US ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਵੱਡਾ ਅਸਰ: ਭਾਰਤੀ ਦਵਾਈ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਬਦਲਣੀ ਪਈ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ, ਭਵਿੱਖ 'ਤੇ ਸਵਾਲ!

ਅਮਰੀਕਾ ਦੇ ਨਵੇਂ ਟੈਰਿਫ ਨਾਲ ਫਾਰਮਾ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ 'ਚ ਵੱਡਾ ਬਦਲਾਅ

ਅਮਰੀਕਾ ਸਰਕਾਰ ਵੱਲੋਂ ਪੇਟੈਂਟ ਵਾਲੀਆਂ ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ ਕੱਚੇ ਮਾਲ (Ingredients) ਅਤੇ ਇੰਟਰਮੀਡੀਏਟਸ (Intermediates) 'ਤੇ ਲਗਾਏ ਗਏ ਨਵੇਂ ਟੈਰਿਫ (Tariffs) ਨੇ ਗਲੋਬਲ ਫਾਰਮਾ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ (Supply Chain) 'ਚ ਵੱਡੀਆਂ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦਿੱਤੇ ਹਨ। ਭਾਰਤ ਦੇ ਵਧਦੇ ਕੰਟਰੈਕਟ ਡਿਵੈਲਪਮੈਂਟ ਐਂਡ ਮੈਨੂਫੈਕਚਰਿੰਗ ਆਰਗੇਨਾਈਜ਼ੇਸ਼ਨ (CDMO) ਸੈਕਟਰ ਲਈ, ਇਹ ਨੀਤੀ ਬਦਲਾਅ ਸਿਰਫ਼ ਤੁਰੰਤ ਆਉਣ ਵਾਲੇ ਖਰਚਿਆਂ ਤੋਂ ਕਿਤੇ ਵੱਧ ਹੈ; ਇਸ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਸਥਿਰਤਾ ਅਤੇ ਗਲੋਬਲ ਰਾਜਨੀਤੀ ਨਾਲ ਤਾਲਮੇਲ ਬਿਠਾਉਣ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ ਇੱਕ ਰਣਨੀਤਕ ਤਬਦੀਲੀ ਦੀ ਲੋੜ ਹੈ। ਹਾਲਾਂਕਿ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਤੁਰੰਤ ਅਸਰ ਮਾਮੂਲੀ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਪਰ ਇਸ ਦਾ ਸਭ ਤੋਂ ਵੱਡਾ ਨਤੀਜਾ ਅਮਰੀਕਾ ਜਾਂ ਕੁਝ ਚੋਣਵੇਂ ਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ (Manufacturing) ਦੇ ਵਧਦੇ ਮਹੱਤਵ ਵਜੋਂ ਸਾਹਮਣੇ ਆਵੇਗਾ। ਇਹ ਭਾਰਤੀ CDMOs ਲਈ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਤਰ੍ਹਾਂ ਦੇ ਜੋਖਮ ਪੈਦਾ ਕਰਦਾ ਹੈ।

ਟੈਰਿਫ ਦਾ ਅਸਰ: ਗੈਰ-ਬਰਾਬਰ ਪ੍ਰਭਾਵ ਅਤੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ

ਪ੍ਰਸਤਾਵਿਤ ਟੈਰਿਫ, ਜੋ ਕਿ ਜ਼ੀਰੋ ਤੋਂ 100% ਤੱਕ ਹੋ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਉਨ੍ਹਾਂ ਇਨੋਵੇਟਰਜ਼ (Innovators) ਦੀਆਂ ਬ੍ਰਾਂਡਿਡ ਦਵਾਈਆਂ ਨੂੰ ਨਿਸ਼ਾਨਾ ਬਣਾਉਂਦੇ ਹਨ ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ (Trade Deals) ਸੁਰੱਖਿਅਤ ਨਹੀਂ ਕੀਤੇ ਹਨ। ਇਹ ਅਸਿੱਧਾ ਅਸਰ ਭਾਰਤੀ CDMOs ਨੂੰ ਵੀ ਪ੍ਰਭਾਵਿਤ ਕਰੇਗਾ, ਭਾਵੇਂ ਉਹ ਤਿਆਰ ਦਵਾਈਆਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨਾ ਵੀ ਭੇਜਣ। ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕਾਂ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ ਕਿ ਉਦਯੋਗ ਭਰ ਵਿੱਚ ਮੁਨਾਫੇ 'ਤੇ ਮਾਮੂਲੀ, ਮੱਧ-ਸਿੰਗਲ-ਡਿਜਿਟ ਦਾ ਅਸਰ ਹੋਵੇਗਾ, ਨਾ ਕਿ ਕੋਈ ਵੱਡਾ ਸੰਕਟ। ਹਾਲਾਂਕਿ, ਕੁਝ ਕੰਪਨੀਆਂ ਦੂਜਿਆਂ ਨਾਲੋਂ ਵਧੇਰੇ ਕਮਜ਼ੋਰ ਹਨ। ਉਦਾਹਰਨ ਲਈ, Sai Life Sciences ਅਤੇ Anthem Biosciences, ਜੋ ਛੋਟੀਆਂ ਬਾਇਓਟੈਕ ਫਰਮਾਂ ਨਾਲ ਕੰਮ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਅਮਰੀਕੀ ਵਪਾਰਕ ਸਮਝੌਤੇ ਨਹੀਂ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ EBITDA 'ਤੇ 6-8% ਤੱਕ ਦਾ ਅਸਰ ਪੈ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਇਸਦੇ ਉਲਟ, Divi's Laboratories, ਜਿਸਦੀ ਯੂ.ਐਸ. ਤੋਂ ਆਮਦਨ 10% ਤੋਂ ਘੱਟ ਹੈ ਅਤੇ ਜਿਸਦੇ ਮੁੱਖ ਗਾਹਕਾਂ ਜਿਵੇਂ ਕਿ Eli Lilly ਕੋਲ ਅਨੁਕੂਲ ਵਪਾਰਕ ਸ਼ਰਤਾਂ ਹਨ, ਨੇ 4-5% EBITDA ਅਸਰ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾਇਆ ਹੈ। Piramal Pharma ਦੇ CDMO ਕਾਰੋਬਾਰ, ਜਿਸਦਾ ਅੱਧਾ ਕਾਰੋਬਾਰ ਵਿਦੇਸ਼ਾਂ ਵਿੱਚ ਹੈ, 5-6% ਦੇ ਅਸਰ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਿਹਾ ਹੈ, ਜਦੋਂ ਕਿ Laurus Labs ਇਸਦੇ 1-2% ਤੱਕ ਸੀਮਤ ਰਹਿਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਲਗਾ ਰਿਹਾ ਹੈ।

ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਇਨ੍ਹਾਂ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦੀ ਹੈ। Piramal Pharma ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 0.353% ਦੀ ਮਾਮੂਲੀ ਗਿਰਾਵਟ ਦੇਖੀ ਗਈ, ਜੋ ਲਗਭਗ ₹141.04 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। Sai Life Sciences ਦੇ ਸ਼ੇਅਰ ਵਿੱਚ 1.73% ਦੀ ਗਿਰਾਵਟ ਆਈ ਸੀ, ਜੋ ਲਗਭਗ ₹959.95 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕਰ ਰਿਹਾ ਸੀ। Divi's Laboratories, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 62.72 ਹੈ, ਨੇ ਲਗਭਗ ₹5,856.50 'ਤੇ ਵਪਾਰ ਕੀਤਾ। Laurus Labs, ਜਿਸਦਾ P/E ਲਗਭਗ 67.88 ਹੈ, ₹1058.2 'ਤੇ ਸੀ। ਪਿਛਲੇ ਸਮੇਂ ਵਿੱਚ ਵੀ, ਭਾਰਤੀ ਫਾਰਮਾ ਸਟਾਕਾਂ ਨੇ ਅਮਰੀਕੀ ਟੈਰਿਫ ਦੀਆਂ ਖ਼ਬਰਾਂ 'ਤੇ ਪ੍ਰਤੀਕਿਰਿਆ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।

ਵਾਧਾ, ਮੁਕਾਬਲਾ ਅਤੇ ਬਦਲਦੇ ਰੁਝਾਨ

ਸਮੁੱਚੇ ਭਾਰਤੀ CDMO ਮਾਰਕੀਟ ਦੇ 13.4% ਸਾਲਾਨਾ ਦੀ ਦਰ ਨਾਲ ਵਧਣ ਦਾ ਅਨੁਮਾਨ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ਗਲੋਬਲ ਆਊਟਸੋਰਸਿੰਗ (Outsourcing) ਅਤੇ ਚੀਨ ਤੋਂ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਨੂੰ ਵਿਭਿੰਨ ਬਣਾਉਣ ਦੇ ਯਤਨਾਂ ਦੁਆਰਾ ਚਲਾਇਆ ਜਾ ਰਿਹਾ ਹੈ। ਭਾਰਤੀ CDMOs ਨੇ ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਜਿਹੇ ਬਦਲਾਵਾਂ ਤੋਂ ਲਾਭ ਪ੍ਰਾਪਤ ਕੀਤਾ ਹੈ, ਜਿਸ ਨਾਲ ਪਹਿਲਾਂ ਦੇ ਟੈਰਿਫ ਕਾਰਨ ਅਮਰੀਕਾ-ਕੇਂਦ੍ਰਿਤ ਕੰਟਰੈਕਟ ਪ੍ਰਾਪਤ ਹੋਏ ਹਨ। ਅਮਰੀਕਾ-ਬੇਸਡ CDMOs ਵੀ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦੇ ਦਬਾਅ ਹੇਠ ਵਧੇ ਹਨ।

ਜਨਰਿਕ ਦਵਾਈਆਂ ਲਈ ਮੌਜੂਦਾ ਛੋਟ ਦੇ ਬਾਵਜੂਦ, ਅਮਰੀਕਾ ਦਾ ਰਾਸ਼ਟਰੀ ਸੁਰੱਖਿਆ 'ਤੇ ਧਿਆਨ ਦੇਸ਼ ਵਿੱਚ ਹੀ ਦਵਾਈਆਂ ਦੇ ਉਤਪਾਦਨ ਲਈ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਤੱਕ ਦਬਾਅ ਬਣਾਉਣ ਦਾ ਇਸ਼ਾਰਾ ਕਰਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਰਣਨੀਤੀ ਵਿਦੇਸ਼ੀ ਸਰੋਤਾਂ 'ਤੇ ਨਿਰਭਰਤਾ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਅਮਰੀਕੀ ਨਿਰਮਾਣ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨ ਦਾ ਟੀਚਾ ਰੱਖਦੀ ਹੈ। ਭਾਰਤ ਤੋਂ ਅਮਰੀਕਾ ਨੂੰ ਹੋਣ ਵਾਲੇ ਨਿਰਯਾਤ (Exports) ਇਤਿਹਾਸਕ ਤੌਰ 'ਤੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਰਹੇ ਹਨ, ਪਰ ਪਿਛਲੇ ਟੈਰਿਫ ਖਤਰਿਆਂ ਨੇ ਬਜ਼ਾਰ ਵਿੱਚ ਵੱਡੀਆਂ ਗਿਰਾਵਟਾਂ ਲਿਆਂਦੀਆਂ ਸਨ। ਮੌਜੂਦਾ ਜਨਰਿਕ ਛੋਟ ਬਹੁਤ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹੈ, ਕਿਉਂਕਿ ਇਹ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਲਗਭਗ 90% ਦਵਾਈਆਂ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਕਰਦੀਆਂ ਹਨ, ਜਿਨ੍ਹਾਂ ਵਿੱਚੋਂ ਲਗਭਗ 40% ਭਾਰਤ ਦੁਆਰਾ ਸਪਲਾਈ ਕੀਤੀਆਂ ਜਾਂਦੀਆਂ ਹਨ।

ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ: ਗਾਹਕ ਸਬੰਧ ਅਤੇ ਸੋਰਸਿੰਗ ਵਿੱਚ ਬਦਲਾਅ

ਭਾਰਤੀ CDMOs ਲਈ ਮੁੱਖ ਜੋਖਮ ਸਿਰਫ਼ ਟੈਰਿਫ ਲਾਗਤਾਂ ਨੂੰ ਗਾਹਕਾਂ 'ਤੇ ਪਾਉਣਾ ਨਹੀਂ ਹੈ, ਸਗੋਂ ਮੌਜੂਦਾ ਗਾਹਕ ਸਬੰਧਾਂ ਅਤੇ ਕੰਟਰੈਕਟਾਂ ਨੂੰ ਵਿਗਾੜਨਾ ਵੀ ਹੈ। ਛੋਟੀਆਂ-ਮੱਧ-ਆਕਾਰ ਦੀਆਂ ਬਾਇਓਟੈਕ ਫਰਮਾਂ 'ਤੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਨਿਰਭਰ ਕੰਪਨੀਆਂ, ਜੋ ਖਰਚੇ ਜਜ਼ਬ ਕਰਨ ਜਾਂ ਵਿਸ਼ੇਸ਼ ਯੂ.ਐਸ. ਵਪਾਰਕ ਸ਼ਰਤਾਂ 'ਤੇ ਸਹਿਮਤ ਹੋਣ ਵਿੱਚ ਘੱਟ ਸਮਰੱਥ ਹਨ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਦੇ ਭਵਿੱਖ ਬਾਰੇ ਜ਼ਿਆਦਾ ਅਨਿਸ਼ਚਿਤਤਾ ਹੈ। ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਨਿਰਮਾਣ ਵੱਲ ਵਧਦਾ ਝੁਕਾਅ ਇਸਦਾ ਮਤਲਬ ਇਹ ਵੀ ਹੈ ਕਿ ਸਿਰਫ਼ ਭਾਰਤ ਵਿੱਚ ਫੈਕਟਰੀਆਂ ਹੋਣੀਆਂ ਕਾਫ਼ੀ ਨਹੀਂ ਹੋਣਗੀਆਂ। ਅਮਰੀਕੀ ਪ੍ਰਸ਼ਾਸਨ ਦੀ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਘਰੇਲੂ ਉਤਪਾਦਨ ਅਤੇ ਨਿਵੇਸ਼ ਨੂੰ ਉਤਸ਼ਾਹਿਤ ਕਰਨਾ ਹੈ।

ਭਵਿੱਖ ਦੀਆਂ ਰਣਨੀਤੀਆਂ: ਅਮਰੀਕਾ 'ਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਅਤੇ ਨਵੇਂ ਮਾਡਲ

ਭਾਰਤੀ CDMOs ਦਾ ਭਵਿੱਖ ਸੰਭਵ ਤੌਰ 'ਤੇ ਅਮਰੀਕਾ ਵਿੱਚ ਸਾਂਝੇ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫੈਸਿਲਿਟੀਜ਼ (Facilities) ਵਿੱਚ ਨਿਵੇਸ਼ ਕਰਨਾ, 'ਡਿਊਲ-ਸ਼ੋਰ' (Dual-shore) ਉਤਪਾਦਨ ਮਾਡਲ ਅਪਣਾਉਣਾ, ਜਾਂ ਉੱਥੇ ਮੌਜੂਦਗੀ ਬਣਾਉਣ ਲਈ ਅਮਰੀਕੀ ਕੰਪਨੀਆਂ ਨੂੰ ਐਕਵਾਇਰ (Acquire) ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੋ ਸਕਦਾ ਹੈ। ਕੰਪਨੀਆਂ ਭੂ-ਰਾਜਨੀਤੀ (Geopolitics) ਨੂੰ ਫਾਰਮਾ ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਸਥਾਈ ਕਾਰਕ ਮੰਨ ਕੇ ਪਹਿਲਾਂ ਹੀ ਸਰਗਰਮ ਤਬਦੀਲੀਆਂ ਕਰ ਰਹੀਆਂ ਹਨ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਵਿਸ਼ਲੇਸ਼ਕ ਤੁਰੰਤ ਵਿੱਤੀ ਨੁਕਸਾਨ ਬਾਰੇ ਸ਼ਾਂਤ ਹਨ, ਪਰ ਰਣਨੀਤਕ ਪ੍ਰਭਾਵ ਕਾਫ਼ੀ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਹਨ। ਸਪਲਾਈ ਚੇਨ ਦੇ ਜੋਖਮਾਂ ਨੂੰ ਘਟਾਉਣ ਅਤੇ ਵਿਭਿੰਨਤਾ ਲਿਆਉਣ ਦਾ ਰੁਝਾਨ ਭਾਰਤੀ CDMO ਸੈਕਟਰ ਵਿੱਚ ਵਿਕਾਸ ਨੂੰ ਜਾਰੀ ਰੱਖਣ ਦੀ ਉਮੀਦ ਹੈ, ਪਰ ਬਦਲਦੇ ਵਪਾਰਕ ਨਿਯਮਾਂ ਅਤੇ ਗਾਹਕਾਂ ਦੀਆਂ ਲੋੜਾਂ ਦੇ ਅਨੁਕੂਲ ਹੋਣਾ ਪ੍ਰਤੀਯੋਗਤਾ ਅਤੇ ਬਾਜ਼ਾਰ ਹਿੱਸੇਦਾਰੀ ਬਰਕਰਾਰ ਰੱਖਣ ਲਈ ਜ਼ਰੂਰੀ ਹੋਵੇਗਾ।