈਂਚਾਇਜ਼ੀ ਅਤੇ ਕੰਪਲੈਕਸ ਜੈਨਰਿਕ ਪਾਈਪਲਾਈਨ 'ਤੇ ਵਧੇਰੇ ਸਪੱਸ਼ਟਤਾ ਦੀ ਉਡੀਕ ਕਰਨ ਨੂੰ ਤਰਜੀਹ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਪ੍ਰਭਾਵ: ਇਹ ਖ਼ਬਰ ਰੈਵਲਿਮਿਡ ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਕਾਰਨ ਸਿਪਲਾ ਦੀ ਨੇੜੇ ਦੀ ਮਿਆਦ ਦੀ ਲਾਭਪ੍ਰਦਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦੀ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ, GLP-1 ਡਰੱਗਜ਼ ਲਈ ਐਲੀ ਲਿਲੀ ਨਾਲ ਰਣਨੀਤਕ ਭਾਈਵਾਲੀ ਅਤੇ 2026 ਵਿੱਚ ਨਵੇਂ ਰੈਸਪੀਰੇਟਰੀ ਅਤੇ ਪੇਪਟਾਈਡ ਸੰਪਤੀਆਂ ਦੇ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਲਾਂਚ ਭਵਿੱਖ ਦੇ ਵਿਕਾਸ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਮੌਕੇ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੇ ਹਨ। ਸਟਾਕ ਦਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਅਤੇ ਸਿਫਾਰਸ਼ ਵਿੱਚ ਹਾਲੀਆ ਕਮੀ ਨਿਵੇਸ਼ਕਾਂ ਦੀ ਭਾਵਨਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। ਪ੍ਰਭਾਵ ਰੇਟਿੰਗ: 7/10

ਮੁਸ਼ਕਲ ਸ਼ਬਦ: Revlimid: ਮਲਟੀਪਲ ਮਾਈਲੋਮਾ ਅਤੇ ਮਾਈਲੋਡਿਸਪਲਾਸਟਿਕ ਸਿੰਡਰੋਮਜ਼ ਦੇ ਇਲਾਜ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਇੱਕ ਬ੍ਰਾਂਡ ਨਾਮ ਵਾਲੀ ਡਰੱਗ। ਇਸਦਾ ਘੱਟਦਾ ਯੋਗਦਾਨ ਸਿਪਲਾ ਦੀ ਆਮਦਨੀ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰਦਾ ਹੈ। GLP-1: ਗਲੂਕਾਗਨ-ਲਾਈਕ ਪੈਪਟਾਈਡ-1। ਇੱਕ ਹਾਰਮੋਨ ਜੋ ਖੂਨ ਦੇ ਸ਼ੂਗਰ ਅਤੇ ਭੁੱਖ ਨੂੰ ਨਿਯੰਤ੍ਰਿਤ ਕਰਨ ਵਿੱਚ ਮਦਦ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਸ ਮਾਰਗ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਣ ਵਾਲੀਆਂ ਦਵਾਈਆਂ ਸ਼ੂਗਰ ਅਤੇ ਭਾਰ ਘਟਾਉਣ ਦੇ ਇਲਾਜ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। Biosimilar: ਇੱਕ ਕਿਸਮ ਦੀ ਬਾਇਓਲੋਜਿਕ ਡਰੱਗ ਜੋ ਪਹਿਲਾਂ ਤੋਂ ਮਨਜ਼ੂਰਸ਼ੁਦਾ ਬਾਇਓਲੋਜਿਕ ਡਰੱਗ ਦੇ ਬਹੁਤ ਸਮਾਨ ਹੁੰਦੀ ਹੈ, ਇੱਕ ਇਲਾਜ ਸੰਬੰਧੀ ਵਿਕਲਪ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਦੀ ਹੈ। EBITDA: ਵਿਆਜ, ਟੈਕਸ, ਘਾਟਾ ਅਤੇ ਐਮੋਰਟੀਜ਼ੇਸ਼ਨ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ। ਵਿੱਤ, ਟੈਕਸਾਂ ਅਤੇ ਗੈਰ-ਨਕਦ ਖਰਚਿਆਂ ਨੂੰ ਧਿਆਨ ਵਿੱਚ ਰੱਖੇ ਬਿਨਾਂ ਕਾਰਜਕਾਰੀ ਲਾਭਪ੍ਰਦਤਾ ਦਾ ਇੱਕ ਮਾਪ। Product Mix: ਕੰਪਨੀ ਦੁਆਰਾ ਵੇਚੇ ਗਏ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਉਤਪਾਦਾਂ ਦਾ ਸੁਮੇਲ। ਉਤਪਾਦ ਮਿਸ਼ਰਣ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਤਬਦੀਲੀ ਸਮੁੱਚੇ ਲਾਭਪ੍ਰਦਤਾ ਨੂੰ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰ ਸਕਦੀ ਹੈ। Inorganic initiatives: ਜੈਵਿਕ ਅੰਦਰੂਨੀ ਵਿਕਾਸ ਦੀ ਬਜਾਏ ਵਿਲੀਨਤਾ, ਗ੍ਰਹਿਣ ਜਾਂ ਸਾਂਝੇ ਉੱਦਮਾਂ ਵਰਗੇ ਬਾਹਰੀ ਵਿਸਥਾਰ ਦੁਆਰਾ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕਾਰੋਬਾਰੀ ਵਿਕਾਸ। EV/EBITDA: ਐਂਟਰਪ੍ਰਾਈਜ਼ ਵੈਲਿਊ ਟੂ EBITDA। ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੀ ਤੁਲਨਾ ਕਰਨ ਅਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੀ ਕਮਾਈ ਦੇ ਮੁਕਾਬਲੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਮੁੱਲ ਦਾ ਮੁਲਾਂਕਣ ਕਰਨ ਲਈ ਵਰਤਿਆ ਜਾਣ ਵਾਲਾ ਮੁੱਲਾਂਕਣ ਮਲਟੀਪਲ। Tirzepatide: ਐਲੀ ਲਿਲੀ ਦੁਆਰਾ ਵਿਕਸਿਤ ਕੀਤੀ ਗਈ ਇੱਕ ਖਾਸ ਡਰੱਗ ਜੋ ਇੱਕ ਦੋਹਰੀ GIP ਅਤੇ GLP-1 ਰੀਸੈਪਟਰ ਐਗੋਨਿਸਟ ਵਜੋਂ ਕੰਮ ਕਰਦੀ ਹੈ, ਜਿਸਦੀ ਵਰਤੋਂ ਟਾਈਪ 2 ਸ਼ੂਗਰ ਅਤੇ ਭਾਰ ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਕੀਤੀ ਜਾਂਦੀ ਹੈ। Liraglutide, Semaglutide: ਇਹ GLP-1 ਰੀਸੈਪਟਰ ਐਗੋਨਿਸਟ ਕਲਾਸ ਦੀਆਂ ਹੋਰ ਡਰੱਗਜ਼ ਹਨ, ਜੋ ਸ਼ੂਗਰ ਅਤੇ ਮੋਟਾਪੇ ਦੇ ਇਲਾਜ ਲਈ ਵਿਆਪਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਵਰਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ। Advair: ਦਮਾ (Asthma) ਅਤੇ ਕ੍ਰੋਨਿਕ ਓਬਸਟਰਕਟਿਵ ਪਲਮੋਨਰੀ ਡਿਜ਼ੀਜ਼ (COPD) ਦੇ ਪ੍ਰਬੰਧਨ ਲਈ ਵਰਤੀ ਜਾਂਦੀ ਇੱਕ ਦਵਾਈ।